Добрый день, уважаемые читатели Яндекс.Дзен!
Рад вновь приветствовать вас на канале «Инвестиции и здравый смысл».
В предыдущих двух выпусках мы вместе с вами проанализировали 13 компаний из сектора альтернативной энергетики, акции которых торгуются на фондовых биржах США, и выбрали фаворита в портфель долгосрочного инвестора.
Ознакомиться с указанным материалом вы сможете, перейдя по следующим ссылкам:
«Биржевые акции 12 компаний альтернативной энергетики: купить нельзя, продать?»
«Тройка» компаний альтернативной энергетики из Китая: «зелень» с привкусом «мандарина»?»
Сегодня же мы вместе с вами продолжим «секторальное изучение» американских биржевых площадок и обратим свои взоры на крупнейших представителей военно-промышленного комплекса (ВПК).
Ответ на вопрос «почему выгодно инвестировать в «ценные бумаги» представителей военно-промышленного комплекса», а также информацию на английском языке об основных тенденциях на мировом рынке вооружений вы сможете найти здесь.
Краткое содержание и перевод доступны по ссылке.
Ну а мы с вами перейдем непосредственно к знакомству с представителями оборонной отрасли США.
1.Lockheed Martin Corporation — крупнейший оборонный подрядчик Министерства обороны США, по совместительству — крупнейшее предприятие американской аэрокосмической отрасли по рыночной капитализации.
Продажи истребителей пятого поколения F-35 — ключевой (25%) источник выручки корпорации. Программа по приобретению крылатых «пантер» является самой дорогой и масштабной для Пентагона с бюджетом в $400 млрд и сроками завершения в 2035 году с объемом поставок 3100 единиц воздушной техники.
Кроме того, Lockheed Martin Corp. производит вертолеты военного и гражданского назначения под брендом «Сикорский» (Sikorsky), а также комплексы противоракетной обороны (THAAD) и системы управления огнем, которые пользуются стабильно высоким спросом со стороны потребителей во всем мире.
В то же время, Lockheed Martin Corp. имеет долгосрочные контракты на производство и продажу гиперзвукового оружия. Руководство компании прогнозирует, что сможет поддерживать высокие темпы продаж в сегменте производства ракет, как минимум, в течение ближайших 4 лет.
Концерн успешно развивает программу вооружений с корпорацией «Боинг» в рамках совместного предприятия United Launch Alliance, одновременно занимаясь совершенствованием космического летательного аппарата «Орион» для НАСА.
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 16.5
- P/S — 1.7
- Рентабельность чистой прибыли — 11 %
- Рентабельность EBITDA — 15 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — 14.2
- Общие обязательства / EBITDA — 4.9
- Коэффициент текущей ликвидности — 1.2
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.1
- Рыночная капитализация — 102 млрд. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции Lockheed Martin Corp. торговались на 25% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
2. HEICO Corp. — высокотехнологическая многопрофильная компания средней капитализации из США, активно развивающая свой бизнес на основе новейших аэрокосмических, оборонных и электронных разработок. Решения от HEICO широко используются в военной, гражданской, коммерческой — и бизнес авиации, а также при производстве различных турбинных установок промышленного назначения, систем наведения на цель, ракет и электрооптических приборов.
Производство HEICO Corporation сосредоточено в рамках двух площадок: Группе материального обеспечения авиационной и космической техники и Группе по разработке электронных технологий.
Группа материального обеспечения авиационной и космической техники проектирует, разрабатывает, изготавливает и поставляет весь спектр комплектующих и запасных частей для воздушных летательных аппаратов — от различных типов двигателей до гидравлических, пневматических, электромеханических, бортовых деталей, а также шасси и тормозных систем.
Группа по разработке электронных технологий является лидером в своей деятельности и занимается производством электрических и электрооптических систем и компонентов, необходимых для функционирования аэрокосмических, оборонных, телекоммуникационных и компьютерных предприятий.
