Банк России продолжит курс на снижение ключевой ставки, предметно рассмотрев этот вопрос на ближайшем заседании Совета директоров 24 апреля, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. И это хорошая новость. Теперь уже почти нет сомнений, что регулятор не станет возвращаться к своей прежней практике, к «антикризисным» мерам по ужесточению денежно-кредитной политики, к которым он активно прибегал, в том числе, в кризисном 2014 году. (ред.)
Банк России продолжит курс на снижение ключевой ставки, предметно рассмотрев этот вопрос на ближайшем заседании Совета директоров 24 апреля, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. И это хорошая новость. Теперь уже почти нет сомнений, что регулятор не станет возвращаться к своей прежней практике, к «антикризисным» мерам по ужесточению денежно-кредитной политики, к которым он активно прибегал, в том числе, в кризисном 2014 году. (ред.)
- В начале апреля Набиуллина дала понять, что Центробанк опустит ставку ниже текущего уровня в 6%, если годовая инфляция не достигнет целевого показателя в 4%. «Будем выбирать правильный момент, когда мы сможем этот потенциал начать использовать», — сказала она тогда.
Теперь же, судя по ее последнему заявлению, ситуация позволяет: в период с 7 по 13 апреля потребительские цены выросли лишь на 0,2%, что меньше темпов их роста в предыдущие три недели. Годовая инфляция составила в марте 2,9%, но до 4%, судя по темпам прироста, еще далеко. Проифляционный импульс, вызванный ослаблением курса рубля и коротким ажиотажным всплеском потребительского спроса, стал быстро угасать, если верить официальным данным.
Очевидно, что в ситуации, когда экономика страны парализована карантинными мерами, годятся любые инструменты для стимуляции деловой активности. Один из наиболее очевидных – понижение ключевой ставки. Конечно, на фоне того, что происходит в других странах, где власти оказывают бизнесу колоссальную монетарную поддержку, ЦБ должен действовать решительно, говорит старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов. Тем более, что инфляция невелика, а в среднесрочной перспективе она может еще снизиться - главным образом, по причине экономического спада и роста безработицы. Кроме того, рассуждает Суверов, поскольку доходы в бюджет сократятся, государству наверняка придется увеличить заимствования, и тут низкая ставка будет весьма кстати. - «По логике вещей ЦБ снизит ставку, причем существенно, - говорит инвестиционный менеджер «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. - Да, рубль ослаб, но на инфляции это почти не отразилось – из-за связанного с карантинными мерами падения потребительской активности. Спрос на товары и услуги обвалился настолько, что ритейлеры, продавцы лишились возможности повысить цены».
Продукты в марте почти не подорожали: в самый разгар потребительской паники даже гречка прибавила в цене лишь 6%, многие другие крупы и вовсе подешевели. По итогам года инфляция может не превысить и 2%, полагает Нигматуллин. По его словам, в целом это хорошо для экономики: все те жертвы, на которые мы шли с 2014 года, проводя агрессивное таргетирование инфляции, сейчас окупаются. Впервые за всю новейшую российскую историю мы можем не повышать ставку в кризис, а снижать.
«Из-за режима самоизоляции спад отечественной экономики и особенно сектора услуг выглядит неизбежным, - говорит руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев. – На ближайшем заседании Банк России, скорее всего, снизит ключевую ставку на пять процентных пунктов - до 5,5%. В какой-то степени это поддержит бизнес. К сожалению, влияние монетарной политики на макроэкономические индикаторы, на курс рубля сейчас ограничено. Решающим фактором остается цена на нефть».