Предисловие
Понедельник 9 марта 2020 года шокировал, не успевших отойти от праздников россиян — рубль упал на 15 позиций по отношению к доллару, теперь за один доллар давали 81 рубль. Мосбиржа молчала, новости пришли из работающих на тот момент, иностранных бирж. Основной причиной падения, послужил выход России из переговоров ОПЕК+. Авантюра, скорее всего была направлена против американских сланцевиков, переоценив свои возможности Россия развязала ценовую войну с Саудовской Аравией. Про падение рубля гудели все информационные издания, россияне пересчитали имеющиеся в доме валюту, а ЦБ стал действовать незамедлительно. С середины марта продав валюты почти на 300 млрд. Поставив новый рекорд по тратам на спасение рубля. Для сравнений Игнатьев в 2008 году потратил 200 млрд рублей, до того, как цены на энергоносители, вновь пошли вверх. А в 2014-2015 ЦБ, и вовсе не планировало тратить колоссальные суммы на поддержание национальной валюты, последовательно проводя политику перехода к свободному плавающему курсу. Но обязательно ли падение, есть плохо? Стоило ли ЦБ тратить резервы на сохранение курса или следует отдаться на растерзание свободному рынку? Выясним, исследуя похожие события, происходившие в других странах.
Глава 1. Китай конкурентов не щадит
В 1994 году Китай начинает активно развивать самостоятельную промышленность, приняв закон о внешней торговле — государственная монополия в целом отменялась: теперь предприятия могли самостоятельно выходить на внешний рынок. Государственная монополия сохранялась лишь на 16 наименований продукции. На этом поприще у Китая было два основных конкурента — Таиланд и Южная Корея, но каждая из них имела колоссальные проблемы в финансовом секторе. В Таиланде негибкий бат, привязанный к доллару, в республике Корея громоздкие семейные конгломераты (чеболи), получающие щедрые вливания от банков, ведомые государством.
Сознательно или нет, своим решением отпустить юань в плавание, в ходе, которого юань растерял в цене на треть, Китай одним выстрелом убил двух азиатских зайцев.
В начале 1990-х Таиланд, казалось, идёт по столпам Японии. Тайцы производили автомобили для крупных японских автопроизводителей, полупроводники для компьютеров. Страна ожидала великого будущего, а благодаря привязки бата к доллару, местное население почувствовали себя королями. Поддавшись развращению роскоши, тайцы потеряли всякую способность мыслить стратегически. Население берёт долларовые кредиты, сметая полки дорогих европейских магазинов, опустошает рынок недвижимости и акций, двигая цены к неизмеримо высоким значениям. Несмотря на рост цен, спрос постоянно растёт, банки выдают всё новые кредиты всем желающим. Но безумие не могло продолжаться вечно.
Девальвация юаня 1994 года удешевляет китайский экспорт, что позволило Китаю нарастить свою долю на глобальном рынке, также за счёт Таиланда. Слишком занятый безраздельными тратами денег кредиторов, Таиланд не замечает кинжала над своим горлом, никак не изменяя своим потребительским привычкам. Весной 1995 года, доллар начинает укрепляться, относительно таких валют, как немецкая марка и японская йена, а поскольку бат привязан к доллару, он также рос. Дорожание бата в течение следующих двух лет на 50%, отпугивает японских инвесторов, вследствие тайский экспорт падает, дефицит нарастает снежным комом, прочие иностранные и местные инвесторы начинают паниковать из-за тяжелого положения Таиланда, выводя капиталы из страны. Центробанк Таиланда, молниеносно начинает борьбу за курс бата, бросив миллиарды долларов, но в конце концов, истощив резервы центробанк отменяет привязку к доллару. Бат падает на 50%, все те, кто брал кредиты в долларах, оказались не способны их выплачивать.
