Украина - в группе наибольшего риска
Несмотря на существенное восстановление украинской экономики за последние пару лет, западные инвесторы и аналитики по-прежнему считают ее одной из самых уязвимых среди развивающихся экономик.
Основная причина - в высокой долговой нагрузке и зависимости от внешнего финансирования. В следствии карантина остановки ряда отраслей, и в итоге снижения ВВП.
Сумма обслуживания государственного внешнего долга в 2020 году растет более чем на четверть, до $ 6200000000. Золотовалютные резервы, хотя и выросли до рекордных за последние девять лет значений в $ 26 млрд на конец января, по-прежнему остаются недостаточными по отношению к валовому внешнему долгу, покрывая его только на 20%.
Выплаты из валового внешнего долга и дефицит счета текущих операций в общем могут составить более 60% от золотовалютных резервов этого года.
И в дополнение, многие инвесторы считают, что прошлогоднее укрепление на 19% сделало гривну переоцененной, что предполагает высокую вероятность коррекции вниз.
Усугубляет ситуацию и постоянное откладывание соглашения Украины и МВФ - сначала ожидаемое в сентябре, подписание программы может произойти, по благоприятным сценариям, не раньше поздней весны. Однако пока остаются невыполненными две ключевые предпосылки соглашения - открытие рынка земли и гарантия невозврата ПриватБанка прежним владельцам.
Пребывание Украины в группе наибольшего риска означает, что в период рыночной турбулентности страна одной из первых почувствует на себе ухудшение условий по привлечению внешнего финансирования.
Еще одно следствие - изменение настроений на валютном рынке.
И сможет этому давлению в ближайшие несколько месяцев противостоять сезонный спрос на гривну со стороны экспортёров - теперь большой вопрос.
В этих условиях возобновление сотрудничества с МВФ становится критически важным.
В первую очередь, как сигнал для инвесторов, что страна идет правильным экономическим курсом. И не в последнюю очередь - как гарантия дополнительных валютных поступлений на случай, если доступ на финансовые рынки будет серьезно ограничен.
И свобода маневра для украинской власти в этом вопросе снижается.