Последние два месяца, на рынке нефти происходят очень интересные события.
Интересные настолько, что следят за этим почти все, кто хоть как-то “смотрит по сторонам”. Вчерашние вирусологи, уже профессиональные нефтетрейдеры, экономисты и политики.
И конечно же, появилось много различных мнений по поводу кто виноват, кто что спровоцировал, кому это выгоднее и так далее.
Я такой же «специалист» по нефти, какой и многие. Единственное что меня отличает, это то, что иногда я, делая анализы, выводы и прогнозы, подкрепляю это всё реальными деньгами. А не просто выпускаю мнение в воздух. То есть покупаю акции, облигации, торгую фьючерсами и опционами, в том числе и на нефть. Часто в плюс, иногда в минус.
Например, последний раз купил опционов колл, в расчёте на то, что цена нефти закрепится выше 35$ за баррель, после новой сделки ОПЕК. И пока, мой прогноз не сбылся и цена опционов опустилась к нулю. Хотя сделка была....
Это я всё к тому, что помимо простого собирательства мнений и делания выводов, я делаю ставку и отслеживаю реакцию. Правильно ли я всё понял или нет.
Это не значит, что я знаю правду. Нет. Никто не знает. Ни один таксист и даже финансист не знает истинных причин срыва сделки ОПЕК+, реальной ситуации на настоящем товарном рынке нефти, или почему Трамп сделал тот или иной «твит».
Я всегда сторонник построения логических цепочек, на основе фактов. Вот и сейчас, хочу описать одну из логических цепочек которую построил на основе фактов вокруг ситуации с нефтью.
Итак, начнём с фактов.
1. С 2016 в рамках сделки ОПЕК+ страны входящие в ОПЕК и Россия, Казахстан, Азербайджан добровольно сокращают добычу нефти, чтобы поддержать цену на комфортном для всех уровне 50-60 $ за баррель.
2. В это время в США активно растёт добыча нефти. С 4,9 млн. бар/сут в 2013, до 8,8 млн. бар/сутки в 2016 году. А в 2018 году, впервые за 20 лет, США стали мировым лидером по добыче нефти, обогнав Саудовскую Аравию и нас. Это примерно 12-13 млн.б/с.
3. С декабря 2019 года в Китае начинается вспышка нового коронавируса, которая в феврале перекинулась на Европу и начала распространятся по всему миру, остановив потребление и производство.
4. 6 марта 2020 года, мы отказываемся от продления соглашения ОПЕК+, по дальнейшему сокращению добычи. Обратите внимание, что тогда речь шла о сокращении для России 0,3 млн. бар/сутки
5. После этого нефть начинает падать вплоть до 25 долларов за баррель марки Brent и это во фьючерсах, т.е. с ценами на будущее. В моменте, на товарных рынках наша нефть Urals была менее 15$, WTI 18 и Brent 20-22.
6. Далее Трамп поднимает вопрос о новой сделки ОПЕК с привлечением других стран, которые до этого не сокращали добычу.
7. Идут дни переговоров, споров и в итоге появляется новая сделка ОПЕК++ где страны ОПЕК договорились о совместном сокращении 10 млн. бар/сут и к сделки присоединяются другие страны Европы и Америки сокращая свою добычу на 5 млн. бар/сут. Итого – 15 млн. б/с.
Вот такие у нас есть факты, надеюсь с ними спорить никто не будет.
И вот к какому выводу пришёл лично я, на основе этих фактов.
В первую очередь коротко опишу мнение критиков, которые говорят, что Россия зря вышла из сделки, так как это навредит нам больше всего. Так как в Саудовской Аравии себестоимость ниже, а США вообще выгодна дешевая нефть, ведь они 50% нефти импортируют для своих нужд и дешевая нефть для них — это дешевый бензин.
Плюс до этого речь шла о сокращении для России на 0,3 млн. б/с, а теперь будем сокращать на 2,5 млн.б/с. Это же не выгодно!
И в итоге, выиграют все, кроме России у которой бюджет на 50% прямо и ещё на 30% косвенно зависит от нефти и газа.
Но вот другая сторона этой медали.
Из-за прежнего соглашения ОПЕК+ нефть хоть стабилизировалась в коридоре 50-60 долларов за баррель, но в тоже время позволила США нарастить добычу за счёт сланцевой нефти.
То есть мы тут сокращаем, а они воспользовались ситуацией и заняли освободившееся место.
Но в целом, наверное, все были довольны положением вещей и, наверное, мы бы пошли на продление соглашения если бы не одно НО, - коронавирус.
К 6 марта, уже всем было известно, что спрос из-за коронавируса ДИКО УПАДЁТ. И даже если бы 6 марта Россия и ОПЕК продлили бы сокращение, этого бы не хватило для удержания цен. И нефть всё равно бы упала ниже плинтуса.
И тогда, как мне кажется, наши ребята сделали правильный ход, демонстративно хлопнув дверью вышли из сделки.
Да, цены сразу упали. Но они бы упали всё равно, из-за отсутствия спроса. Но если бы сделка ОПЕК+ сохранилась, то отдуваться пришлось бы участникам этой сделки.
А так, показав свои жесткие намерения и готовность к ценовой войне, мы вынудили США и даже другие страны присоединится к общему сокращению добычи. То есть страдать, но вместе.
Кроме того, низкая цена спровоцировала, пусть небольшое, но закрытие производителей сланцевой нефти в США. А это тоже хороший фактор лично для нас.
И пусть мы сократили добычу на 2,5 млн.б/с вместо мартовских 0,3. Но нам бы так и так пришлось бы это делать, а возможно сокращать добычу ещё больше, если бы сохранилась старая сделка ОПЕК+.