Мы часто слышим: на фоне ожидания новых антироссийских санкций курс рубля снизился; после заявления об изъятии у российских химических и горнометаллургических компаний сверхдоходов упал курс национальной валюты; заявление российского премьера вызвало тревогу на межбанковской валютной бирже; финансовый рынок замер в ожидании новостей; Скрипали обрушили доллар и так далее… Примеров огромное количество. Почему так происходит, кому это выгодно?
У многих наших семей, не относящихся к небольшой, наиболее обеспеченной части нашего общества, хранящей средства за рубежом, резерв на черный день — это доллары. По различным данным, на руках у граждан их обычно хранится от 70 до 90 миллиардов, это без учета валютных вкладов населения, которые оцениваются в 93 миллиарда. Количество наличной валюты под матрасами всегда увеличивается во время экономических кризисов. Конечно, такие суммы априори не могут оставаться вне внимания наших дорогих в прямом смысле финансовых властей. И искусственное сдерживание роста рубля, его девальвацию (а иначе не объяснить его падение на фоне дорогой нефти), наверное, стоит рассматривать как основной способ изъятия государством сбережений населения, в том числе и через снижение покупательской способности. Ведь, как ни крути, когда все дорожает, а реальные доходы снижаются, приходится доставать заначку и бежать в обменник.
...Искусственное сдерживание роста рубля, его девальвацию, наверное, стоит рассматривать как основной способ изъятия государством сбережений населения...
За последние пару лет мы привыкли к слабой и одновременно волатильной национальной валюте. Поэтому не удивительно, что устойчивый тренд на укрепление рубля, который наблюдается с декабря прошлого года, у многих участников рынка вызывает опасения или как минимум определенное недоверие: а вдруг все это ненадолго, и со дня на день нас ждет очередной виток девальвации? Предлагаю попробовать разобраться в этом вопросе с фундаментальной точки зрения.
Судя по всему, в укреплении рубля по большей части виноват масштабный и устойчивый приток спекулятивного капитала, сформировавшийся в последнее время. Непосредственной же причиной столь высокого спроса на рубли, как, впрочем, и на валюты многих других развивающихся стран со схожей структурой экономики и подходами властей к монетарной политике, выступает реализация так называемых стратегий carry trade, когда инвесторы, в том числе иностранные, приобретают активы в странах с высокой учетной ставкой. Проще говоря, они избавляются, например, от долларов как от валюты с низкой доходностью по соответствующим инструментам с фиксированными ставками и покупают рублевые активы (скажем, российские облигации). Так как установленная Банком России ключевая ставка по-прежнему находится на очень высоком по мировым меркам уровне (сейчас она составляет 9,75% годовых), то и доходность в рублях получается на порядок выше, чем в долларах. Получив доходность в рублях, через некоторое время инвестор конвертирует рубли в доллары, фиксируя в итоге валютную прибыль