Шок для мировой экономики от Covid-19 стал быстрее и серьезнее глобального финансового кризиса 2008 года и даже Великой Депрессии. В прошлом фондовые рынки обвалились на 50% и более, кредитные рынки были заморожены, последовали массовые банкротства, уровень безработицы взлетел выше 10%, а ВВП сократился в годовом исчислении на 10% и более. Но все это заняло около трех лет. В нынешнем кризисе столь же тяжелые макроэкономические и финансовые результаты материализовались за три недели.
В начале этого месяца американскому фондовому рынку потребовалось всего 15 дней, чтобы резко упасть на медвежью территорию (снижение на 20% от своего пика) - самое быстрое падение за всю историю. Сейчас рынки упали на 35% , кредитные рынки остановились, а кредитные спрэды (например, спреды по ненужным облигациям) выросли до уровня 2008 года. Даже ведущие финансовые фирмы, такие как Goldman Sachs, JP Morgan и Morgan Stanley, ожидют, что ВВП США сократится в годовом исчислении на 6% в первом квартале и на 24-30% во втором. Министр финансов США Стив Мнучин предупредил, что уровень безработицы может взлететь до уровня выше 20% (в два раза выше пикового уровня во время финансового кризиса).Как лучше всего бороться с экономическим воздействием пандемии коронавируса
Другими словами, каждый компонент совокупного спроса - потребление, капитальные расходы, экспорт - находятся в беспрецедентном свободном падении. В то время как большинство корыстных комментаторов предвидели спад в форме буквы V - с резким падением производства в течение одной четверти, а затем быстрым восстановлением следующего - теперь должно быть ясно, что кризис Covid-19 - это нечто совершенно другое. Сжатие, которое сейчас происходит, похоже, не является ни V-, ни U-, ни L-образным (резкий спад с последующим застоем). Скорее, это выглядит как вертикальная линия, представляющая финансовые рынки и реальную экономику.
Друзья! Подписывайтесь на канал! Дальше - больше!