Минфин как бравый Дон Кихот объявил об очередном аукционе по размещению гособлигаций. Таков был Дон Кихот.
Сражаться с ветряными мельницами — бесперспективно и бессмысленно искать и ожидать справедливости там и от тех, кто её обеспечить не может и не хочет. Источник выражения — роман испанского писателя Мигеля Сервантеса де Сааведра (1547—1616) «Хитроумный идальго Дон Кихот Ламанчский».
Резервы валютной ликвидности, которые еще пару месяцев назад внушали Минфину спокойствие удава, испаряются на глазах. На внешних рынках рефинансировать необходимый объем долговых обязательств не получится, хотя небольшие шансы есть.
Использование внутренних ресурсов - единственная возможность отойти от края дефолта. Неделю назад Минфин ничего конкретного не сказал о своих планах заимствований на 2-ой квартал 2020, сославшись на какую-то волатильность. Прочувствовав остроту момента, эмитент быстро очухался от "созерцания волатильности" и предложил АУКЦИОН,
Министерство финансов Республики Беларусь объявляет о проведении 15 апреля 2020 г. размещения государственных именных облигаций (далее – облигации), в торговой системе ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» на следующих условиях.
Способ размещения: открытая продажа в торговой системе на аукционе процентных ставок (далее – аукцион).
Реквизиты выставленных на аукцион облигаций:
Способ размещения: открытая продажа в торговой системе на аукционе процентных ставок (далее – аукцион).
Реквизиты выставленных на аукцион облигаций:
номер выпуска – 269;
идентификационный (регистрационный) номер – MF-LB-USD-0269;
номинальная стоимость одной облигации – 1 000 долларов США;
валюта номинальной стоимости – доллар США;
дата размещения – 15 апреля 2020 г.;
объем выпуска – открытый (устанавливается Министерством финансов после проведения аукциона);
срок обращения – 1 856 дней;
дата погашения облигаций – 15 мая 2025 г.;
вид дохода, выплачиваемого по облигациям – постоянный процентный доход;
условия выплаты процентного дохода – ставка процентного дохода устанавливается на весь срок обращения облигаций в ходе проведения аукциона.
Одна подобная попытка АУКЦИОНА уже была в марте. Но с первого раза до эмитента не дошло. Проблема не в волатильности и даже не в ставке. Валюта на сегодняшний день - это элемент ближайшего выживания для основных кредиторов-банков. ДОБРОВОЛЬНО ее сейчас никто не отдаст. Противоречие между желаниями заемщика, плотно сидящего на валютной игле, и возможностями кредиторов не разрешается на аукционах.
Есть и психологическо-эмоциональный момент для инвесторов, о котором уже говорилось не раз. Это дискредитация Минфином рыночных аукционных процедур и инструмента гособлигаций в целом за последние полтора года.
А за последний месяц добавился еще один такой дискредитирующий фактор на фоне эпидемиологической ситуации. Отношение государства к своим гражданам и локальному бизнесу на фоне общей беды отворачивает не только от Минфина, а от всей исполнительной власти в целом. Интереса финансировать государственные проблемы, что у коммерсантов, что у "патриотов" в принципе НОЛЬ.
У Минфина одна дорога к использованию ресурсов внутреннего рынка : принудительные мобилизационные мероприятия. Делали это в 2015-2016 , легко вернулись на эту дорожку в беспроблемном 2019. Ну а сейчас то чего стесняться? Ни пуха, как говорится, ни пера... Страну же в конце концов спасаете, как вам кажется.
*Не исключаем ,что первых "договороспособных инвесторов" уже отыскали и для приличия направят с "нужными заявками" как раз на ближайший аукцион. Его результаты нам все и расскажут.
https://belinvest.by/kommentarii-analitika/kupi-obligacii-spasi-stranu/