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 32
- P/S — 4.8
- Рентабельность чистой прибыли — 24 %
- Рентабельность EBITDA — 27 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — 0.7
- Общие обязательства / EBITDA — 2.4
- Коэффициент текущей ликвидности — 3.4
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.3
- Рыночная капитализация — 11.5 млрд. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции HEICO Corp. торговались на 50% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
3. AEROJET ROCKETDYNE HOLDINGS INC. — компания из США c штаб-квартирой в г. Эль-Сегундо (штат Калифорния), которая занимается разработкой винтомоторных установок для производственных нужд оборонных аэрокосмических предприятий, а также боеголовок для высокоточных тактических систем вооружений большого радиуса действия. В апреле с.г. концерн провел успешное огневое стендовое испытание новейшей двигательной установки ракеты (MCAT) в соответствии с контрактными обязательствами перед Научно-исследовательской лабораторией ВВС США.
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 24
- P/S — 1.5
- Рентабельность чистой прибыли — 6.5 %
- Рентабельность EBITDA — 15.3 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — 3.4
- Общие обязательства / EBITDA — 7
- Коэффициент текущей ликвидности — 1.7
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 1
- Рыночная капитализация — 3 млрд. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции AEROJET ROCKETDYNE HOLDINGS торговались на 40% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
4. Honeywell International — одна из крупнейших основанных в США компаний ВПК с представительствами и производственными мощностями во многих точках земного шара. Разрабатывает широкую линейку высокотехнологичной продукции в аэрокосмической сфере, включая аппаратуру обеспечения безопасности на основе технологий мониторинга и распознавания различных объектов.
Кроме того, Honeywell Int. является:
— глобальным поставщиком современного программного обеспечения и технических услуг для воздушных летательных аппаратов, которые реализуются потребителям в различных странах.
— глобальным поставщиком современного программного обеспечения и эффективных технологий, которые содействуют владельцам коммерческих и жилых зданий в обеспечении безопасности.
— глобальным лидером в разработке и производстве высококачественных химикатов и материалов, технологических процессов и решений.
— глобальным поставщиком программного обеспечения для клиентов по всему миру, которое повышают производительность, безопасность на рабочем месте и производительность активов.
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 15
- P/S — 2.5
- Рентабельность чистой прибыли — 19 %
- Рентабельность EBITDA — 25 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — 2.3
- Общие обязательства / EBITDA — 4.4
- Коэффициент текущей ликвидности — 1.3
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.4
- Рыночная капитализация — 89 млрд. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции Honeywell International торговались на 45% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
5. TRANSDIGM GROUP INC. — базирующийся в США один из ведущих глобальных разработчиков, производителей и поставщиков разрабатываемых на высоком техническом уровне компонентов, систем и подсистем для широкого применения в военной и гражданской авиации. Порядка 55% доходов компании формируются за счет реализации запчастей и сопутствующих товаров для большинства видов воздушных летательных аппаратов и около 90% — за счет продажи фирменных (запатентованных) высокотехнологичных решений.
В частности, 80% совокупных продаж Transdigm Group составляет продукция, уникальным поставщиком которой является сама компания, среди которых электромеханические гидроусилители, штурвалы, системы зажигания, топливные насосы, клапаны, управление параметрами электропитания и многие другие.
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 26
- P/S — 3
- Рентабельность чистой прибыли — 22 %
- Рентабельность EBITDA — 41 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — negative
- Общие обязательства / EBITDA — 8.5
- Коэффициент текущей ликвидности — 3
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 1.6
- Рыночная капитализация — 18 млрд. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции TRANSDIGM GROUP INC. торговались на 50% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
6. AEROVIRONMENT INC. — перспективная американская компания «единорог» с растущим бизнесом, строящемся на продажах беспилотных летающих систем. Выпускает как гражданские, так и военные БПЛА. Raven, Wasp и Puma - одни из самых популярных моделей «дронов» в мире. Среди «плюсов» Aerovironment Inc. — заключенное стратегическое партнерство с Lockheed Martin Corp., в рамках которого обе компании совместно разрабатывают проект «Global Observer», призванный обеспечить заказчикам "беспрерывное воздушное наблюдение".
