У компании ОАО "Обувь России" есть три выпуска облигаций:
- ОбувьРо1Р1 номинальной стоимостью 1000руб. каждая на общую сумму 1 500 000 000 руб и датой погашения 22.09.2022, ставка 12% годовых, купоном каждые 3 месяца
- ОбувьРо1Р2 номинальной стоимостью 1000 руб каждая, на общую сумму 1 000 000 000 руб. и датой погашения 14.11.2024, ставка 12% годовых, купоном каждые 30 дней.
- Также есть выпуск. доставшийся от правопреемника ООО "Обувьрус" с названием ОбувьрусБ7, номиналом 2000000 руб. каждая, на общую сумму 1 000 000 000 руб. и датой погашения 14.11.2024
На рынке облигаций ОАО "Обувь России" входит во 2 листинг. Это крупная компания, имеющая развитую сеть отделов продаж. Развитие происходит в том числе и за счет франшиз.
Только Уставный капитал компании составляет более 1,5 млрд руб. Нераспределенная прибыль 4 604 579 000 руб. Чистая прибыль за 2019 год составила 219 224 000 руб. Запасов на сумму 8 769 266 000 руб.
При этом годовая выручка составила 4 751 419 000 руб. То есть запасов у компании огромное количество, и хватит почти на 2 года торговли. Но в этом и специфика обувной торговли: огромное количество обуви и сопутствующих товаров, ассортимент по видам, размеру, сезонности, цвету...
Обязательств у компании на 7 352 962 000 руб. Это серьезная сумма.
Рост выручки составил 19,8%, Чистый долг /EBITDA 3,1. Годом ранее он был 2,6. Это тоже довольно большой показатель, но приемлемый при нынешней торговле.зображение https://pixabay.com
В настоящее время компания довольно надежна, развивается не только на рынке торговли на арендованных площадях, но и в торговле онлайн, торгует сопутствующими товарами, что скорее свойственно современному бизнесу, а не только рассматриваемому.
Акции компании, несмотря на выплачиваемые дивиденды, периодически идут вниз, что видимо связано с большой закредитованностью, большой конкурентностью, и довольно небольшими дивидендами.
Несмотря на большое расширение компании, увеличение выручки и прибыли, мое мнение складывается в пользу облигаций компании при выборе между акциями и облигациями, которые дают стабильную доходность. Выбор облигации следует осуществлять исходя из желаемого срока погашения ОбувьРо1Р1 (2022 год) или ОбувьРо1Р2 (2024 год), цены у них примерно скорректированы друг к другу с учетом реинвестирования купонов. Поэтому данный вопрос, какие из них выгоднее, большой актуальности не имеет. Может иметь значение вопрос ожидаемой ставки рефинансирования. На нее больше будет реагировать облигация ОбувьРо1Р2, как погашаемая в более поздний срок.
Привожу модную и фактически уже обязательную фразу: Данная статья является обзорной, и не является рекомендацией к покупке.
