Как на основании показателей прошлого можно делать выводы о будущем компании, проводя фундаментальный анализ? Ведь прошлое было и прошло, как статистика поможет инвестору?
В целом, это совершенно логичная позиция. Поэтому типичный инвестиционный дисклеймер содержит упоминание о том, что "результаты прошлого не гарантируют результаты в будущем". Но важно помнить вот о чем:
1) Статистика и анализ показателей компании из прошлого это факты и конкретные цифры. А будущего еще нет - это туман. Поэтому, мне кажется, намного разумнее строить выводы на фундаменте прочной статистики за годы успешного бизнеса, чем на воздушных замках мечтаний о будущем.
2) Статистика из годовых отчетов компании позволяет оценить качественные и количественные характеристики бизнеса. Компания, которая десятилетиями получает отличную прибыль с высокой долей маржинальности - не просто мимоходом поймала удачу на пару лет. Компания, которая платит дивиденды даже в кризис, обладает изрядным запасом прочности и финансовой устойчивости. Руководство этой компании знает, что и как делать. Обо всем этом говорит статистика из годовых отчетов компании.
3) Статистические данные за длительный период могут дать некоторое представление о динамике компании в будущем. Если прибыли компании (и часто соответственно стоимость акций) растут в последние 3 года более высокими темпами, чем 5 и 15 лет назад, то можно предполагать растущий тренд бизнеса компании. Особенно, если статистика подкрепляется выходом на новые рынки, запуском нового успешного продукта и т.д. И от компании - даже крупной и состоявшейся - можно ждать ускорения, а не замедления роста.
Статистика дает факты и пищу для анализа. Цифры прошлого не гарантируют цифр будущего. Будущее неизвестно. Но сочетая статистику с качественным анализом, делая разумные допущения по погрешностям, инвестор и может, и должен полагаться на статистические данные!
Удачи в инвестициях!