Привет, читатель
Сегодня расскажу о своей крупнейшей потере за всё время торговли на срочном рынке.
Инструмент: Фьючерс на акцию сбербанка (SBRF-3.20).
Экспирация: 18 марта 2020 года.
*Если не понимаете о чем речь, то почитайте пост о срочном рынке на моем канале "Тернистый капитализм".
Восстановим ход событий:
Так вышло что в это время я был в позиции и мне налило прибыли.
Заявления:
• Минфин и Банк России консультируются по будущей оферте миноритарным акционерам Сбербанка, которую ЦБ выставит после начала сделки по продаже своего пакета акций кредитной организации правительству, большого отклика на нее по-прежнему не ждут, заявил замминистра Владимир Колычев.
• "Мы с Центробанком консультации такие ведем, будем смотреть... Будет немного (акций предъявлено к выкупу), все будет хорошо, не переживайте", - ответил Колычев журналистам на просьбу дать прогноз о реакции миноритариев на предстоящее предложение.
• ЮДАЕВА - НЕ МОЖЕМ ДОПУСТИТЬ НАРУШЕНИЯ ПРАВ АКЦИОНЕРОВ СБЕРБАНКА
_________________________________________
Понимая что после таких заявлений миноритариям предложат выйти из сбербанка по оферте в соответствии с законами об Акционерных обществах при совершении крупной сделки (а продажа 50% +1 акций сделка как вы понимаете крупная).
Быстро прикинул риск/премию, исходя из того, что средняя за 6 месяцев была около 244 рублей и открыл лонг по 25 358 в количестве 70 фьючей, выходит что объем позиции был 1 775 060 рублей.
Идея была в том, что в самом кризисном сценарии, который я видел, цена не должна была упасть ниже 244 рублей, а в случае успешного отчета (28 февраля 2020 года) и расчетном дивиденде выше 18 рублей, цена акции должна были устремиться к 270+ рублям при снижающейся к дате отсечки ключевой ставке.
Итого: риск - 10 рублей, премия 20+.
10 марта 2020 года:
• ЦБ НАШЕЛ ФОРМУЛУ БЕЗ ВЫСТАВЛЕНИЯ ОФЕРТЫ МИНОРИТАРИЯМ СБЕРБАНКА, КОТОРАЯ ИХ УСТРОИТ - ШВЕЦОВ
• ШВЕЦОВ: МИНОРИТАРИИ СБЕРБАНКА МОГУТ НЕ ПОЛУЧИТЬ ОФЕРТУ - ИНТЕРФАКС
Одновременно с этим активно начинает распространяться вирус в Иране и затем в Италии. Появляются первые заголовки о пандемии.
Вот так это выглядит на графике:
Основные ошибки:
1. Поверил государству про оферту, в итоге был написан отдельный закон о продаже сбера (таким образом обошли пункт закона об обязательном выставлении оферты), в супер быстром формате согласован, создано акционерное соглашение, которое до сих пор находится на рассмотрении, хотя сделка по покупке сбера правительством уже завершена;
2. Не зафиксил убыток после того как не осталось драйверов для роста, верил в позицию без обоснования, проявил иррациональность.
Результат:
1. Слил свободные средства, которые планировал на покупки, подрезая позиции на хаях в основном портфеле на фондовой секции, из-за этого упустил интересные цены на акции качественных компаний;
2. Потерял профит не несколько месяцев торговли.
зы. цирк
Если изначально отсечка под дивы была 14 мая и июньский контракт торговался без дивидендов, то потом дивы перенесли на июль и в цену июньского контракта добавился размер дивидендов +18.70 руб.
Цена на фьючерс начала расти за 20 минут до официальных новостей о переносе сроков.