Соликамский магниевый завод опубликовал бухгалтерскую отчетность по РСБУ за первые три месяца 2020 г.
Выручка СМЗ увеличилась на 8.2% - до 2.33 млрд рублей. Компания пока не раскрыла ежеквартальный отчет эмитента за первый квартал, поэтому о причинах динамики выручки судить трудно. Операционные расходы прибавили 11.9%, составив 2.2 млрд руб. В итоге завод зафиксировал снижение операционной прибыли более чем на четверть – до 151 млн руб.
По линии финансовых статей компания получила доход 120 млн рублей от участия в других организациях, главным образом, от ООО «Соликамский завод десульфуратов». Долговая нагрузка за год не изменилась и осталась на уровне 287 млн руб. Положительное сальдо прочих доходов и расходов составило 36 млн руб.
В итоге в отчетном периоде СМЗ показал чистую прибыль в размере 265 млн руб. (рост более чем в два раза). Такая динамика связана с более ранним признанием дивидендов.
По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз чистой прибыли компании на будущий период, отразив более низкий рост выручки в связи со снижением экономической активности. Кроме того, совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2019 год. В результате, потенциальная доходность акций компании несколько снизилась.
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2020 около 0.5 и не входят в число наших приоритетов
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»