В случае дефолта в России (как в 1998 году) что станет со стоимостью акций компаний? Если рубль будет деноминирован, то сколько будут стоить эти акции?
Про дефолт.
Под дефолтом понимается неспособность государства отвечать по своим внутренним обязательствам перед гражданами и по внешним обязательствам перед другими странами. Это означает, что у правительства нет достаточных наличных средств для выплаты долгов и оно объявляет об этом.
Многие помнят черный понедельник 17 августа 1998 года. В тот день неожиданно был объявлен технический дефолт. Это был самый страшный кризис за всю 30-летнюю историю после развала СССР.
Что происходит после дефолта?
Замораживаются вклады граждан, наличные обесцениваются - таким образом государство покрывает свои расходы за счёт граждан. Затем государство начинает усиленно выпускать деньги. В итоге происходит девальвация рубля. Кризис преодолевается, но происходит снижение уровня жизни обычных граждан. После этого государство начинает искать источники внешнего займа, тем самым пытаясь урегулировать ситуацию.
В 1998 году дефолту предшествовало снижение цены на энергоносители и экономический кризис в юго-восточной Азии. На первый взгляд, сейчас похожая ситуация. Ну, то есть, нестабильность в Китае, резкое падение цен на нефть.
Правительство проводило политику удержания курса рубля к доллару, активно проводилась интервенция. Реальный сектор экономики был в упадке. Всё так же, как и сегодня. Тем не менее, разница всё-таки есть. В 1994-98 годах бюджеты утверждались с огромными на тот момент расходами. В итоге привлекались заемные средства. Приходилось выпускать государственные краткосрочные облигации и размещать их на внутреннем и внешнем рынках. По ним росли процентные ставки, которые выросли до 120%. Размер долга был настолько высокий, что Центральный Банк не справился с его обслуживанием. И поэтому 17 августа 1998 года объявил технический дефолт. Что произошло в результате: рубль обесценился более чем в 3 раза, почти уничтожилась банковская система, многие люди потеряли свои вклады из-за банкротства банков.
Сегодня ситуация похожая. Но иная.
На сегодня текущая ситуация в мире непростая. Распространение коронавируса на фоне падения цены на нефть усугубила экономическую ситуацию в нашей стране. Из-за карантинных мер малый и средний бизнес терпит убытки. Многие сферы услуг закрыты, так как они не могут предоставить услуги онлайн. Учитывая, что в России основным экспортным продуктом является нефть, вполне ожидаема инфляция. Тем более сейчас уже наблюдается некоторая девальвация национальной валюты. Но это вполне нормальная ситуация, связанная с указанными фактами. Более того, Центральный Банк ведёт сейчас монетарную политику, которая пытается держать это всё стабильности. В России имеются большие золотовалютные резервы, с помощью которых есть возможность пройти любой кризис.
На 1 января 2020 года внешний долг России составил 481,5 млрд долларов. А резерв (по данным Центрального Банка на 1 марта 2020 года) составляет 570 млрд долларов. Поэтому, при потребности в возврате средств, Россия сможет без проблем исполнить все обязательства. К тому же надо понимать, что технический дефолт-это невозможность обслуживать проценты по обязательствам, а не по основному долгу.
Хотя, всё же если произойдет обесценивание нашей валюты, то вырастут цены на импортные товары. Произойдет падение реальных доходов населения (на фоне ускорения инфляции и на фоне низкого уровня заработной платы).
Если у вас есть вклады, можно перевести их в валюту. Например, в доллары. Ведь именно те, у кого были вклады в иностранной валюте, смогли спасти сбережения в 1998.
По сравнению с девяностыми, сейчас легко провести и обменять валюту в приложениях на телефоне или даже по онлайн банку.
Второй способ сохранения нажитого-это покупка ликвидной недвижимости. Востребованная для аренды недвижимость-это та, которая быстрее всего сдаётся или продаётся. Обычно это студия, однушка или максимум евродвушка, расположенная в городе миллионнике, желательно у транспортной развязки, станции метро или обучающего центра. В этом случае есть больше шансов оперативно её сдать в аренду или перепродать. Такая недвижимость редко падает в цене, на неё всегда есть спрос. Это касается и жилой, и коммерческой недвижимости.
