Эта история берет свое начало 90 лет назад.
30 августа 1930 года родился один из самых богатых людей мира — Уоррен Баффетт.
Баффетт родился в сравнительно большом городе на среднем западе Америки — Омахе (штат Небраска).
В Омахе сегодня проживает около 500 тысяч человек и город находится почти в центре США. Баффетт, кстати, до сих пор проводит сравнительно много времени в Омахе и знаменитые годовые собрания акционеров компании Berkshire Hathaway (Беркшир Хатауэй) проходят именно здесь.
Отец Уоррена какое-то время работал брокером по ценным бумагам, но всегда стремился в политику и в итоге был избран в конгресс США. Это потребовало переезда всей семьи в Вашингтон и школу Баффетт заканчивал уже там.
С матерью отношения у Уоррена были напряженными и вероятной причиной этого являлись её психические расстройства. С отцом у Уоррена были очень теплые отношения и его фотография находится на самом видном месте его кабинета.
Первые более-менее серьезные деньги Баффетт зарабатывал развозя по утрам газеты Вашингтон Пост (Washington Post).
[Сделанная через много лет во время рецессии инвестиции в эту газету и последующее знакомство с главным редактором и основным владельцем газеты — Кэтэрин Грэхэм (Katharine Graham) положат начало истории длиною в жизнь. А стоимость доли в Вашингтон Пост за несколько десятков лет увеличится более чем в 100 раз!]
Встреча с Бенджамином Грэмом
Но самая судьбоносная встреча произошла у Баффетта с однофамильцем Кэтэрин Грэм — Бенджамином Грэмом.
Этот человек считается отцом фундаментального анализа ценных бумаг.
Им были написаны такие великие книги, как «Анализ ценнных бумаг» и «Разумный инвестор».
Грэм был великим учителем (он преподавал в университете и писал книги) и практиком (он был управляющим партнером в инвестиционном партнерстве и заработал для своих инвесторов за 30 лет в среднем 17% годовых).
Люди, которые бывали на лекциях Грэма (а его лекции любили посещать не только студенты, но и профессионалы из мира финансов) рассказывали, что с примерами после лекции можно было идти «в банк» или на биржу и смело покупать то, что он рекомендовал. Много ли сейчас таких преподавателей в вузах…
Формирование философии инвестирования Уоррена Баффетта
После того, как Баффет не прошел в Гарвард, он решил поступить в Бизнес школу Колумбийского Университета, т.к. его кумир Бенджамин Грэхем преподавал там.
После учебы Баффет 3 года проработал продавцом ценных бумаг, а затем устроился инвестиционным аналитиком к Грэхему в его инвестиционное партнерство Graham-Newman Corp. Набравшись опыта уже в 1956 году Баффет переезжает из Нью-Йорка обратно в Омаху и основывает свою собственное инвестиционное партнерство.
Тут есть смысл немного отвлечься и остановиться на том, почему Бенджамин Грэм является легендой и Уоррен Баффетт не перестает повторять, что именно его идеи позволили ему стать тем, кем он стал.
Основная суть инвестиционных идей Грэма в том, что нужно покупать актив дешевле его реальной стоимости (ценности или value — отсюда и название самого подхода к инвестированию — value investing).
Т.е. вы покупаете ценную бумагу, которую рынок оценивает в данный момент неправильно. Вы покупаете ее за 50 центов, но знаете, что реально она стоит, к примеру, доллар или больше. Проходит время и участники рынка понимают, что был неправы — цена поднимается и вы продаете с прибылью.
Звучит легко и непринужденно, но в реальности все не так гладко чаще всего.
Первые успехи Баффетта
Инвестиционные партнерства Баффетта существовали с 1957 по 1969 год. За это время средняя доходность для тех, кто вложил деньги составила 29.5% годовых (24.5% за вычетом вознаграждения Баффетта).
Т.е. если вы вложили 1000 долларов в 1957 году — через 13 лет они увеличились в 17 раз! Вот она сила сложного процента о которой любит говорить сам Баффетт.
Операции, в которых были заработаны эти деньги были следующего плана — покупка недооценных ценных бумаг, специальные корпоративные ситуации (реорганизации, слияния и поглощения и т.д.) и ситуации контроля (покупка контрольного пакета, чтобы влиять на корпоративные решения).
Именно с инвестиционных партнерств берет свое начало практика ежегодных писем к акционерам. Письма, которые сейчас знамениты на весь мир (письма к акционерам Berkshire Hathaway), в которых рассказывалось о том, как прошел текущий год, каковы на данный момент взгляды Баффетта на инвестиции, бизнес, рынок и т.д.
Что интересно, если почитать самые первые письма — то там очень много общего с письмами написанными 10, 20 и даже 50 лет спустя. Конечно, к ним приложил руку один человек, а мы меняемся не так сильно с годами, как нам самим кажется. Но бросается в глаза все-таки сильнее другое — это иллюзия легкости того, что делает Баффетт.
Все очень складно и просто — покупай качественные активы дешевле, чем их реальная стоимость.
Это само по себе подразумевает, что вы (как покупатель ценной бумаги) считаете себя умнее других (умнее фондового рынка на котором вы совершаете покупку).
Конечно, это иллюзия. Это очень сложно. И даже сам Баффетт периодически ошибается. Одна из последних очень крупных ошибок — покупка очень крупного пакета акций (более 10 млрд.долларов) компании IBM. Через несколько лет после покупки Баффетт признал, что это была ошибка и начал продавать акции.
Личная жизнь
В жизни Уоррена Баффетта была две главных женщины.
В 1952 году Баффетт женился на Сьюзан Томпсон, которой на тот момент было 20 лет.
Трое детей Уоррена и Сьюзан Баффетт родились:
- Сьюзан 30 июля 1953 года
- Говард 16 декабря 1954 года
- Питер 4 мая 1958 года
Сьюзан родилась, как и Уоррен, в Омахе. Они познакомились через общих друзей.
Уоррен на тот момент был очень застенчивым молодым человеком и по его словам только участие в курсе Дейла Карнеги по публичным выступлениям (стоимостью 100 долларов) позволило ему преодолеть страх и сделать предложение Сьюзан.
Баффетт на протяжении всей жизни был очень погружен в бизнес, жертвуя отношениями с семьёй. На семейных праздниках, он, побыв немного с гостями, поднимался наверх в свою комнату и продолжал изучение финансовых отчетах компаний.
Сьюзан Баффетт периодически пела в кабаре и очень любила тусовку артистов и художников.
В итоге, не получая удовлетворения от их с Уорреном отношений, Сьюзан в 1977 году переезжает в Сан-Франциско.
До конца жизни Сьюзан они не разводятся и периодически появляются на публике вместе.
Интересно то, что Сьюзан сама познакомила Уоррена с Астрид Менкс, с которой он жил с момента расставания с Сьюзан.
В 2004 году после продолжительной борьбы с раком Сьюзан умирает в возрасте 72 лет.
В честь Сьюзан Баффетт назван один из благотворительных фондов, куда Баффетт периодически передаёт своё состояние — Susan Thompson Buffett Foundation.
Состояние Уоррена Баффета на 1 апреля 2020 года — 71.5 млрд. долларов