Кризисные периоды – обычное явление на финансовых рынках. Кризисы разного масштаба случаются через каждые несколько лет. Кризис – время возможностей, особенно для грамотных инвесторов. Поэтому интересно знать, как ведут себя рынки в кризисные периоды.
Первое, что нужно знать: любой кризис когда-нибудь заканчивается. В кризисные периоды крупные и институциональные инвесторы пытаются направить свои средства в активы, наименее подверженные рискам, как правило это инструменты денежного рынка, короткие гос. облигации США, облигации, индексируемые на величину инфляции.
Рассмотрим развитие финансовых рынков в классификации по типам активов.
Рынок акций. Рынки акции разных бирж имеют очень высокую корреляцию между собой, более 90%. Примером того может служить кризис 2008-2009 гг., когда рухнувшие рынки акций США волной обрушили Азиатские, Европейские и российские рынки акций.
Рынок акций, в частности цена каждой отдельной компании, особенно в кризисные периоды зависит от качества корпоративных действий менеджмента. В настоящее время в марте-апреле 2020 года, мы можем наблюдать, что многие компании начинают активно проводить обратный выкуп своих акций с биржи (байбэк). Это является грамотным шагом, создавая спрос на свои же акции, особенно во время снижения цен на них. Многие топ-менеджеры крупнейших компаний увеличивают свою долю в компании, покупая акции.
Рынок облигаций. Здесь стоит разделить также на государственные облигации и корпоративные, а также облигации в зависимости от кредитного рейтинга страны: развитых стран и развивающихся рынков.
В кризис инвесторы больше всего обходят стороной высокодоходные облигации эмитентов вторых-третьих эшелонов развивающихся стран, так как у этих компаний особенно увеличивается вероятность наступления дефолта.
В целом рынок облигаций умеренно падает в кризисные времена, происходит своего рода его «чистка», когда на рынке остаются только качественные бумаги.
Валютный рынок. Здесь большое значение имеет экономика страны, статистика показывает, что доллар США по сравнению к другим валютам, особенно развивающихся стран укрепляется. В кризисные времена как правило девальвируются валюты развивающихся стран, в т.ч. и российский рубль.
Рынок драгоценных металлов. Золото само по себе не приносит денег, но в кризис дорожает. И его можно включать в защитные активы.
Рынок производных финансовых инструментов (фьючерсы, свопы, опционы). Кризисные времена характерны высокой волатильностью, это выражается в росте VIX, увеличивается оборот рынка.
Эпилог. В кризисные времена меняется структура рынка, с него уходят те, кто был не готов к такому развитию событий, при этом именно в кризисные времена сколачивались самые большие состояния.