На рынке сейчас непростые времена. Банки готовятся к невыплатам по кредитам, формируют существенные резервы. Чем дольше длится карантин, тем сильнее страдает бизнес, и тем выше вероятность, что проблемы бизнеса лягут на "плечи" банков.
Тем не менее, у Сбера кроме рисков есть и точки роста.
Преимущества компании:
- Сбербанк сумел за период карантина нарастить выручку по смежным направлениям. Онлайн бизнес Сбера может компенсировать до 30% выпадающих банковских продуктов.
- Качественное управление. Греф умеет вести бизнес. Компания правильно развивается, несмотря на размеры преобразовывается.
- Присутствие в акционерах государства. Более половины акций принадлежат Минфину РФ. Это значит, что в случае чего государство придет на помощь.
- Ожидаемая трансформация в IT-компанию, предпосылки к которой мы уже видим.
- Хорошие мультипликаторы: P/E - 5,1 (ниже отраслевого значения), рентабельность ROE - 17,6 (ниже, чем у Тинькофф, но зато стабильно). Див доходность выше среднего - 9%. Хотя допускаю за 2019 и 2020 года будут низкие дивиденды.
Риски тоже есть, как и в любом другом бизнесе: на данном этапе возможны волатильность акций, риски невозврата кредитов, снижение процентных доходов. Также нужно помнить, что акции Сбербанка всегда падают "первыми" при падении рынка.
