Сказка, основанная на реальных событиях
Давайте рассмотрим рынок двадцатилетней давности и вернёмся в 90-е годы.
Возьмём какого-нибудь российского трейдера. Пусть его зовут Иван. Иван - трейдер, зарабатывает на российском (а каком же ещё?) рынке облигаций. Иногда, конечно, на облигациях других развивающихся стран, но нечасто. Дела идут неплохо. Он стабильно работает на большого дядю, в крупной компании. Не без "экстренных случаев" типа девальвации в Мексике в 1995 году. Но после падений всегда следует дальнейшее повышение. Когда рынок падает, можно докупиться, - говорит он. В дальнейшем, такие сделки оказывались той самой "уникальной возможностью для покупки" 🧐
А теперь отправимся в 1997 год. Летом 1997 года началось очередное падение.
Когда оно только началось, Иван начал изучать информацию. Где-то написали, что американская "Супер Трейдерс Инкорпорейтед" перетряхивала портфель хедж-фонда и под удар попали облигации РФ.
Конечно, когда хедж-фонды занимаются перераспределением активов, под удар попадают не только эти бумаги, но для Ивана значение имели только они.
Звучит не так уж страшно, - подумал он. Это очередная "возможность докупить". После этого добавил позицию по цене почти в два раза ниже номинала. Если всё дело только в этой Америке, будь она неладна, то это пройдёт.
Что говорил Иван, когда у него спрашивали о его стратегии? Как всегда, говорил, что это отличная возможность "немного поднять деньжат". Если кто-то пытался возразить, он прерывал собеседника и объяснял, что его точка зрения правильная и не может быть подвергнута сомнению ☝️
Тем временем, к середине года его доход начинает снижаться. И не на 1-2%, а на десятки процентов. К июню он потерял более 50% средств, заработанных за прошлый год 😨 Казалось бы, самое время принять поражение, пока не поздно, но наш Иван не такой.
- Первая стадия - отрицание охватывает его.
Он понимает, что дно у цены облигаций есть. Они не смогут опуститься ниже 30-40% от номинала. В крайнем случае, ниже нуля точно не опустятся (конечно, он ещё не был в 2020 и не видел цен на фьючерсы нефти). Да, дно он не поймает, но когда цена вернётся, он будет в выигрыше. Пусть цена будет не 100, пусть 80-90, этого будет достаточно, чтобы выйти на пенсию в 50 и ни в чём себе не отказывать. Тем временем, цена облигации опустилась ниже той самой пресловутой цифры в 50, а цена его позиции опустилась ниже нуля в «красную» зону 📉
Как же такое могло произойти? Ведь каждый думает, что это может произойти с кем угодно, только не с ним. Единственный молчаливый вопрос в глазах - почему я?
Что было дальше?
В июле рынок России (и не только) продолжал триумфальное падение. Облигация опустилась до 40% от номинала. Это было невероятно. Такого никогда не было... и вот опять. Иван был в минусе на сумму бо́льшую, чем заработал за весь прошлый год 😰 Россия слишком большая, чтобы потерпеть неудачу - повторял он, заученным откуда-то текстом.
Рынок продолжал усыхать. После 40 цена опустилась до 30. Потом до 20.
Его начальство требовало объяснений. Сейчас не время для продаж, время для покупок, - начинал злиться Иван. - Если продать сейчас, зафиксируем огромный убыток. Лучше купить и усредниться.
- Вторая стадия - гнев охватывает его.
Иван каждый день пытался найти решение своей проблемы - консультировался с коллегами, изучал новости и всё равно не понимал. "Распродажа" не должна была зайти так далеко. Вот если бы были средства сейчас, усредниться ещё немного.
Своему начальству Иван регулярно докладывал о чужих убытках. Мол, мы потеряли меньше, чем они. Никто не может заработать на таком рынке. Но это было уже неважно, это была
- Третья и четвертая стадия - торг и депрессия.
Он никак не мог принять факт того, что оказался неправ. Зафиксировать убыток и двигаться дальше. Искать новые возможности заработать. Другим идеям вход в его храм усреднения был закрыт. Но рынок не любит таких выскочек.
В конце того злосчастного августа облигации торговались ниже 10% от номинала. Собственные вложения Ивана уменьшились в два раза меньше, чем за 3 месяца 😱
Случилось то, "чего никогда не могло произойти". Падение не стало дальнейшим восхождением. Наш Иван ошибся только раз. Но этого было достаточно, чтобы всё потерять. Заработок за несколько лет кропотливой работы был потерян в одночасье.
В организации для него больше не было места.