Индекс фондового рынка РТС отскочил от многолетних минимумов уже на 30% и продолжает медленно ползти наверх. Это хорошо иллюстрирует график коэффициента, полученного путём деления РТС на цену на нефть.
Мы находимся на максимальных значениях этого графика за последние 25 лет. Одно только это уже должно настораживать. Также видно и то, что все выходы выше 25 были очень недолгими.
Немаленький вклад в это расхождение сделал ЦБ РФ, который сдерживал падение рубля к доллару продажам валюты из накопленных резервов. Как мы знаем РТС - это индекс в долларах и сильный рубль приводит к росту РТС.
Российский рынок относительно нефти сильно перекуплен
Чтобы разрешить эту ситуацию, как вы понимаете, нужно одно из двух:
1. Нефть должна существенно подрасти без роста российских фондовых индексов.
2. Нефть не должна падать, а фондовый индекс РТС упадёт.
Я лично склоняюсь ко второму варианту
Плохо представляю себе ситуацию, при которой ОПЕК+ отправит цены на нефть на 40+, а РТС при этом не уйдёт выше 1100.
Наиболее вероятным просматривается сценарий, при котором индексы США уйдут на новые минимумы в мае-июне-июле на фоне отказа от выплаты дивидендов крупными компаниями, ужасных отчётов за 2 квартал и галопирующей безработицы в Штатах.
Почему ещё индексы могут упасть
Наступит разочарование в V-образном восстановлении экономики. Оно будут медленным и уже Goldman Sacks прогнозирует восстановление корпоративных прибылей до уровня 2019 года только в 2023 году.
Американцы утащят за собой и российский фондовый рынок. Нефть при этом, возможно, будет держаться в боковике 25-35$ за баррель на фоне достигнутых соглашений ОПЕК+, к которым присоединятся все мировые нефтедобывающие страны. Если это соглашение состоится 9 апреля, то можно ожидать поддержки ценам на нефть ниже 25-30$ за баррель. Однако переизбыток нефти в мире никуда не денется ещё долгое время, что не позволит ценам уйти выше 40$.
Ставьте лайк!
Пишите своё мнение в комментариях.