Нельзя сказать, что одна только девальвация Китая уничтожила тайскую экономику. Таиланд кишил проблемами: это и неразумная привязка своей валюты, и бесконечный карнавал с низкими процентными ставками, толкающие цены вверх. Тем не менее, с уверенностью можно сказать — следующее конкурентное преимущество Китаю создала его дешёвая рабочая сила, ставший плодом девальвации. Проблемы Южной Кореи, коренятся не в её валюте, а огромном влиянии чеболей, набравших необеспеченных кредитов. Кризис попросту дал всплыть имеющимся недостаткам наружу, поэтому кризис данного государства в рамках данной статьи рассмотрен не будет.
Глава 2. Польша и Чехия в Еврозону не стремятся
Продолжительное время Польша и Чехия наслаждаются преимуществами, которые им обеспечивает позиция лакомого куска. Одновременное членство в ЕС, без евро. Сами представители этих стран, долгое время, всё отсрочивают этот день, ссылаясь на бесконечные обстоятельства.
Для перехода на евро нет ни политических, ни экономических оснований. Вместо укрепления позиций Польши такой шаг привел бы к ослаблению государства. Сейчас многие страны в еврозоне восхищаются нашими экономическими достижениями, а также завидуют тому, что у нас, в отличие от них, есть большая свобода в макроэкономической политике
© Адам Глапиньский
В словах Глапиньского есть доля истины — перейдя в еврозону Польша потеряет своё конкурентное преимущество, лишится самостоятельности в своих финансовых вопросах, и не сможет проводить девальвацию. Более того, такое положение позволили Чехии и Польше быть изолированными от заразы, настигшей еврозоны, после греческого краха 2010 года, когда инвесторы массово избавлялись от греческих облигаций, а потом и евро, так как это — валюта Греции. Спасать Грецию пришлось не только более богатой Германии, но и бедной, по меркам европы Словакии, которой не посчастливилось попасть в еврозону в 2009 году.
Польша — восьмая экономика Европы, треть населения, которой занята в промышленной сфере. Страна является крупнейшим поставщиком угля и производителем легковых автомобилей. Несмотря на в целом здоровую экономику страны, она примитивна. Польша не является родиной большинства стартапов, как США, не производит высокотехническую продукцию, как Южная Корея. Рынок, на котором Польша имеет свой солидный кусок пирога, полон конкурентов, как внутри европы, так и за её пределами. Именно поэтому Польша, не в состоянии перейти на евро. Она не может позволить своей продукции подорожать, без катастрофических последствий для своей экономики. Примерно тоже самое, можно сказать и о экономике Чехии.
Глава 3. Дешевле — лучше?
На этот вопрос нельзя ответить однозначно,однако можно привести ряд тезисов, почему дешёвая валюта, полезнее дорогой.
Во-первых, конкурентное экспортное преимущество: рабочая сила, материалы, готовая продукция, производство. Всё становится дешевле и проще производить.
Во-вторых, туризм. Иностранцам легче посещать туристические места, тратить деньги и путешествовать, опустошая свои кошельки на каждом шагу. Стремительное падение цен в Греции поспособствовало развитию туризма. Продолжительный спад экономики страны не волновал иностранцев — чем быстрее падали цены на продукцию, тем стремительнее росло количество туристов.
В-третьих, растут денежные вливания в страну. Низкая себестоимость производства привлекает транснациональные корпорации и прочих инвесторов. Рассмотренный выше Таиланд растерял свой денежный приток, когда японский бизнесмен усмотрел большую выгоду в сотрудничестве с китайцами. И это не единичный случай. Американское производство, в связи с подорожанием рабочей силы в Китае, переводит свое производство во Вьетнам (Трамп, ускорил этот процесс). В 2018 году прямые инвестиции США во Вьетнам составили 17,5 млрд долларов против 13 млрд долларов, инвестированных американцами в Китай. Немцы, в свою очередь предпочитают открывать производство в соседней Польше, нежели в собственной стране, составляя 1/5 всех прямых иностранных инвестиций вПольше (по состоянию на 2015 год).
В-четвёртых, население не сходит с ума. Жители многих развивающихся стран психологически не смогли переварить своё внезапное багатство. Уповая на неисчерпаемый рост, люди перестают создавать сбережения и контролировать свой бюджет. Они едут сметать полки магазинов зарубежных брендов, вкладывают деньги в сомнительные акции, и конечно же, надувают мыльный пузырь на рынке недвижимости. Это касается не только обычных людей — намного страшнее, когда чувствуя за собой огромный денежный мешок, в правительстве этих стран просыпаются имперские амбиции.
