Диверсификация портфеля акций облигациями во время "бычьего" рынка кажется обременительной и ограничивающей доход.
Однако как только рынок становится медвежьим, приходит осознание полезности наличия облигаций в портфеле. Становится очевидной важность уменьшения риска путем диверсификации инвестиций.
Акции или акции+облигации?
Портфель, из равных долей облигаций рынка США и акций снизился во время "вирусного падения" всего на 3,9% в долларах. В то время как портфель без облигаций (индекс S&P 500 c реинвестированием дивидендов) упал на 12,7%:
Инвесторы, в чьих портфелях находится значимая доля облигаций, должны быть сейчас довольны грамотным составлением своего портфеля. Когда кризис из-за коронавируса сильно обрушил объемы портфелей миллионов инвесторов по всему миру.
Интересно: Сколько бы ты заработал, вложившись в S&P500 в день своего рождения.
Но это краткосрочные результаты. Что насчет долгосрочных перспектив?
Возможно, карантинные меры будут вредить экономике еще какое-то время. Никто не знает, когда рынок начнет восстанавливаться. Мы можем увидеть недели, месяцы и даже годы тяжелых последствий.
Сколько можно потерять на портфеле, диверсифицированном надежными облигациями?
В худшем случае на нашу планету упадет метеорит. Или другое событие приведет к полному разрушению долгового и фондового рынка.
Но это маловероятные сценарии. Хочется понять, как исторически ведут себя портфели, составленные из акций и облигаций. Какие максимальные просадки по ним были в самые тяжелые кризисы.
Читай также: Как часто нужно заниматься ребалансировкой. Что будет, если ребалансировать портфель каждый день.
Будем рассматривать портфель из S&P 500 и коротких трипл-эй облигаций.
На графике отражена ежегодная доходность такого портфеля, при условии, что мы продержим его 5 лет:
Годовая доходность за 5 лет была отрицательной всего лишь 3 раза за 100 лет.
Максимальное падение было на 4,4% годовых после 1926 года во время Великой депрессии и ее последствий. Последний раз отрицательная доходность была только при супернеудачном входе в такой портфель в конце февраля 2009 года. Однако потери за 5 лет составили всего -0,02% годовых в долларах.
Посмотрим на годовую доходность за 10 лет. Она никогда не была отрицательной для нашего портфеля:
Худшая десятилетка приносила около 1% в год (10.5% за весь период) за период с 1929 до 1939 года.
Причем есть закономерность, после каждого периода с отрицательной или малой положительной доходностью следовал период "мощного роста".
Так после ужасной пятилетки 1929-1934 года портфель с облигациями приносил более 9% годовых в течение последующих 5 лет.
Считаем, сколько нужно держать облигации чтобы обогнать вклад.
После 10-летнего периода по 1939 год портфель продолжал зарабатывать почти 6% ежегодно в течение следующих 10 лет.
В течение 5 лет после последнего отрицательного 5-летнего периода с февраля 2009 года годовая 5-летняя прибыль составила более 13%!
Учтем изменение стоимости денег
С учетом инфляции доходность за 5 лет выглядит так:
В реальном выражении доходность была отрицательной примерно в 15% случаев в течение 5 лет.
Удивительно, что реальная доходность в великую депрессию стала значительно лучше, из-за сильной дефляции.
Результаты 10 лет полностью меняют положительные и отрицательные периоды:
Важно понимать, что в долгосрочной перспективе инфляция и дефляция могут играть огромную роль. Если вы считаете, что ваш портфель сильно вырос, это не означает, что вы стали богаче. И наоборот.
Резюме
Правильный подход к инвестированию должен быть из расчета не обогащения, а обмена текущих средств на средства "будущие". То есть обмен крупной суммы денег на регулярное увеличение капитала. Или наоборот, регулярные пополнения ради накопления на большую цель.
В таком случае ваш портфель должен содержать и облигации и акции в сравнимых количествах. Такой портфель хорошо покажет себя на далеком горизонте. Его трудно превзойти как в средней доходности, так и в минимизации рисков.
Акции больше не падают вниз, а позитива нет. Нас обманывают?
Что будет с недвижимостью после окончания карантина?
---
А как ты инвестируешь? Подписывайся, комментируй!