После краха рынка от коронавируса есть хорошие возможности для покупки для инвесторов, желающих использовать капитал в эти неопределенные времена. Действительно, многие акции по-прежнему снижают двузначные проценты с недавних максимумов.
Одна акция, на которую стоит обратить пристальное внимание, чтобы увидеть, действительно ли это хорошая покупка сегодня, это Facebook (NASDAQ: FB). В конце концов, акции упали примерно на 15% от исторического максимума в начале этого года. Это хорошее время для инвесторов, чтобы купить акции прибыльной социальной сети?
Несомненно, доходы от рекламы в Facebook, вероятно, получат удар, так как некоторые маркетологи сокращают расходы на рекламу после закрытия многих магазинов и укрытия потребителей дома. Но когда инвесторы выходят за рамки этих временных проблем, Facebook не только приносит высокую прибыль, но и быстро растет. Таким образом, этот откат в цене акций компании может дать инвесторам хороший шанс купить акции этой качественной компании по хорошей цене.
Давайте внимательнее посмотрим, должны ли инвесторы покупать, продавать или держать акции Facebook сегодня.
Оценка акций Facebook
Со времени первого публичного размещения Facebook в 2012 году социальная сеть не только продолжала быстро расти, но и превратилась в дойную корову. Годовой свободный денежный поток компании или денежные средства от операционной деятельности за вычетом капитальных затрат вырос с 6 млрд долларов в 2015 году до 21,2 млрд долларов в 2019 году. Чистая прибыль также выросла с 3,7 млрд долларов в 2015 году до 18,5 млрд долларов в 2019 году.
Ожидается, что этот рост продолжится в ближайшие годы, так как аналитики прогнозируют, что прибыль Facebook на акцию может расти в среднем на 14,3% ежегодно в течение следующих пяти лет.
Принимая во внимание как исторические результаты Facebook, так и оптимистический взгляд аналитиков на прибыльность социальной сети в течение следующих пяти лет, инвестор может составить приблизительную оценку справедливой стоимости акций сегодня на основе разумных оценок будущих денежных потоков. Предполагая, что ежегодный свободный денежный поток Facebook будет расти в среднем на 10% в течение следующих пяти лет, 8% ежегодно в течение пяти лет после этого и примерно на 3% на вечный период, текущая стоимость этих денежных потоков при дисконтировании на 10 Процентная ставка (для учета временной стоимости денег и рисков покупки акций) составляет 204 доллара за акцию. Это означает, что на данный момент акции недооценены примерно на 7%.
Эта модель оценки дисконтированных денежных потоков, конечно, упрощена. Но он по-прежнему подчеркивает один ключевой момент: сегодня довольно легко оправдать цену акций на основе оценок, которые, возможно, являются консервативными в свете недавнего роста компании и консенсус-ожиданий аналитиков.
Два ключевых катализатора: истории и международные рынки
Я бы сказал, что акции технологических акций на самом деле стоят более 204 долларов. Это связано с тем, что у компании есть несколько очень впечатляющих катализаторов, которые могут придать импульс в ближайшие годы и существенно увеличить доходы и прибыль Facebook.
Недооцененными катализаторами Facebook являются формат историй во всех социальных сетях (Instagram, WhatsApp, Messenger и Facebook), а также потенциал роста для улучшения монетизации на международных рынках.
В четвертом квартале Facebook доходы от рекламы подскочили на 25% в годовом исчислении, в основном благодаря увеличению количества показов рекламы в своих сервисах на 31%. Выручка выросла бы еще больше, но цены за объявление снижались в годовом исчислении, поскольку набор рекламных показов компании сместился в сторону рекламных блоков в историях и в международной географии - две области, которые монетизируются с более низкими ставками. Но нет оснований полагать, что по мере развития этих двух областей бизнеса Facebook и развития международной географии истории и международные рекламные блоки со временем не станут более ценными.
Рассказы (медиа-формат, который не остается постоянно) выглядит как особенно многообещающий формат рекламы. Рекламодатели, безусловно, покупают его - вероятно, потому что формат, как правило, полноэкранный и просматривается активным пользователем.
Число рекламодателей, использующих истории, в 4 квартале достигло 4 миллионов, по сравнению с 2 миллионами в четвертом квартале 2018 года. Кроме того, Facebook подтвердил, что пользователи все чаще предпочитают этот формат, а руководство отметило, что доходы компании в четвертом квартале назвали это «самым большим ростом в как люди общаются, продолжают исходить из личных сообщений, небольших групп и исчезающих историй, где ваши данные не остаются навсегда ».
Кроме того, доход от рекламы на пользователя по-прежнему значительно ниже на рынках за пределами США и Канады. Средний доход на пользователя в США и Канаде в 4 квартале составил 41,41 доллара. Это сопоставимо с $ 13,21 в Европе, $ 3,57 в Азиатско-Тихоокеанском регионе и $ 2,48 в сегменте компании «Остальной мир». Поскольку разрыв в доходах на пользователя между этими международными рынками и США и Канадой сокращается, это, вероятно, будет способствовать значительному росту Facebook в ближайшие годы.
Стоит ли покупать акции Facebook сейчас?
Учитывая консервативную оценку акций и две мощные возможности роста в формате истории компании и на международных рынках, эта распродажа предоставляет инвесторам хорошую возможность занять позицию в этой быстро растущей денежной корове.
Конечно, нет никакого способа гарантировать, что акции не упадут отсюда. Это особенно актуально сегодня, когда Facebook и более широкая рекламная индустрия решают уникальные и неизведанные задачи.
Но поскольку COVID-19 исчезает в зеркале заднего вида, Facebook должен выйти из этой сильной пандемии и быть способным обеспечить быстрый рост прибыли и прибыли в долгосрочной перспективе. Инвесторы, желающие купить акции сейчас и удерживать их долгие годы, вероятно, будут вознаграждены щедро.