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 49
- P/S — 4.5
- Рентабельность чистой прибыли — 13 %
- Рентабельность EBITDA — 15 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — 0.1
- Общие обязательства / EBITDA — 1.6
- Коэффициент текущей ликвидности — 7.5
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 2.1
- Рыночная капитализация — 1.4 млрд. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции AEROVIRONMENT INC. торговались на 20% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
7. MOOG INC. — еще один малоизвестный в широких кругах представитель американского ВПК, который уже более 60 лет занимается разработкой, производством и интеграцией высокоточных систем вооружений, систем управления движением, гидравлических систем управления для применения в аэрокосмической, оборонной, промышленной и медицинской сферах. Компания проводит разработки в четырех сегментах: управление летательными аппаратами, космическими полетами, производственными процессами, а также комплектующие и запчасти.
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 7
- P/S — 0.5
- Рентабельность чистой прибыли — 6 %
- Рентабельность EBITDA — 12.3 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — 1.7
- Общие обязательства / EBITDA — 1.6
- Коэффициент текущей ликвидности — 6
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.15
- Рыночная капитализация — 1.3 млрд. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции MOOG INC. торговались на 55% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
8. DUCOMMUN INC. — одна из старейших компаний ВПК малой капитализации родом из Калифорнии (США). Основана в 1849 году. Является глобальным поставщиком проектно-конструкторских услуг, предоставляя инновационные решения для производства многокомпонентных приборов и устройств, применяемых в аэрокосмической и оборонной отраслях. Ducommun Inc. оказывает содействие своим клиентам в производстве новой техники, в выстраивании эффективных систем организации снабжения, а также в управлении процессом разработки новейших технологий. В целом, компания специализируется в двух сферах: в разработке новейших электронных и конструкторских систем, широко применяемых в производстве различного вида тяжелого вооружения.
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 9
- P/S — 0.5
- Рентабельность чистой прибыли — 4.5 %
- Рентабельность EBITDA — 11.6 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — 1.8
- Общие обязательства / EBITDA — 6.4
- Коэффициент текущей ликвидности — 2.8
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.5
- Рыночная капитализация — 300 млн. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции DUCOMMUN INC. торговались на 65% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
9. L3Harris Technologies — еще один крупный и известный представитель оборонной промышленности США с штаб-квартирой в г.Мелборне, штат Флорида. Один из крупнейших подрядчиков Министерства обороны США. Инновационная, высокотехнологичная компания, поставщик самых современных комплексных решений для нужд авиакосмической отрасли, включая новейшие разработки в сфере кибербезопасности. Среди основных наименований «продуктовой линейки»: системы C6ISR, беспроводное оборудование и снаряжение, аппаратура оперативно-тактической радиосвязи, ночного видения, бортовые и электронные системы, а также антенны наземного и космического базирования.
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 26
- P/S — 2.5
- Рентабельность чистой прибыли — 8.1 %
- Рентабельность EBITDA — 17.7 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — 0.7
- Общие обязательства / EBITDA — 6.9
- Коэффициент текущей ликвидности — 1.4
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.2
- Рыночная капитализация — 38.5 млрд. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции L3Harris Technologies торговались на 35% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
10. General Dynamics — крупная компания оборонной отрасли США, ведущая судостроительная организация — подрядчик ВМС США. Производитель подводных лодок класса «Вирджиния» и «Колумбия», эсминцев «Арли Берк», миноносцев «Замвольт». Кроме того, со строительных верфей General Dynamics на воду спускаются нефтяные танкеры и сухогрузы по заказу международных операторов суден. Но и это еще не все. Танки «Абрамс», боевые бронированные машины семейства «Страйкер» и бронетранспортеры также производятся на заводах GD.
