$€Сначала начнем с более понятного.
Коррупция и ее влияние на котировки акций.
Очевидно, что это влияние есть. Это понятно даже тому, кто далек от акций и корпоративного управления.Но когда очевидные факты подтверждены конкретными примерами и доказательствами, тогда действительно виден масштаб влияния.
Все познается в сравнении.Для наглядности сравним две компании из одной сферы, с высокими коррупциионными возможностями.Иными словами из той сферы, где можно украсть много и без особых проблем. Нефтяная сфера, насыщенная крупными капитальными затратами, в которой куча различных подрядных работ - это прекрасное место, где можно украсть.
Возьмем в сравнение две компании из "нефтянки" - Лукойл и Роснефть. У этих компаний почти все совпадает, кроме одного - структуры владения. Лукойл - это крупнейшая частная компания России. Основные ее владельцы, это ее и акционеры и топ менеджеры в одном лице. Что это значит? А значение принципиальное - чем больше заработает компания, тем дороже она будет стоить и тем богаче будет топ менеджмент. Из этой простой и понятной цепочки напрашивается главный вывод - если руководители будут воровать, то это воровство у себя и поэтому лишено смысла.
В противоположенность этому - Роснефтью руководят назначенные государством люди.Они не владеют компанией, и их доход - это зарплата плюс то, сколько получится набрать откатов при очередном закупе.
Отсюда все эти коррупционные расследования именно тех персонажей, кто управляет гос компаниями.
А теперь сравним две эти компании, по производственным показателям и их капитализацией, что бы хотя-бы примерно оценить степень влияния коррупции на акции.
Как видим капитализация Роснефти примерно на 10% больше Лукойла.
Ну а теперь главные цифры, а именно количество добытой нефти за 2019 год. Если не представляете себе масштабы цифр, то просто попробуйте примерно угадать на сколько Роснефть добывает больше чем Лукойл. Может быть на те же 10 %? А вот и нет. За 2019 год :
Добыча компании Роснефть - 195 млн тонн нефти
Добыча компании Лукойл - 87 млн тонн нефти
Теперь можем примерно посчитать.Добыча Роснефти больше на 125 %, а Капитализация больше только на 10 %.Иными словами, компания не дополучила роста акционерной стоимости в 115 %.Не хило да? Именно такова цена низкого уровня менеджмента и высокой коррупции на примере одной нефтяной гос. компании.
Коррупция и ее влияние на котировки рубля.
Тут конечно все по сложнее. Учесть и посчитать мелкую и среднюю коррупцию в стоимости рубля не возможно. Это многофакторное влияние со многими неизвестными переменными. Но вот крупную коррупцию отследить на много легче, например через "бегство капитала".
Например за два последних года (2018-2019гг) из России произошел отток капитала примерно равный 90 млрд долларов. Для сравнения ЦБ в рамках бюджетного правила купил в 2019 году примерно 50 млрд долларов, что не позволяло укрепляться рублю ниже 60 рублей за доллар.Тяжело посчитать на сколько ,но не вывод капитала в 90 млрд долларов, как раз бы компенсировал бы это ослабление рубля. Ориентировачно,пик рубля в 2019 году мог бы достичь 50 рублей за доллар.
Почему можно отток капитала связать с коррупцией?
- Во первых, часть ушедшего капитала, это как раз ворованные деньги, которые прячутся в заграничных офшорах.
- Во-вторых ,тот капитал, который честный, но тоже уходит, то уходит он обычно от туда, где ему не комфортно и не безопасно.А экономика с высокой коррупцией именно такое место - где капиталу находится не хочется.
Как эта информация может быть полезна в инвестировании? А так, что нужно смотреть для покупки частные компании, а не государственные.
Почему не стоит инвестировать в Роснефть, рассказано тут. $€
Подписывайся на канал, это поможет избежать тебе некоторых ошибок в инвестировании.