27 марта
Миру нужны доллары США, и ФРС разбрасывает их повсюду.
Согласно опубликованным в четверг данным, суммы программ чрезвычайного кредитования ФРС с конца февраля увеличились более чем на 500 млрд долларов, причем только за эту неделю они выросли на 200 млрд долларов.
Изначально темп роста кредитования задавали банки, закладывавшие ценные бумаги в Федеральном резервном банке Нью-Йорка в рамках программы РЕПО. (Кредитование по РЕПО в первый раз выросло в сентябре, но тогда этот рост отражал технические факторы на денежных рынках, а не экономический кризис). ФРС возобновила покупки облигаций, и это позволило пополнить резервы банков, а также частично ослабить давление на них. Возможно, поэтому кредитование по РЕПО на этой неделе сократилось до 352 млрд долларов с 442 млрд долларов на прошлой неделе.
Тем не менее, спрос на наличные быстро растет. Спрос по программе первичного кредитования ФРС, которая раньше называлась "дисконтным окном", вырос с 11 млн долларов две недели назад до 51 млрд долларов в настоящее время. В рамках программы кредитования первичных дилеров, созданной во время последнего финансового кризиса и до сих пор не работавшей, выданы кредиты на 28 млрд долларов.
Вместе с тем наибольший спрос на доллары поступает со стороны иностранных центральных банков. Такие свопы ликвидности выросли до 206 млрд долларов с 45 млн долларов на прошлой неделе. Это огромная сумма, но она пока ниже пика, достигнутого в худшие времена финансового кризиса 2008 года.
Неслучайно резкий рост заимствований начался сразу после того, как 19 марта ФРС одобрила расширение списка центральных банков партнеров, включив в него центральные банки Австралии, Бразилии, Дании, Мексики, Новой Зеландии, Норвегии, Сингапура, Швеции и Южной Кореи.
Во время последнего финансового кризиса руководители ФРС поняли, что иностранные банки играют главную роль на американских кредитных рынках, получая и выдавая кредиты на триллионы долларов. Поэтому в интересах США - обеспечить иностранным центральным банкам доступ к долларам по мере необходимости и поддержать такие банки, чтобы они могли работать в США.
В 2013 году ФРС наконец создала постоянный механизм, обеспечивающий доступ к своей валюте Банку Канады, Банку Англии, ЕЦБ, Банку Японии и Швейцарскому национальному банку. Очевидно, эти пять центральных банков не думали, что им необходимо обращаться к ФРС за долларами, как минимум до конца прошлой недели. Вместе с тем другим центральным банкам явно угрожал крайне сильный стресс, поэтому объем кредитования за неделю так сильно вырос.
Поскольку ФРС ограничивает объемы кредитования для новых партнеров (60 млрд долларов для каждого центрального банка, кроме центральных банков Дании, Новой Зеландии и Норвегии, лимит для которых составляет 30 млрд долларов), данные указывают на спрос из многих стран. По действующим условиям, общая сумма, которую ФРС может одолжить этим банкам, составляет 450 млрд долларов, а значит, почти половина этой кредитной линии уже исчерпана.
Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.
Ставьте лайки и пишите комментарии!
Оформляйте подписку и Вы всегда будете в курсе главных событий в мировой экономике!
Заходите на сайт traderexpert.ru и выгодно инвестируйте!