Росбанк опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам первых трех месяцев 2020 г.
Процентные доходы банка составили 22.8 млрд руб., продемонстрировав рост на 0.5%, что произошло на фоне снижения процентных ставок и увеличения объемов выданных кредитов . Процентные расходы Росбанка составили 10.6 млрд руб., показав снижение на 5.4% на фоне сокращения расходов по межбанковскому фондированию..
В итоге чистые процентные доходы составили 12.2 млрд руб., показав рост на 6.2%.
Среди прочих статей отметим увеличение чистых комиссионных доходов до 2.7 млрд руб. (+3%). Кроме того, банку удалось заработать почти 6 млрд руб. на операциях с ценными бумагами и иностранной валютой. В итоге чистые операционные доходы показали рост почти наполовину, составив 21.1 млрд руб.
Расходы, связанные с отчислениями в резервы под обесценение кредитного портфеля, в отчетном периоде составили 2.4 млрд руб., увеличившись на 12.1%. При этом стоимость риска возросла на 0.1.п.п. до 1.2%.
Операционные расходы сократились на 1.2% - до 9.4 млрд руб., а соотношение C/I ratio сократилось с 65.9% до 44.6%.
В итоге Росбанк заработал чистую прибыль в размере 7.8 млрд руб., увеличившуюся более чем три с половиной раза.
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля на 10.2%, вызванный проводимой банком политикой активизации розничного кредитования со стороны материнской группы Societe Generale. Размер клиентских остатков показал рост на 19.1%, составив 938 млрд руб. При этом отношение кредитов к средствам клиентов опустилось почти до 92 %.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить значительных изменений в долгосрочный прогноз прибыли банка, лишь увеличив стоимость риска на текущий год.
В настоящее время акции Росбанка оценены рынком с мультипликатором P/BV 2020 около 0.6 и не входят в число наших приоритетов.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»