На прошлой неделе компания Уоррена Баффета Berkshire Hathaway продала миллионы акций Delta Air Lines и Southwest Airlines. Вполне ожидаемо, это ускорило падение стоимости этих и других авиакомпаний. Разбираемся, что это значит и стоит ли покупать подешевевшие акции.
Согласно поданной заявке, 1 и 2 апреля Berkshire Hathaway продала почти 13 млн акций Delta Air Lines на сумму около $314 млн, а также 2,3 млн акций Southwest. Стоимость последних с учетом еще одной продажи 16 марта составила примерно $74 млн.
В итоге за последнюю неделю стоимость акций Delta (DAL) снизилась на 24%, Southwest Airlines (LUV) на 16%. Еще сильнее упали акции компаний United Airlines (UAL) и American Airlines (AAL), которые тоже есть в портфеле Баффета: минус 30 и 33% соответственно.
Для сравнения, индекс S&P500 (SPX) просел всего на 2%.
Однако Баффет продал далеко не весь пакет. После продажи Berkshire Hathaway по-прежнему владеет около 59 миллионами акций Delta и 51,3 млн акций Southwest Airlines. Ниже я приведу ссылку на портфель Баффета.
Скорее всего, Berkshire Hathaway сократила позиции из-за крупных убытков, с которыми авиакомпании столкнулись из-за пандемии коронавируса. Многие страны закрыли границы, самолеты практически не летают.
В результате с начала года цены на акции авиакомпаний серьезно упали:
- SPX: -23%
- LUV: -44%
- DAL: -61%
- AAL: -67%
- UAL: -74%
Стоит отметить, что Уоррен Баффет на протяжении десятилетий негативно относился к акциям авиакомпаний. Но в 2016 году инвестор стал увеличивать позиции. Всего месяц назад Баффет говорил Yahoo Finance: "Я не буду продавать акции авиакомпаний."
Сделка любопытна еще и тем, что традиционно в кризис Баффет покупает акции, а не продает их. И главное, Berkshire Hathaway купила 976 000 акций Delta (стоимостью $45,3 млн) всего несколько недель назад.
Стоит ли покупать акции авиакомпаний в кризис?
"Первое правило — никогда не терять деньги. Второе правило — не забывать первое правило." - Уоррен Баффет.
Я давно изучаю подход Баффета, и в начале 2016 года тоже присматривался к акциям авиакомпаний, которые к этому времени показывали хорошие результаты. В частности, я рассматривал покупку акций Hawaiian Holdings (HA).
Однако в итоге я отказался от инвестиций. Во-первых, это цикличный бизнес, а во-вторых, высококонкурентный. А значит, в любой момент рост мог смениться убытками.
Как оказалось, не зря. В частности, акции Hawaiian Holdings выросли до уровня 57 долларов в декабре 2016 года и стали падать. Сегодня они уже снизились до уровня конца 2013 года.
Я лично не рекомендую покупать акции авиакомпаний. Отрасль серьезно пострадала, компенсация убытков займет годы, особенно учитывая замедление экономики. Для любителей покупать подешевевшие активы в кризис есть гораздо более интересные фундаментально варианты.
Я постоянно пишу в статьях и говорю клиентам, что нет никакого смыла отслеживать и тем более повторять сделки крупных инвесторов. Как впрочем, и слушать рекомендации аналитиков. У них своя стратегия, а за сделками стоят мотивы, которые вряд ли будут известны широкой публике.
Хотя отслеживать активность крупных игроков и инсайдеров совсем несложно благодаря прозрачному законодательству, обязывающему раскрывать детали сделок. Портфель Баффета можно отслеживать, например, здесь
Истинных мотивов Баффета, думаю, мы никогда не узнаем. Иногда опытные инвесторы продают акции, чтобы купить их потом дешевле, или используют опционы, открывая короткие позиции.
Однако у Баффета нет нужды в наличности. Этот кризис он встретил с рекордным объемом кэша. Кроме того, у Баффета, скажем так, есть большие инсайдерские возможности.
Возможно, Баффет просто недооценил ситуацию. В конце концов, у него тоже бывали ошибки, включая покупку текстильной компании Berkshire Hathaway, которую он в итоге превратил в величайшую инвестиционную компанию.
PS. А ларчик просто открывался. Баффет распродал все авиакомпании. Ошибся и признал это.
👉 Растем или падаем? Что показывает текущий P/E индекса S&P500 и как правильно его оценивать
👉 Как не терять деньги во время паники на рынках
👉 Почему долгосрочным инвесторам не стоит бояться кризиса на фондовом рынке
👉 Очередной кризис: что делать с рублем
Успешных инвестиций!
👍 Ставьте лайки и подписывайтесь на канал, чтобы получать кейсы, аналитику и полезные советы по инвестициям и личным финансам
Полезная статья? - Поделитесь с друзьями! 👇