Ретейлер «Детский Мир» в марте 2020г. был включен в список системообразующих предприятий Российской экономики, что позволило компании, в период самоизоляции работать в штатном режиме. Благодаря этому, компании удалось значительно увеличить финансовые показатели, однако, не все положительно сказалось на «Детском мире». Давайте внимательнее рассмотрим показатели компании и сделаем общие выводы.
Выручка = 31.020 млрд.р. (+11% кв. к кв.) – росту выручки способствовало увеличение сопоставимых продаж, а так же ударный рост за счет онлайн сегмента компании. В периоды самоизоляции, население активно пользуется услугами интернет магазинов. Так же, за 1кв. компания открыла 8 новых магазинов.
EBITDA = 4.700 млрд.р. (+13% кв. к кв.) – несмотря на большой уровень инвестиций в цены товаров, менеджмент продолжает эффективно управлять ассортиментом, а в совокупности с быстрым ростом выручки и оптимизацией закупочных цен, «Детский мир» продолжает наращивать и операционную прибыль, поэтому видим хороший рост.
Чистый Убыток = -353 млн.р. (-115% кв. к кв.) – отрицательная прибыль никак не связанна с основной деятельностью компании. Убыток «бумажный», из-за образования курсовых разниц. Основной причиной является переоценка валютных обязательств (кредиторская задолженность перед поставщиками товаров) на разницу в курсах валюты между началом и концом первого квартала 2020 года.
Долговая нагрузка сильно не изменилась: Net Debt/EBITDA= 1.0 против 0.7 в предыдущем квартале. Довольно комфортный уровень для компании.
Руководство «Детского мира» отложило решение о выплате дивидендов, из-за влияния на макроэкономическую ситуацию коронавируса.
Стоимость и эффективность:
Р/Е = 12,8
EV/EBITDA = 4
ROA = 5%
Маржинальность EBITDA = 18%
Компания по-прежнему эффективная, и на данный момент виден не плохой дисконт в стоимости.
Сейчас бизнес, в условиях мирового кризиса, держится очень уверенно, наращивая финансовые показатели. Бизнес стремительно развивается: открываются новые площади, новые проектные магазины (зоотовары, одежда и обувь). Так же, «Детский мир» самый маржинальный бизнес среди отечественных ретейлов.