Но значит ли это, что ЦБ РФ должен сиюминутно прекратить поддержку рубля, позволив ему опуститься до 100, а то и до 200 рублей за доллар?
Глава 4. Дешёвый рубль — панацея экономического развития России?
Вот мы и вернулись к вопросу, с которого начиналась данная статья. Нужен ли такой сценарий нам? Способна ли девальвация помочь нам сокрушить всех конкурентов, как это сделал Китай в 1994? Или развитые страны начнут вливать в нас миллиарды? Давайте разберёмся по пунктам:
1) Для того, чтобы экспорт подешевел от падения национальной валюты, мы не должны закупать материалы для изготовления продукции за рубежом. Россия, несмотря на заявленные ею программы импортозамещение покупает практически всё. Поставки «санкционного» оборудования в Россию активно обсуждались еще в 2017 году на фоне международного скандала с турбинами Siemens. После введения санкций компания «Технопромэкспорт», «дочка» Ростеха, закупила у немецкого концерна четыре турбины для ТЭС Таманского полуострова. Роскосмос закупает спутники связи для России у европейской компании EADS Astrium. На 100% зависимы от импорта газотурбинных агрегатов для кораблей. Французская группа Hutchinson производит боестойкие колеса для бронированных машин в России. И даже в любимой для нашей страны нефтегазовой отрасли, доля импортного оборудования составляет 60%.
2) Россия не самая гостеприимная страна для туристов. Нерезиденты, например, должны уплачивать налог в 35%. Красноречив и следующий факт: Россия — единственная крупная страна мира, которая требует от командировочных и туристов перед походом в посольство для заполнения заявлению на визу подавать официальный запрос в МИД РФ.
3) Против России введены санкции, что уже подрывает возможности инвестировать в нашу страну. За рубежом нашим компаниям ставят палки в колёса — Компания «Волга-Днепр» в 2018 году, ввиду санкций, компания была вынуждена отказаться от перевозок в интересах стран НАТО, которые приносили львиную долю прибыли. А относительно недавно американцы беспощадно вводили санкции против всех, кто помогал строить «Северный поток-2». Политическая ситуация в России нестабильна. Тоже самое можно сказать и про правовой сектор — иностранные инвесторы не чувствуют себя в безопасности. Вести дела в России — сложно, учитывая достаточно тяжёлую налоговую нагрузку и бесконечные ведомства и проверки, частенько дублирующие друг друга.
Заключение
Обесценение валюты по отношению к иностранным — это не всегда печальное мероприятие, при определенных факторах это может сыграть на руку экономике. Китайцы, по сей день, пытаются занизить цену юаня, что и стало основным поводом для развязывания торговой войны с США и 25 % пошлинами Трампа.
Но никакого повода для радости у нас с вами нет. В России не создано никаких условий для бурного роста промышленности, или иностранных вливаний, или развития туризма. Падение нашей национальной валюты, сопровождается не вливаниями, а наоборот оттоком. Низкая инфляция, должна стать спутником продолжительного экономического роста. Страны, имеющие длительный рост, всегда сдерживали инфляцию. В Сингапуре прирост шёл, в течение 40 лет с 1961 по 2002 год, где всё это время инфляция была ниже 3 %. Инфляция — паразит, убивающий рост, он отбивает у населения желание накапливать и инвестировать средства. ЦБ, приходится своими действиями увеличивать стоимость денег через процентную ставку, а это, в свою очередь, затрудняет компаниям расширяться, а потребителям покупать.
Нельзя включить печатный станок, разогнав инфляцию, тем самым добившись «конкурентного преимущества», — это работает не так, т. к. во всём должна быть своя мера, иначе противоположная крайность дорогим валютам, по типу кувейтского динара — зимбабвийский доллар.
Между дешёвой и нестабильной валютой лежит пропасть. И, к сожалению, Россия ближе к нестабильности, нежели к дешёвизне.
Автор статьи: Александр Сорокин
