Министерство финансов США готовится обрушить на рынок «лавину» из государственных облигаций, чтобы привлечь деньги в бюджет и оплатить программы помощи американской экономике, потерявшей за апрель 20 млн рабочих мест и 40% ВВП.
За второй квартал объем займов США на рынке составит 2,999 триллиона долларов, следует из плана-графика, опубликованного Комитетом по заимствованиям при американском Казначействе.
Чистый объем размещений американских гособлигаций (минус погашения) втрое превзойдет предыдущий рекорд, установленный в четвертом квартале 2008 года. Всего же за год Минфин США планирует занять 4,4 триллиона долларов - больше, чем за предыдущие пять лет вместе взятые.
Почти 90% долга второго квартала - 2,675 трлн долларов - США разместят в виде краткосрочных векселей на срок от 4 до 52 недель. Остаток - 323,2 млрд долларов - будет продано в виде купонных облигаций на 2-30 лет.
Для рынков гигантский рост американского госдолга равносилен оттоку долларовой ликвидности, которую с начала марта активно закачивает в систему ФРС, отмечает стратег Nordea Андреас Стено Ларсен.
За два месяца баланс Федрезерва вырос в 1,5 раза. 2,48 трлн долларов поступили на рынки через выкуп облигаций и кредиты репо. Две трети этой суммы уже забрал американский бюджет: объем выпуска долга с начала марта достиг 1,5 трлн долларов.
Скорость, с которой работает «печатный станок» ФРС, резко упала во второй половине апреля: еженедельно в систему поступает около 70 млрд долларов против 600 млрд в середине марта.
Снижение объема операций по денежной накачке приведет к тому, что отток долларов в американские облигации будет превышать приток от эмиссии Федрезерва, отмечает Ларсен. Иными словами, все печатанные ФРС деньги уйдут в бюджет США, а «инъекция» бодрости, полученная рынками в марте, начнет постепенно терять эффект.
Запущенные монетарные стимулы лишь в малой части распределились по экономике», а в основном осели на финансовых рынках, делает вывод Райффайзенбанк.
#фрс сша #долг сша #сша #финансовый кризис #кризис 2020