Руководители Freedom Finance и Portfolio Investments рассказали Forbes Uzbekistan, как пандемия повлияла на рынок капитала в Узбекистане, в какие ценные бумаги стоит вкладываться и как сформировать инвестиционную стратегию в кризисный период.
Влияние коронавирусного кризиса на рынок капитала в Узбекистане оказалось не столь существенным, как в США, где чрезмерный оптимизм инвесторов сменился пессимизмом, что привело к обрушению котировок, объясняет исполнительный директор Freedom Finance Евгений Можейко.
Узбекистанский рынок капитала — недооцененный и не слишком ликвидный, потому местные инвесторы относятся к нему со здоровой долей скепсиса, отметил эксперт.
— С точки зрения фундаментальных показателей мы ожидаем, что в отчетностях компаний будет наблюдаться спад некоторых показателей из-за сниженного спроса, однако благодаря тому, что во время карантина производство не было остановлено и государство запустило программу по защите экономики от негативного влияния пандемии, снижение фундаментальных показателей является маловероятным, — прокомментировал спикер.
Так, уже вышел отчет за первый квартал АО «Кизилкумцемент», показатели которого были выше ожиданий Freedom Finance.
Несмотря на то, что рынок капитала Узбекистана находится в стадии становления и только начинает привлекать внимание, негативные последствия пандемии все же ощущаются, считает руководитель брокерской компании Portfolio Investments Мунир Якубов.
По его словам, компании, которые намеревались разместить выпущенные инструменты, такие как корпоративные облигации с привлекательными процентными ставками, в данный момент находятся в сложной ситуации из-за отсутствия инвесторов, включая иностранных. Приостановлены все крупные мероприятия по проведению роуд-шоу, b2b-встречи с иностранными инвесторами, зарубежными партнерами, международные конференции и прочие мероприятия, многие из которых переведены в онлайн.
Падение мировых рынков и фондовых бирж повлияло на настроение инвесторов на нашем рынке капитала — негативный эффект, по наблюдениям спикера, ощущался с начала марта, а когда ВОЗ объявила пандемию, ситуация усугубилась. Было заметно падение настроя инвесторов, вкладывающих в национальные бумаги компаний, а также тенденция снижения торгов и интереса к фондовому рынку.
Масла в огонь подлила недавняя девальвация национальной валюты по отношению к иностранным валютам, в основном к доллару США, добавил Якубов.
В какие бумаги стоит вложиться?
Евгений Можейко рекомендует воспользоваться недооцененностью рынка и инвестировать в акции АО «Кварц», АО «Кизилкумцемент», АКБ «Узпромстройбанк» и АО «Узвторцветмет», а более консервативным инвесторам — в облигации Узбеклизинга и АКБ «Узпромстройбанк».
Freedom Finance видит потенциал роста акций АО «Кварц» в размере 88% от текущей цены, целевая цена — 4 321 сум за акцию, драйвером роста является недооцененная стоимость компании и строительство новой линии.
Потенциал роста акций АО «Кизилкумцемент» составляет 101% от текущей цены при целевой цене 2 916 сумов за акцию, драйвер роста — недооцененная стоимость компании, отличные производственные показатели и расширение производства. Также Freedom Finance ожидает рост котировок акций Узпромстройбанка и Узвторцветмета на 33% и 78% соответственно. Основной драйвер роста — отличные финансовые показатели, которые намного превосходят текущую стоимость этих компаний.
