Максим спрашивает: «Как оценить толерантность к риску? Я понимаю, что самый эффективный способ – это пережить это. Тесты я тоже проходил. Может есть какой-либо более эффективный способ? Если нет, то какой из тестов вам показался самый лучший?»
Любому инвестору нужно внести ясность в свои отношения с риском – потому что от этого будет сильно зависеть, каким образом он будет собирать свой инвестиционный портфель, и что конкретно окажется внутри. На самом деле, важны даже два фактора: способность нести риск и готовность нести риск.
Способность нести риск связана с объективными факторами, которые достаточно просто оценить: Насколько длинный у вас горизонт инвестирования (в том числе с учётом вашего возраста)? Есть ли вероятность, что понадобится тратить деньги на непредвиденные ситуации раньше плана? Насколько стабильны ваши доходы? Есть ли люди, которые зависят от вас финансово?
Готовность нести риск кроется в психологическом восприятии потерь, объективно оценить её очень сложно. Никакой тест тут не поможет, потому что ответить на вопрос «как вы отнесётесь к просадке на 30%?» – это одно, а ощущать просадку собственным кошельком на практике – это упражнение совершенно другого уровня возбуждения. Именно поэтому я советую новичкам на фондовом рынке сразу же начинать с диверсифицированного портфеля, включающего в том числе фонды акций – чтобы потихоньку начинать калибровать свои реакции на просадки, пусть даже на примере небольшого капитала.
Из двух компонентов толерантности к риску нужно всегда ориентироваться на более консервативную оценку. То есть, если у вас высокая способность нести риск (вы молодой специалист со стабильной зарплатой), но низкая готовность к нему (мысль о кризисе на фондовом рынке вгоняет в священный ужас), то вы – консервативный инвестор с низкой толерантностью к риску. В обратной ситуации, когда вы психологически настроены рисковать на полную катушку своим капиталом, заёмными средствами и собственной бабушкой, но при этом способность нести риск невысокая (пенсия на носу, подушки безопасности нет, и т.д.) – то вам всё равно надо вести себя, как консервативный инвестор.
Мне кажется, надёжного способа оценить свою толерантность к риску не существует. Более того, ваша оценка всегда будет искажена из-за влияния окружающей ситуации. Поэтому неплохо бы пытаться это влияние скомпенсировать. Когда рынок растёт 10 лет подряд, и все вокруг набивают карманы деньгами, может показаться, что тебе море по колено и надо входить в акции «на все» – вот в этот момент и стоит чуть-чуть придержать коней. Когда всё вокруг рушится и ты внутри думаешь «да ни в жизнь больше не притронусь к этим чёртовым акциям» – возможно, не стоит действовать так радикально, и лучше оставить долю рискованных активов в портфеле.
Одно я знаю точно: невозможно так составить портфель, чтобы максимально комфортно чувствовать себя при любой рыночной ситуации. Определённый дискомфорт при правильном портфеле будет ощущаться всегда: то вам будет казаться, что вы недополучили денег на росте, то будете корить себя за то, что «лишку» рискнули и потеряли на падении. И это нормально.
* * *
Если вам понравилась заметка, подпишитесь на мой блог RationalAnswer о том, как правильно думать про деньги и инвестиции: