Международная корпорация с растущими показателями. Это компания роста, а не стоимости. Влияние этой социальной сети могло привести к победе Трампа на выборах. В компанию входит: facebook, instagram, whatsapp и др. Facebook inc. умеет зарабатывать на своих пользователях, прибыль с каждого пользователя выросла с 2,24 долларов за 3 квартал до 2,48 за 4 квартал 2019 года, всего за 2019 год каждый пользователь принёс компании 8,74 доллара! Количество активных пользователей за год выросло с 1,657 до 2,374 миллиардов! Нельзя сказать, что компания дешёвая, даже после её падения. Цена акций на закрытии составила 156,79 долларов, самая низкая цена за 3 года - 123,02 на фоне скандала с выборами, признаков замедления и общей коррекцией в декабре 2019. Текущая обстановка с коронавирусом не будет оказывать прямого существенного влияния на доход компании в краткосрочной перспективе, ведь основной её доход на сегодня - реклама, а рекламные бюджеты заложены во многих компаниях заранее. Однако этот кризис ударит по среднему и малому бизнесу - именно они формируют большую часть экономики и большую часть рекламных расходов в интернете. Это не телевизор, рекламные вставки имеют меньшую стоимость и этим активно пользовался малый бизнес, но в текущей ситуации реклама им не будет нужна. Поэтому выручка с пользователя должна падать - это окажет серьезное давление на котировки. С другой стороны, количество активных пользователей вырастет - это должно оказать поддержку котировкам, но внутреннее ощущение мне подсказывает, что этот положительный фактор уже удерживает котировки от реального падения, а падение дохода с пользователя будто бы не учитывается.
Немного поговорим о финансах.
Выручка от рекламы растёт в среднем на 25-30%. Текущие коэффициенты: P/E = 25,38, P/S = 6,63, P/BV = 4,6, beta = 0, 82. Главный плюс - отсутсвие долгов, на депозитах лежит почти 44 миллиарда долларов. Средний рост акционерного капитала за три года 19,5%. Очень хороший показатель, поэтому у компании такая высокая рыночная оценка. Для соответствия акционерного капитала и её стоимости такой рост должен быть еще 8,5 лет! Это является по прежнему очень оптимистичным сценарием. Это не отражает реальной ситуации, без дополнительного драйвера роста доходов поддерживать темп невозможно. У компании очень низкое налогообложение эффективная ставка колеблется от 11 до 20 процентов. Высокий и стабильный свободный денежный поток составил 4,84 миллиарда в 4 квартале 2019 года. В текущей ситуации компания остается недешевой, брать бы я её при таких ценах не стал, но поглядывать стоит. При падении на 30% компанию однозначно стоит подбирать.
Этот текст основывается на текущей оценке доллара, последние события ставят под сомнение инфляцию в США и других странах. Расширяется возможность для наступления стагфляции, а с ней бороться мировым центральным банкам будет крайне сложно.
Не является индивидуальной торговой рекомендацией и написано лишь для ознакомления