В последующих статьях на этом канале я буду описывать разбор высокодоходных облигаций из моего публичного портфеля. Для того, чтобы читателям было понятно, о чем я пишу, в этой статье будут описаны основные понятия облигационного рынка.
Итак основные понятия рынка облигаций понятными словами:
Облигация — ценная бумага, по которой эмитент выплачивает владельцу определенный процент от номинала с последующим погашением полной стоимости облигации.
Купон облигации — это процент за год, который эмитент обязуется выплачивать владельцу облигации.
Владелец облигации — это мы с вами — люди, которые занимают деньги эмитенту, получая в обмен право на получение купона и последующее погашение облигации.
Владелец облигации эмитенту «дает деньги в аренду».
В качестве платы за пользование деньгами эмитент платит купон. Если, к примеру, мы сдаем кому-то в аренду автомобиль, то в процессе пользования стоимость автомобиля уменьшается из-за пробега, то есть имеет место обесценивание автомобиля. Так же и со «сдачей денег в аренду» эмитенту. В процессе пользования деньгами деньги обесцениваются на величину инфляции (грубо говоря).
Эмитент — юридическое лицо (компания), которая для привлечения средств на бизнес-цели, выпускает облигации и продает их будущим владельцам облигаций. Люди или компании, которые купили облигации, становятся владельцами облигаций.
Купонный период — периодичность выплат купона эмитентом владельцам облигации. Если купонный период полгода, то через каждые полгода владелец облигации получает купон.
Купонные периоды бывают годовые, полугодовые, квартальные, месячные. Как правило у высокодоходных облигаций купоны месячные или квартальные. Но есть и полугодовые. Например, облигации Калужской сбытовой компании, относящиеся к высокодоходным, имеют полугодовой купонный период.
Оферта — выкуп эмитентом облигаций, как правило, по номинальной стоимости. Оферты бывают безотзываными и отзывными.
Отзывная оферта — это право эмитента выкупить бумаги у владельцев облигаций, а владельцы облигаций при этом обязаны предъявить бумаги к выкупу.
Безотзывная оферта — это право владельцев облигаций предъявить свои бумаги к выкупу, а эмитент при этом обязан будет их выкупить. Хорошо про оферты облигаций описано здесь.
Ковенант — это событие, при котором у владельцев облигаций появляется право предъявить свои бумаги к выкупу эмитентом.
Как правило, это событие связано с бизнесом компании-эмитента облигации.
В этом году был реализован ковенант по выпуску высокодоходных облигаций Дядя Денер БО-П02. Об этом написано здесь.
Организатор выпуска облигаций — это компания которая организует выпуск облигаций эмитента на фондовом рынке. Эта компания готовит документы, проводит рекламу облигаций среди потенциальных инвесторов и др.
Маркет-мейкер — компания, которая (естественно, не бесплатно) поддерживает цены на облигации на приемлемом уровне, не допуская их чрезмерных скачков (волатильности).
Доходность облигации — это итоговая доходность (до вычета налога), которую инвестору принесет владение данной конкретной облигации. Доходность рассчитывается к оферте или к погашению.
Дата ближайшей оферты:
09.07.2021
Размер купона, % годовых:
13,5 %
Цена срвзв. чистая, % от номинала:
103,39 %
Для простоты и наглядности расчетов:
текущую дату приобретения примем 9.07.2020, то есть до оферты (возможности предъявить облигации к выкупу остался год);
примем, что у облигации нет накопленного купонного дохода, то есть, мы покупаем «чистую облигацию».
Рассчитаем доходность облигации при ее покупке по текущей цене 103,39 % от номинала.
Счет будем вести по одной бумаге, номиналом 1000 рублей.
Итак, одну облигацию мы приобретем за 1030,39 рублей (103 % от номинала в 1000 рублей).
Таким образом, мы инвестировали 1030,39 рублей.
На одну облигацию эмитент платит 13,5 процентов годовых от номинала в 1000 рублей (это 135 рублей).
Купон всегда выплачивается, исходя из номинальной стоимости бумаги. Эмитента не интересует по какой цене на вторичном рынке инвестором была приобретена бумага.
Теперь считаем доходность инвестиции:
(135/1030,39)*100=13,1 процент. 13,1 процента годовых — это итоговая доходность бумаги Ламбумиз-БО-П01 исходя из существующих условий до вычета налогов.
О налогообложении облигаций мною было описано здесь.
Подписывайтесь на мой канал, ставьте лайк (если понравилось), жмите на колокольчик, оставляйте комментарии. Будет много нового и интересного с точки зрения простого обывателя!