Недвижимость подойдет, если вы хотите сохранить сбережения на долгие годы. Но если вы считаете, что собранные деньги вам понадобится через несколько месяцев, то это не лучший вариант. Кроме того, речь идёт о том случае, когда у вас есть сумма на покупку недвижимости и вам не потребуется для этого брать кредит.
Вклады и депозиты в коммерческих банках также могут уберечь денежки. В отличие от девяносто восьмого года сегодня у нас работает система страхования вкладов (АСВ). И если банк участвует в этой системе, то государство гарантирует возврат 1 400 000 руб. А если беспокоитесь за стабильность банка, в котором находится ваши вклады, то в этом случае можете перевести деньги в те, в которых максимально высокий уровень государственного участия. Конечно же, проценты доходности по ним уменьшатся, но зато вы будьте уверены за сохранность своих вкладов. Так же будет лучше, если счёт будет мультивалютный, тогда вы сможете обменять свои деньги в любую удобную для вас валюту в любое время.
Защищаясь от возможного дефолта, можно купить золото. Цена на него всегда относительно стабильна. Здесь имеется ввиду не золото как золотые украшения, которые сразу начинает терять свою цену после покупки, а покупать надо банковские слитки, а также монеты. В случае необходимости их несложно продать, но это, так скажем, все варианты для консерваторов. Конечно же, то что нас интересует больше-это акции и инвестиционные инструменты. Этот способ сохранения средств является во время кризиса не совсем надёжным. При покупке ценных бумаг в стране, в которой само государство может объявить дефолт по своим обязательствам, сами компании, акции которых вы купили, могут объявить дефолт следом за своим государством. Да, дефолт может быть объявлен не только в стране, но и в отдельных компаниях.
Кроме того при дефолте в стране неизбежен и дефолт национальной валюты. Но это не всегда значит, что акции российских компаний начнут массово теряет в цене. Те компании, у которых имеется большой запас валютных резервов, будут торговаться выше рынка. В текущем кризисе 20 года можно выделить, например, акции привилегированной компании Сургутнефтегаза, которые являются хорошим примером конкретно в таком случае. Но если в стране и деноминируют национальную валюту, то и цены на акции компании будут деноминированы в соотношении нового рубля. То есть станут резко дешевле.
Напрашивается следующий вывод: защищая свои сбережения от дефолта в стране, следует подбирать способ сохранения нажитого подходящий именно вам. Если есть валютные кредиты, то переводите их в рубли. Используйте рефинансирование. Хотя, в 2020 году вряд ли у кого есть валютные кредиты. Если у вас есть вклады, банковские депозиты, то переводите их в иностранную валюту, такую как доллар или евро. Но самое главное: не стоит брать кредиты в данной ситуации.
Как высказался Герман Греф (глава Сбербанка): все разговоры на тему дефолта не больше, чем обычная тема для спекуляции, т.к. причин для появления мирового экономического кризиса нет, т.е. дефолта в России быть не может. Впрочем, любой человек сможет самостоятельно решить, где ему хранить свои сбережения.
Что будет, если рубль деноминируют?
Давайте посмотрим, как это происходило в 97 году. В середине этого года в экономике России улучшился ряд показателей. Начался расти объем валового внутреннего продукта, увеличилось производство в нескольких отраслях, вырос розничный товарооборот и соответственно увеличились денежные доходы россиян. Сократилась и стабилизировалась инфляция, удерживался курс рубля по отношению к доллару и другим валютам. Всё это, а также необходимость устранения неудобств при расчетах населения приводило к деноминация национальной валюты, так как 4 августа 1997 года президент подписал указ, что с 1 января 98 года правительством и центробанком будет проведена деноминация рубля как денежной единицы и изменение масштаба цен в тысячу раз. Основные мероприятия были направлены на недопущение потерь для владельцев денег и постепенная замена денежных знаков в процессе их обращения началась. Так появились банкноты в 5, 10, 50, 100 и 500 руб, а также разменные монеты. Для удобства россиян внешний вид рубля сохранили, ввели дополнительную защиту. Чтобы вводить в обращение, новыми банкнотами и монетами выдавали пенсии, пособии и заработную плату. Деноминация предусматривала параллельное обращение старых и новых денежных знаков на протяжении всего 98 года. Изъятие старых денежных знаков проводилось через банковские учреждения, сферу услуг, торговлю и в общем не было ограничение для этого процесса. Расчёты вели в одной тысячной к нарицательной стоимости.
