Росстат в конце прошлой недели опубликовал весьма печальные данные по реальным располагаемым доходам, которые упали на 0,2% в годовом выражении в первом квартале. Причин падения целых две. Во-первых, показатель в первом квартале упал из-за пересмотра динамики за 2019 г., ведомство ее улучшило и теперь, как оказалось, доходы выросли в прошлом году на целый 1%, а в первом квартале 2019 г. упали всего на 1,6%, а не на 1,8%. Во-вторых, сыграла свою роль девальвация рубля и проблемы у бизнеса, который еще в феврале почувствовал дыхание коронавируса в некоторых отраслях. Кстати, некоторые предположили, что Росстат опубликовал эту статистику так рано случайно.
Режим самоизоляции был введен только с 26 марта, так что самая веселая статистика нас ожидает за второй квартал. Росстат не публикует данные по месяцам, так что официальные цифры падения узнаем не скоро, но можно смело рассчитывать на падение в районе 15-20% во втором квартале. В целом в 2020 году реальные располагаемые доходы могут сократиться на 6-12%. Но сейчас эти прогнозы почти ничего не стоят, так как мы даже не достигли пика заболеваемости в целом по стране, и никто не знает, когда отменят ограничительные меры.
Основным источником доходов является заработная плата – ее доля 63%, а снизилась она у многих, некоторые вообще были уволены. Есть еще один нюанс: профсоюзы, рекрутеры и эксперты говорят о том, что не ожидают массовых увольнений в апреле, а в марте уровень безработицы остался на уровне 4,7%. Вроде бы как работодатели пока только сокращают зарплаты или заставляют уходить в неоплачиваемые отпуска, но это расходится с субъективными ощущениями как по Москве, так и по регионам. Поэтому глубина падения, вероятно, заметно больше официальных цифр.
На текущее потребление россияне сейчас тратят 88,1% всех денежных доходов, при этом население резко сократило сбережения (сразу на 6,5%), и эти деньги уже были потрачены в период повышенного спроса из-за девальвации рубля (и тут еще и кредиты брали активно). Так что при падении доходов ситуация со спросом будет плачевной. И здесь тем более не ясна логика Набиуллиной, которая говорит о всплеске инфляции и вспоминает о 90-х, когда речь заходит о безусловных выплатах. То есть когда люди снимали вклады и брали кредиты, когда у нас был ажиотажный спрос буквально в прошлом месяце – это не привело к резкому росту инфляции, с которым бы ЦБ не мог справиться, а помощь россиянам, которая бы совсем не была лишней, а растворилась бы в расходах на сократившееся текущее потребление, сломает всю экономику? Учитывая, что две трети россиян не имеют накоплений, а даже если они и есть, то обычно хватит их на пару месяцев, дополнительная помощь от государства вряд ли бы сильно изменила картину потребления. Теперь ждем в июле, когда выйдет официальная статистика за второй квартал, запоздалого раскаяния в стиле «надо было помочь, конечно, но мы не думали, что будет так плохо».