Друзья, сегодня мы обсудим вопрос Павла: что делать с ранее топовыми акциями компаний, которые начинают превращаться в нетоповые. Становятся падшими ангелами. Что если Apple настигнет судьба General Electric?
Вопрос очень важный, потому что хотя я и сторонник того, чтобы держать акции "условно вечно", но нужно понимать очень четко: вечно их держать можно, пока они сохраняют ту фундаментальную ценность, ради которой вы их и покупали.
Как определить, на каком этапе компании уже не выжить?
Разберем эту тему.
1) Вероятность того, что компания "не выживет" ничтожно мала. Сколько лет длятся проблемы у General Electric? И она все еще не банкрот! Даже дивиденды платит, хотя и чисто символические. Это просто к вопросу о вероятности полностью потерять деньги в акциях. Убытки возможны, но если вы не спекулируете - уйти "в минус" нереально.
2) Когда вы покупаете акцию, вы опираетесь на какие фундаментальные показатели, реальную бизнес-ценность этой компании. И от нее имеет смысл избавляться, исключить ее из портфеля, как только эта ценность будет утрачена. Зачем держать дома тухлую рыбу?
3) Именно поэтому я и рекомендую дивидендные акции, даже если речь идет об упоре на рост капитала, что они позволяют очень быстро и четко определить начало проблем. По моему опыту, дивиденды первыми страдают в случае сложностей в бизнесе - их замораживают, отменяют, не повышают, сокращают. Потому что дивиденды - это денежный поток, а он очень нужен для поддержания бизнеса. Любые проблемы с дивидендами - повод насторожиться. Отмена или сокращение - для меня однозначный повод продать компанию в принципе.
4) Получение убытка вместо прибыли, отрицательный EPS вместо положительного - аналогично веский повод продать компанию, даже если она еще остается "трендовой". Да, это могут быть временные трудности, из которых компания может выкарабкаться успешно и принести большую прибыль. Но зачем рисковать? У меня есть факт: прибыли нет. Я не буду держать такую акцию.
Как вы можете оценить сами, мой подход сводится к элементарной вещи: поиску очень простых решений, простых критериев, простых действий. И это не случайно! Я сторонник простых алгоритмов в инвестициях, потому что для инвестора и так очень сложно контролировать себя и свои эмоции. Еще немного - и уже можно не справиться психологически.
Поэтому, резюмируем: да, я буду исключать акции сразу, как у них возникнут такие проблемы, которые выбивают их из моих критериев оценки качества. Я не буду лояльно держаться за них в надежде на возрождение из пепла. Я осознаю, что действуя таким образом могу упустить прибыль или даже получить убытки, но верю, что это позволит избежать массы проблем в большинстве случаев.
Удачи в инвестициях!
#инвестиции #акции #портфель #заработок #финансы