Здравствуйте.
Я продолжаю задавать себе один и тот же вопрос каждый раз, когда я смотрю на годовую доходность для S&P500, которая в настоящее время снизилась примерно на 10%. Действительно ли доходы и прибыль ресторанов, торговых центров, кинотеатров, курортов, авиакомпаний, автомобильных компаний, розничных торговцев, круизных судов, парков развлечений и любого другого бизнеса упали всего на 10%? Мой ответ-нет. На самом деле, доходы и прибыль от бизнеса снижаются гораздо больше, и вряд ли вернутся к уровню до пандемии в ближайшее время.
Это объясняет, почему Уоррен Баффетт не купил акции после 34% - го снижения индекса S&P500 и продолжает держать 137 млрд. $ наличными.
Технологические компании, которые извлекли выгоду из тенденций пребывания дома и работы на дому, в дополнение к медицинским компаниям, которые участвуют в борьбе с пандемией, подпитывают восстановление Nasdaq. На эти два сектора приходится две трети прибыли от индекса. После падения на 30% от своего рекордного максимума 19 февраля, Nasdaq теперь поднялся обратно на 31%. Но в этом нет ничего необычного. Такая же картина наблюдалась и в 2000 году, когда Nasdaq Composite рухнул на 40% и отскочил на 42%, после чего в последующие четыре месяца последовало еще одно снижение на 43%. Этот отскок был таким же ошеломляющим, как и сегодняшний.
Пусть ФРС вас не обманывает.
Рынок может двигаться в одном направлении на основе идеи или перспективы, которая совершенно безосновательна, бросая вызов всякой логике, дольше, чем логика может выдержать. Я уже много раз видел, как это происходит, и сегодня это происходит снова. Это заставляет меня начать сомневаться в реальности.
Самым большим манипулятором этого восприятия в течение последнего десятилетия была Федеральная Резервная Система, в своих усилиях по раздуванию цен на финансовые активы. ФРС хочет, чтобы ее усилия были направлены на укрепление экономических основ, но это снова приведет к неудаче. Создание рыночных условий, которые заставляют инвесторов брать на себя больше риска, без изменения фундаментальных показателей, является безрассудным. ФРС ставит телегу впереди лошади.
В результате этого сбитые с толку быки интерпретируют быстрое восстановление рынка как признак того, что экономическая реальность улучшается. Каждый день они хватаются за заголовки в попытке объяснить, а еще лучше подтвердить, всплеск цен на акции. Когда я в очередной раз вижу рост фондового рынка, то ищу причину. Читаю, что это было потому, что США и Китай делают "хороший прогресс" в первой фазе торговой сделки. Это сделка, которая была отыграна фондовым рынком несколько месяцев назад, но теперь она воспринимается как хорошая новость. Серьезно? В четверг хорошей новостью было то, что заявки на пособие по безработице за неделю составили всего 3,17 миллиона, что значительно ниже показателей, объявленных несколько недель назад. В пятницу выходит статистика по безработице. 20 500 000 потерянных рабочих мест и 14,6% уровень безработицы. Рынок растёт, потому что эти данные лучше ожиданий. Вы серьезно?
Помимо действий ФРС, ещё одной причиной, лежащей в основе этого ралли, является надежда на открытие экономики, в связи со смягчением мер карантина. Что якобы приведет к экономическому росту в третьем квартале, независимо от того, произойдет ли вторая волна коронавирусных инфекций или нет. И тут я снова не согласен. Отмена ограничений не гарантирует, что потребители вернутся в торговые центры, но для тех, кто это сделает, возрастает риск распространения вируса.
Стоит ли продавать в мае и держаться подальше, как я писал в этой статье: ""Продавай в мае и уходи". Хороший совет для фондового рынка?", мы узнаем в течение ближайших трех недель.
Выгодный брокерский счёт для инвесторов от ФИНАМ.
А как вы считаете, когда реальность заявит о себе?
Подписывайтесь на канал, ставьте лайки и пишите свои комментарии. Они очень помогают в развитии канала.
Плюс в карму тому, кто кликает по рекламному блоку)