Осталось обсудить последний пункт очередного послания от Путина: увеличенные пособия на детей.
Последние пару недель подписчики активно обсуждалось, пойдет ли Путин на поводу народа? Испугается ли падения рейтинга? Будет ли как в США/Европе раздавать деньги? Объявит об этом торжественно в День Победы? Вызовет ли это рост инфляции?
В итоге повысили пособия на детей.
Можно ли назвать эти выплаты «вертолетными деньгами»? Конечно же, нет.
Во-первых, их получат далеко не все. Допустим, вы – мать-одиночка, родившая ребенка в 20 лет, и потеряли работу из-за карантина. Сейчас вам 38 лет и ваш сын совершеннолетний. Помощи вы никакой не получите, а до пенсии вам, как до Луны.
Во-вторых, размер этих пособий по-прежнему крошечный. По большому счету, их нынешний размер и новые условия материнского капитала являются вполне обычными для страны с такими огромными нефтегазовыми доходами.
Никакого роста инфляции эти пособия вызвать не смогут. Уж слишком они маленькие и разовые для этого.
Сейчас по миру вообще происходит скорее дефляция, чем инфляция. Жесткие карантинные меры искусственно ограничивают потребление. При этом на складах остается множество запасов, а часть производств продолжает работать. Как следствие, продавцам и производителям приходится снижать цены, чтобы продавать свою продукцию.
Например, в США, несмотря на полномасштабный сброс вертолетных денег, инфляция и в марте, и в апреле была отрицательной. То есть, наблюдалась дефляция.
Россия – это, конечно, не США.
Рост цен в РФ гораздо больше зависит от импорта и курса валют. Но, опять же, за счет дефляционных карантинных эффектов по всему миру, инфляция в России пока крайне низкая, с учетом силы текущего кризиса.
Еще один популярный вопрос из чата: на какие товары вырастет спрос с учетом увеличенных пособий на детей? Пара человек даже высказала мысль, что нужно покупать акции Детского мира. Якобы, он получит новую волну спроса.
Я же думаю, что благодаря пособиям спрос вырастет только на водку.
Потому что:
1. За время самоизоляции выросло потребление алкоголя.
2. Ранее уже ставилась под сомнение идея увеличения материнского капитала и пособий ради роста рождаемости. Поскольку часто они использовались деревенскими алкоголиками для получения «халявных денег». Они рожали детей, абсолютно за ними не следили, а полученные деньги пропивали. В итоге, новые граждане страны из таких семей просто оказывались в детдомах или тюрьме, то есть, снова на шее у государства.
3. Многие из тех, кто и так были на грани запоя, в период эпидемии оказались без работы, и теперь уже точно погрузились в это чудесное состояние.
А есть ли хоть где-то рост на фоне событий кризиса?
Взять те же Соединенные Штаты Америки и новости касательно индекса S&P-500
Во-первых, рост с мартовского минимума дважды остановился у "магического" уровня Фибоначчи 61,8%.
Во-вторых, этот уровень сопротивления, сам по себе достаточно ключевой, расположен прямо под 200-дневной средней, что добавляет ему значимости.
Наконец, наблюдается ухудшение (краткосрочное) степени участия акций в росте. Последнее значение доли индексных акций, которые торгуются выше своих 20-дн средних, заметно ниже предыдущего, несмотря на то, что индекс этот предыдущий локальный максимум повторил.
Если в ближайшее время рынок не получит новую порцию позитива (что бы это ни значило), эта комбинация повышает вероятность паузы и отката. И хорошо бы (для быков), чтобы на этом откате индекс остался выше локального минимума от 21/04 на 2727. В противном случае, начавшийся в марте аптренд можно будет считать оконченным, и снова переходить в режим ожидания.
На этом можно было завершить, со словами, что кризис бьёт по всем отраслям во всем мире, однако, ровно 3 месяца назад мы наблюдали этот интересный паттерн на индексе биотехнологических компаний США. Всемирный карантин задержал его реализацию, но даже во время мартовского коллапса сектор показывал динамику лучше рынка и удержался выше предыдущего локального минимума от декабря 2018 г.
Вчера индекс все-таки смог выйти из 5-летней консолидации на исторические максимумы. На этот раз сильная динамика в абсолюте сопровождается усилением относительной динамики против S&P-500, где формально произошел разворот долгосрочного даунтренда. В этом я вижу принципиальное отличие от попытки аналогичного выхода вверх в начале 2018 г, которая не была поддержана крайне слабой относительной динамикой.
Практика показывает, что чем длительнее консолидация, тем сильнее и устойчивее движение при выходе из нее. Вероятно, сейчас это техническое правило получит еще и фундаментальную поддержку в виде определенной "моды" на биотех в связи с надоевшим всем вирусом, а также пониманием того, что он не последний.
Так что инвестиции в биотехнологии лучший путь заработка на кризисе, чем ожидание «вертолетных денег».