Добрый день, дорогие друзья!
Сегодня у нас достаточно сложная, но интересная тема - приступим!
Гипотеза об эффективности рынка (EMH) - инвестиционная теория, согласно которой стоимость акций показывают все сведения, и методичное комплектование прибыли категории “альфа” не представляется возможным.
В теории, ни фундаментальный, ни технический анализы не в состоянии поэтапно приводить к добыче избыточной прибыли с коррекцией на риск (доходов категории “альфа”), и их присвоение исключительно с помощью инсайдерской информации.
В соответствии с теорией EMH, акции на фондовых биржах торгуются исключительно по справедливой цене, что не представляет возможностей к покупке недооцененных акций, а также продажу по завышенной стоимости.
Так никто не сможет опередить общие параметры доходности рынка за счет экспертного отбора акций или выбора периода входа в сделку, и единственный путь, которым вкладчик имеет возможность получить увеличенный заработок, представляет собой приобретение рискованных инвестиций.
Разбор гипотезы об эффективности рынка (EMH)
Гипотеза об эффективности рынка - это фундамент современной финансовой теории. Хотя она является спорной и в достаточной мере подвергается сомнениям.
Сторонники данной гипотезы указывают на то, что нет смысла шататься в поисках недооцененных акций или предпринимать попытки прогноза трендов при помощи фундаментального или технического анализа.
Согласно версий, которые предоставляют ученые, есть огромное количество доказательств в поддержку данной теории, хотя и возражений можно отыскать немало.
К примеру, Уоррен Баффет, постепенно получал прибыль выше средней по рынку на протяжении долгого времени, хотя это в принципе невозможно согласно EMH.
Те, кто критикуют гипотезу эффективного рынка, постоянно припоминают такое событие, как падение фондового рынка 1987 году, когда DJIA провалился более чем на 20% всего лишь за один день, показывая то, что стоимость акций может нешуточно отклоняться от справедливой стоимости.
Что значит EMH для инвесторов
Приверженцы EMH говорят о том, что из-за непредсказуемости движения рынка, трейдеры имели шанс достигнуть неплохих результатов, вкладывая средства в не самый дорогостоящий портфель с пассивным управлением.
Согласно данным, которые были собраны Morningstar Inc. при проведении исследований для бюллетеня Active/Passive Barometer в июне 2015 года, нашли подтверждения этому выводу.
Morningstar сопоставила прибыльность активных менеджеров каждой категории с совокупной доходностью взаимозависимых индексных и торгуемых на бирже фондов (ETF).
Согласно исследованию на протяжении большого количества времени две группы энергичных менеджеров успешно обступали по прибыли пассивные фонды в количестве более чем в 50% случаев.
Это были маленькие американские фонды роста (инвестиционные фонды, повторно инвестирующие большую часть прибыли) и диверсифицированные фонды растущих рынков.
В других категориях, таких как U.S. Large Blend, U.S. Large Value и U.S. Large Growth, трейдеры достигли бы большего успеха, если бы инвестировали в дешевые индексные фонды или ETF.
Правда, некоторой части активных менеджеров удается затмить пассивно управляемые фонды, трейдеру достаточно тяжело установить, какой именно из управляющих добьется этого в этот раз.
Меньше 25% из активных менеджеров с высокой прибылью могут себе позволить в большей части превосходить результаты своих коллег из пассивных фондов.
Связанные понятия
Информационно эффективный рынок (Informationally Efficient Market)
Теория информационно эффективного рынка расширяет рамки определения стандартной гипотезы эффективного рынка.
Эффективность слабой формы (Weak Form Efficiency)
Эффективность слабой формы - это одна из стадий гипотезы об эффективности рынка, согласно которой все прошлые цены акций отражены в их сегодняшней цене.
Погоня за рынком (Chasing the Market)
Погоня за рынком - это вход в инвестиционный инструмент или выход из него с целью получения дохода от скачков или тренда.
Торговая стратегия
Торговая стратегия является методом приобретения и продажи активов на рынках, который основан на предопределенных правилах, которые используются для принятия торговых решений.
Вот такой ликбез вышел сегодня. Делитесь в комментариях, если было полезно!