Курс евро в ближайшие месяцы может серьезно ослабнуть по отношению к доллару из-за экономического кризиса, с которым неизбежно столкнется еврозона. Правда, это не гарантирует того, что российский рубль заметно укрепится к европейской валюте, ведь и у отечественной экономики проблем ничуть не меньше, а, скорее, больше, чем в ЕС.
Несмотря на то, что российский рубль стал одной из самых обвалившихся мировых валют, вполне возможно, что в ближайшие месяцы падение коснется и гораздо более устойчивых денежных единиц, например, евро. Как сообщает немецкий канал N-TV, в связи с эпидемией коронавируса над Европой снова навис долговой кризис, как после событий 2008−2009 годов.
Как и в прошлый раз, одной из самых пострадавших стран оказалась Италия, ставшая эпицентром коронавируса в Европе. Эксперты предсказывают, что в этом году ее экономика просядет как минимум на 6%. При этом еще до эпидемии госдолг Италии составлял 130% от ВВП. Все быстрее ухудшается положение Испании, которая также не могла похвастаться сильным экономическим ростом, а теперь заняла второе место после Италии по распространению вируса.
«Если другие страны не помогут Италии, Испании и Греции, то им останется только объявить дефолт и выйти из ЕС, что повлечет за собой конец евро. Таким образом, распределение кризисных трат между странами ЕС представляется неизбежным: вопрос только в том, как именно оно будет осуществляться», — считают авторы N-TV.
Европейскому руководству придется предпринимать дополнительные меры для поддержки наиболее пострадавших стран, что может привести к ослаблению курса единой валюты. Например, одним из способов может стать выпуск еврооблигаций, однако против такой меры резко выступают Германия и Австрия. Еще один вариант — создание специального фонда с облегченными условиями предоставления кредита. Вопрос лишь в том, хватит ли этих средств.
Пока же Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил об отмене лимитов на закупку гособлигаций. Это означает, что в крайнем случае ЕЦБ сможет просто списать большую часть долга даже таких стран, как Италия. Как отмечает N-TV, на данный момент именно меры ЕЦБ выглядят как единственный возможный выход из сложившейся ситуации.
Что касается курса рубля к евро, к концу этой недели он начал укрепляться как к «европейцу», так и к доллару на фоне новостей о том, что Россия и Саудовская Аравия возобновили переговоры о сокращении добычи нефти. Котировки на «черное золото» после этого выросли сразу на 20%, что сразу отразилось на курсе нашей валюты. Впрочем, доллар на Мосбирже все равно стоил 76,7 руб, а евро — 82,7 руб.
Ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич считает, что до дефолта в еврозоне дело все-таки не дойдет. Однако не исключает, что европейская валюта будет слабеть сильнее, чем доллар, и к середине года вполне может сравняться с ним, чего не было с 2002 года.
— Курсы — это всегда оценка одной валюты к другой. Сейчас очень многие страны массированно закачивают деньги в свою финансовую систему. Это делало бы их слабей, если бы не касалось всех. Так или иначе, все страны оказались под негативным влиянием коронавируса, как прямым, так и косвенным.
Европе пока досталось больше (еще не известно, что будет с США), что порождает необходимость яростно наращивать бюджетные расходы, увеличивая госдолг. Стоит посмотреть на реакцию рубля с начала года — он рухнул как к доллару, так и к евро, несмотря на намного меньшее число заболевших.
Политически для еврозоны это может стать испытанием на прочность, равно как и долговой кризис, вспыхнувший в 2011 году. Однако сейчас, похоже, даже Германия поддерживает отказ от строгой бюджетной дисциплины.
Это снижает риски развала еврозоны, ведь все страны понимают масштаб кризиса и понимают, насколько важно быстрое восстановление к норме. Хотя бы попытка. В данном случае мы видим, что инвесторы не избавляются выборочно от облигаций одних стран еврозоны, лихорадочно покупая другие. Процесс более-менее ровный по всему рынку. Это также означает, что преждевременно говорить о крахе курса евро. Но есть одно но…
«СП»: — Какое?
— Сложно рассчитывать на укрепление курса евро. Пострадавшая сильней других Европа может намного дольше придерживаться политики количественного смягчения, подтачивая курс общей валюты. Как правило, вялое восстановление после кризисного провала идет в ногу с ослаблением курса валюты в сравнении с конкурентами. В нашем случае, доллар может оказаться сильней, а к середине года и дороже, чем евро, впервые с конца 2002 года. Но это при условии, что США сумеют извлечь уроки из примера стран еврозоны, и при этом избегут соблазна ослаблять доллар в качестве меры поддержки собственного экспорта.