Деноминация не происходит одномоментно. Государство заранее готовит и проводит реформу деноминации национальной валюты. Затем объявляет коэффициент, на который будет меняться номинал купюры, а также срок проведения деноминации. Деноминация помогает укрепить национальную денежную единицу и помогает, так скажем, развитию экономики страны. Это приводит к выздоровлению финансовой системы государства. Уменьшится физическая масса денег в обращении, увеличится экспорт отечественных товаров.
Это всё из экономической теории, но есть и негативные последствия деноминации. Стоимость импортных товаров будет расти, возможность сохранения старых денежных знаков, старых денежных денег, которые будут изыматься из обращения, подорожание валютных кредитов и сложность импорта. Для проведения деноминации правительство должно вынести решение провести экономические расчёты, по которым утверждается пропорции уменьшения денежной массы (10:1, 100:1 и так далее). Затем печатается купюры нового образца, проводится политика изъятия старых купюр.
В данное время на российских банкнотах у нас нет лишних нулей, которые усложняли бы расчёты. Темп инфляции умеренный. Есть небольшой рост в сельском хозяйстве. Растёт экспорт, золотовалютные резервы. А внешний долг сравнительно небольшой. К тому же россияне не нуждаются в деноминация рубля, так как многие люди вообще перешли на безналичный расчёт, соответственно количество купюр сокращается. И ещё важное значение для проведения деноминации иметь стабильный курс рубля. Поэтому при нынешней, хоть и небольшое девальвации, так скажем, с 60 до 80 нестабильного курса российской валюты деноминация невыгодна.
Но, если всё же государство проведет деноминацию, в этом случае появится недоверие населения. Люди начнут массово скупать валюту, дорогие товары, запустятся девальвация, инфляция. Люди станут больше тратить, тратить последнее. А другие наоборот создавать очереди в банках, чтобы обменять старые деньги на валюту, а не на новые. Необходима будет мощная разъяснительная компания, чтобы сгладить последствия.
Пример изменений это акции Сбербанка: в апреле текущего года Сбербанк отчитался о падении квартальной прибыли почти на 50%. На такие финансовые результаты повлияло пандемия коронавируса, то есть прибыль на акции упала в два раза с 10,5 до 5,6 руб за акцию. Но в тоже время увеличилось количество активных клиентов банка. То есть если будет пройдена деноминация рубля, например, 100:1, то одна акция Сбербанка будет стоить 0,056 руб (5 копеек грубо говоря). Учитывая то, что деноминация приводит к оздоровлению экономики, то хороший бета-коэффициент акций компании после кризиса данного банка может увеличиться в два раза по сравнению с предыдущем уровнем. Как сказал заместитель председателя правления Сбербанка Александр Морозов: банк решил увеличить уровень отчислений в резервы, что и повлияло на финансовый результат. По его словам, текущий кризис подтвердил правильность стратегии по развитию цифровых продуктов и сервисов экосистем, востребованность в которых растет с опережением. Кроме проведения корректировки финансовых инструментов банк обновил макро поправки, которые влияют на вероятность дефолта заемщиков. Банке заложил в свои прогнозы сокращение доходов населения и бизнеса, снижение валового внутреннего продукта, мер государственной поддержки и так далее. Поэтому за финансовую устойчивость Сбербанка России можно не сомневаться и в случае дефолта вкладчики не потеряют свои деньги. Акции компании будут держаться на стабильном уровне. Но никогда невозможно предугадать на 100% вероятность дефолта. Будем верить, что это всего лишь слухи. В противном случае, может случиться экономическая нестабильность.
Учитывая всё вышеперечисленное, все обстоятельства по национальной валюте можно посоветовать главное правило финансовой грамотности: диверсифицировать и хранить свои сбережения на разных источниках дохода. И рассчитывайте на долгосрочную перспективу, в результате покупке недвижимости, акций или золота. Пользуйтесь или переходите на безналичный расчёт. Вкладывайтесь в иностранную валюту. Но! Отказывайтесь от кредитования! Особенно сейчас. Используйте те финансовые возможности сохранения денег, которые доступны и удобны вам самим.