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 11.2
- P/S — 1
- Рентабельность чистой прибыли — 8 %
- Рентабельность EBITDA — 14 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — 3
- Общие обязательства / EBITDA — 7.3
- Коэффициент текущей ликвидности — 1.3
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.3
- Рыночная капитализация — 38.6 млрд. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции General Dynamics торговались на 40% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
11. Raytheon Technologies — гигант отрасли образовался в результате слияния в апреле с.г. двух крупных представителей американского ВПК — Raytheon Company и United Technologies.
Сходящие с конвейера RT системы противоракетной обороны «Патриот», системы противовоздушной обороны «Иджис», а также крылатые ракеты «Томагавк» в особом представлении не нуждаются.
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 11.3
- P/S — 1
- Рентабельность чистой прибыли — 7.1 %
- Рентабельность EBITDA — 18 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — 2.5
- Общие обязательства / EBITDA — 7.2
- Коэффициент текущей ликвидности — 1.2
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.25
- Рыночная капитализация — 80.3 млрд. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции Raytheon Technologies торговались на 50% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
12. Northrop Grumman Corporation — крупная компания из США является ведущим вторичным подрядчиком истребителей 5 поколения F-35, а также производителем беспилотных летательных аппаратов «Глобал Хоук» и бомбардировщиков-невидимок В-21.
Основные «мультипликаторы»:
- P/E — 23.5
- P/S — 1.5
- Рентабельность чистой прибыли — 10 %
- Рентабельность EBITDA — 12 %
- Общие обязательства / акционерный капитал — 3.7
- Общие обязательства / EBITDA — 8.3
- Коэффициент текущей ликвидности — 1.3
- Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.3
- Рыночная капитализация — 53 млрд. долл.
По состоянию на 14 мая с.г. акции Northrop Grumman Corporation торговались на 25% ниже ценовых максимумов середины февраля с.г., когда началось масштабное падение мировых фондовых индексов из-за пандемии Covid-19.
-----------------------------------------------------------------------------------------
Наш сегодняшний фаворит в портфель долгосрочного инвестора в оборонной отрасли — компания Aerovironment Inc.
- Во-первых, компания выглядит предпочтительнее своих коллег по отрасли по основным «мультипликаторам». Да, у нее средние показатели рентабельности бизнеса, но, в то же время, сильный баланс, включая солидные запасы денежных средств на корпоративных счетах.
- При этом, высокое значение коэффициента «цена / прибыль», в данном случае, не должна вас смущать. Почему? На этот вопрос мы с вами ответили в статье - «Тройка» компаний альтернативной энергетики из Китая: «зелень» с привкусом «мандарина»?».
- Во-вторых, основные производственные мощности компании сосредоточены на выпуске беспилотных летательных аппаратов. По оценкам и консенсус-прогнозам аналитических агентств, мировой рынок «дронов» в течение ближайших пять лет будет расти среднегодовыми темпами 8-12% и составит к 2025 году в абсолютных значениях 27 млрд. долл. для боевых БПЛА, 64 млрд долл. — для «дронов» гражданского и коммерческого использования.
- В-третьих, у компании уже есть конкурентные разработки, при помощи которых она сможет увеличить долю на растущем рынке.
Совокупность указанных выше факторов создает отличный потенциал для роста акционерной стоимости Aerovironment Inc. в долгосрочной перспективе, в частности, принимая во внимание ее небольшую рыночную капитализацию.
Для тех же из вас, кто является приверженцами стратегии диверсификации вложений, можно порекомендовать распределить инвестиционный капитал между двумя компаниями и к Aerovironment Inc. добавить в свой «портфель» акции одного из крупных представителей американского ВПК — например, корпорацию L3Harris Technologies.
На этом на сегодня все.
Спасибо большое за ваше внимание.
Подписывайтесь на канал "Инвестиции и здравый смысл" в Яндекс.Дзене!
Вступайте в сообщество «Инвестиции и здравый смысл» Вконтакте!
Ставьте «лайки», делитесь своим мнением в комментариях.
Прибыльных вам инвестиций.
До новых встреч,
Пока!
