Желающих заработать на падении акций и нефти становится все больше. Потенциальный отскок вверх сулит доходность, нередко, в разы превышающую доходность инвестиций в текущие бизнесы или долговые инструменты.
На стратегических сессиях инвесторы меня все чаще спрашивают: "а не купить ли сейчас сильно подешевевшую нефть?" Идея, в целом, была хорошей несколько дней назад. Однако на рынке фьючерсов нефти есть свои ньюансы.
Фьючерсы на нефть, как и любые другие фьючерсы, имеют свой срок экспирации. Поэтому на бирже торгуются майские, июньские,..., декабрьские и т.д. фьючерсы.
Перед тем как открывать позиции по нефти следует ознакомиться с разницей в котировках фьючерсов нефти с разными сроками экспирации.
Напрмер, сегодня июньская нефть (33,23) стоит на 5% дороже майской нефти (31,6), а декабрьская (37,78) - почти на 20% дороже в долларах США.
Такая разница на языке трейдеров называется контанго.
Что означает контанго для инвесторов в нефть? Независимо от реального роста нефти к декабрю 2020 года, покупатель декабрьских фьючерсов уже сейчас вынужден заплатить 20% премию к текущей цене нефти в долларах. Эту премию нужно учитывать при расчете ожидаемой доходности далеких инвестиций.
Если желание купить нефть не пропало - выбирайте фьючерсы по-душе. Например, сегодня, как показано на картинке, майские фьючерсы выросли на 6%, а декабрьские упали на 5%. Динамика бодрая, есть где развернуться творческому трейдеру. Важно не потерять на контанго в ожидании быстрого роста.
