Здравствуйте, уважаемые читатели! Сегодня хотелось бы затронуть вчерашние события, которые многих удивили, хотя бы потому, что такого за всю историю рынка еще не было никогда.
Накануне американская нефть марки WTI с поставкой в мае обвалилась к нулю и торговалась на отрицательных значениях. Единомоментно стоимость WTI достигала минус 37$ за баррель. Рекордный обвал цен на углеводороды в США возник на фоне падения спроса и больших запасов нефти в нефтехранилищах.
На 21 апреля 2020 года европейская нефть Brent также потеряла 23% стоимости и торгуется около 20$ за баррель. Такие цены — впервые с 7 февраля 2002 года.
Российская нефть Urals теряет в цене еще больше и стоит 17,81$ на 18:00 МСК, а рубль обвалился до 77 за доллар, евро торгуется выше 83 рублей.
Российские нефтяники начали продавать бензин в убыток. Цена на российском рынке упала ниже себестоимости, в результате каждая проданная тонна топлива приносит нефтекомпаниям убыток в несколько тысяч рублей.
Основная причина появления отрицательной маржи на бензин на оптовом рынке — рост выплат по демпферу. Если в январе 2020 года он составлял 100 руб. за тонну, то теперь — больше 17 тыс. руб. за тонну.
В этом году бюджет впервые заработал на демпфере, за год нефтяники могут перечислить государству 600–700 млрд руб. Это сгладит удар от обнуления экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты и резкого падения НДПИ при низких ценах нефти Urals.
Свободные объемы национального резерва США на сегодня составляют 75 млн баррелей. Трамп оставляет их под своих сланцевиков, но так или иначе скоро все свободные хранилища заполнятся и часть скважин будет остановлена.
Экономические последствия от такого сокрушительного падения цен на нефть велики. От него пострадают все: и США, и Россия. Для России нефть по таким ценам означает минус по ВВП. Для США такая нефть бьет по локомотиву роста ВВП США - по Техасу. Техас всегда рос быстрее остальных штатов, это он вытянул США из рецессии в 2009.
Варианты развития событий:
1) Глава международного энергетического агентства призывает ОПЕК+ изучить более глубокое сокращение добычи. Также идут слухи, что некоторые члены ОПЕК выступают за немедленное сокращение добычи нефти, а не с 1 мая. Но в условиях переполненности нефтехранилищ это вряд ли спасет ситуацию.
2) В условиях затоваривания нефтью у США может возникнуть желание выбить Россию с мирового рынка путем введения эмбарго на российскую нефть. Предлог для этого может быть любой - или вмешательство в выборы в США, или сбитый в 2014 году малайзийский боинг или что-нибудь еще. Это сразу бы решало проблемы с сокращением добычи США и Саудовской Аравией.
3) Мир скатывается в глобальную рецессию. Эксперты сейчас называют необходимый реальный уровень уменьшения объемов поставок до 25-27 млн барр. Трейдер Trafigura оценил провал спроса вообще в 35 млн. Напомню, что с 1 мая ОПЕК договорился только о снижении на 10 млн. баррелей в сутки.
Все эти события еще один сигнал в пользу увеличения валютной части портфеля, как минимум.
Нам остается только наблюдать за развитием ситуации и надеяться, что кризис пойдет на спад, вместе с инфекцией. Берегите себя.