В этой статье мы рассмотрим термин "РЕПО". Что это такое и как он используется в финансовом мире. Какие виды есть и в чем преимущества?
Рекомендуем брокеров для торговли на Форекс:
Что такое РЕПО простыми словами
РЕПО (от англ. "repurchase agreement" — обратная покупка) — это предоставление займа под залог ценных бумаг с правом обратной продажи через какое-то время. За время пользования деньгами будет взиматься комиссия, которая будет отражена в цене покупки и продажи заложенного актива.
Можно сказать, что РЕПО — это инструмент краткосрочного займа под залог ценных бумаг.
Впервые сделки РЕПО появлись в начале ХХ века в США.
В нашей стране широкое распространение получили валютные РЕПО. Он помогает повысить валютную ликвидность в случае её дефицита. ЦБ активно поддерживал банки в 2014-2015 году, когда им нужны были деньги.
Текущие ставки можно посмотреть на сайте ЦБ (https://cbr.ru/hd_base/repo_proc)
Например, компании потребовались деньги и она решила взять их взаймы у какой-то инвестиционной компании. Она продает свои акции по цене 100, с правом обратного выкупа через месяц по цене 101,5. Кредитор заработает на этой сделке 1,5%.
Цена покупки и продажи прописывается в договоре РЕПО. Ценные бумаги переписываются на кредитора. Он является его собственником до момента возврата. Это своеобразная гарантия от дальнейших проблем, если вторая сторона откажется выкупать обратно ценные бумаги.
Чтобы подстраховаться от обвала курса ценных бумаг оценка акций делается с дисконтом. При этом чем менее ликвидный и надежней компании, тем больший дисконт.
Сделка РЕПО состоит из двух частей
- Спот-сделка (наличная). Передача ценных бумаг и получение займа
- Форвардная сделка. Выкуп ценных бумаг по заранее определенной цене
Междилерское РЕПО — это операция займа без участия ЦБ РФ.
Не все активы годятся под сделки РЕПО. Их перечень содержится в ФЗ «О ценных бумагах».
Виды РЕПО
Два вида сделки по операции
- Обратное (reverse repo) — с обязательством обратной продажи
- Прямое (direct repo) – с обязательством обратной покупки
По срокам делятся
- Овернайт. Однодневная сделка. Закрывается на следующий день. На сленге можно сказать "через ночь".
- Срочные. Срок действия заранее определен
- Открытые. Без указания срока по плавающей ставке
По виде даты делятся
- С открытой датой. Дата обратного выкупа актива не установлена.
- С форвардной датой. Отсрочена дата спот или продажи актива.
Что такое пирамида РЕПО
Пирамида РЕПО это многократный залог под облигации, если купонный доход по ним превышает стоимость кредита.
Спекулянты берут в долг под залог облигаций. На полученные деньги снова покупают облигации и снова берут в долг. В итоге такая операция может носить огромный масштаб. Пирамида может дорасти до 20 и даже 100 плеча. Небольшое понижение цены ценной бумаги может привести к разрушению всей конструкции.
Пирамида РЕПО считается крайне рискованной операцией. Но в периоды стабильности и понижения ставок можно быстро заработать много денег.
Плюсы и минусы операций РЕПО
Плюсы
- Получение займа под невысокие проценты
- У кредитора минимальные риски, поскольку в залоге находятся надежные ценные бумаги
- Сделки заключатся быстро
- Не платится НДС