Бытует мнение, что продавать опционы крайне опасно, даже где-то читал, что сравнимо с суванием пальцев в розетку.
В основе данного суеверия лежат два убеждения трейдеров.
Первое: продавать опционы опасно вообще.
Все в этом мире относительно, в том числе и продажа опционов. Что опаснее покупать облигацию федерального займа или акцию Норильского Никеля? Конечно, акцию частной компании. А что опаснее покупка акции или покупка фьючерса? Конечно фьючерса (даже если опустить нюанс торговли с плечом). А покупка фьючерса или покупка опциона? Знатоки, скажут, что опять фьючерса, кто же покупал опцион на высокой волатильности, скажет что тут 50 на 50.
Давайте взглянем на картинку выше, как видно, продав опцион пут на страйке 100 000, мы будем на дату экспирации в плюсе, если цена базового актива (в данном примере это фьючерс на индекс РТС) останется в промежутке диапазона от 98 450 пунктов и до бесконечности выше.
Получается проданный опцион дает нам право на ошибку в точке входа аж на 11 180 пунктов!
Как минимум, проданный опцион освобождает от муторных попыток найти ювелирную точку входа по своей торговой стратегии.
А теперь давайте сравним с купленным одновременно фьючерсом:
Прошу обратить внимание не на доходность каждой линии, (так как безусловно фьючерс может принести намного больше дохода), а на изгиб синей линии.
Если цена пойдет против купленного фьючерса, то ваш депозит будет уменьшаться стремительно и ровно, как прямая линия (то есть линейно!) Опцион же, за счет положительной Тетты, будет стремиться в плюсовую зону графика!
Проданный опцион начнет вести себя как купленный фьючерс, только если цена упадет до уровня 90 000 пунктов. Смекаете? Так стоит ли покупать фьючерс, если можно продать опцион?
Второе убеждение заключается в том, что продавать пут опцион опаснее, чем опцион кол, мол если цена падает, то делает это всегда стремительно, волатильность резко возрастает, а при росте базового актива все наоборот. Это все правда, черные лебеди приходят только с одной стороны и встречают цену всегда на дне графика. Но есть одно "но". Уйдя в глубокий минус на проданном опционе пут, что вы получите на экспирацию? купленный фьючерс. А купленный фьючерс - это в будущем купленные акции эмитента. Да, трейдер-юзер купит акции по не самым может быть привлекательным ценам, но это уже будет актив, который не боится времени (а фьючерс и опцион от него зависят и это их основной минус). Вся доходность (в том числе и убытки) от акций бумажная, в отличии от инструментов срочного рынка и здесь опять фондовый рынок будет работать на прибившегося трейдера, так как управлять позицией на фондовом рынке намного проще, чем срочном.
Подытожу мысль - продавать опцион пут не страшно, если Вы работаете без плечей или можете довнести сумму на депозит, чтобы приобрести базовый актив.
Оффтоп: фьючерсы на индекс РТС и нефть марки Брент не являются поставочными, торговать ими в разы опаснее, чем фьючерсами и опционами на акции.
А что же с проданными колами? Продавать то, чего у тебя нет всегда более рисковое занятие, чем то, что у тебя есть. Проданный кол на экспирацию (если он "в деньгах" и дает Вам хороший минус по вариационной марже) даст проданный фьючерс, который в последствии будет продолжать линейно давать Вам убытки, если цена не пойдет в обратную сторону или Вы не зафиксируете минус.
Как видим, все относительно. Спекулятивно продавать опцион пут опаснее, чем опцион кол, но фундаментально, это менее рисковое занятие. И делая выбор, необходимо всегда понимать, что ты делаешь, что хочешь получить и что можешь получить. Иначе в трейдинге нельзя.
Бонус: Кто торговал на фондовом рынке, тот знает, что комиссии там на порядок выше, чем на срочном рынке, поэтому кто хочет сэкономить на приобретении акций, может это сделать через проданный опцион пут.
А кто более смекалистый, может разработать целую торговую стратегию на проданных опционах, которая даст дополнительный процент к торговому депозиту, если вдруг рынок не даст возможности реализовать покупку акций, через проданный опцион. Дерзайте!
Оффтоп: Важно, перед реализацией стратегий обращайте внимание на спецификацию к инструментам, которые планируете использовать в торговле. Так например один опцион пут (или кол) на экспирацию дает один фьючерс. В одном фьючерсе на акции Сбербанка 100 акций банка. Акции Сбербанка торгуются лотами. В одном лоте 10 акций.