Каков вероятный сценарий наихудшего сценария COVID-19? В этой статье мы попытаемся извлечь уроки из пандемии большого гриппа 1918-1920 гг. Данные по 43 странам указывают на летальность от гриппа 39 миллионов человек, то есть 2% населения мира, что означает 150 миллионов погибших применительно к нынешнему населению. ВВП и потребление в среднем в каждой стране снизились на 6% и 8% соответственно, в то время как реальная доходность акций и краткосрочные правительственные счета значительно сократились. Большие потенциальные потери в жизнях и экономической активности оправдывают текущие политические действия по ограничению ущерба, но существует сложный компромисс между потерянными жизнями и потерянной экономикой, и этот компромисс требует обсуждения, которого пока нет.
Что может рассказать нам эпидемия Испанки 1918-1920 об будущем COVID-19
Помимо заражения и летальных случаев, распространение нового коронавируса (COVID-19) привело к краху фондового рынка, росту финансовой нестабильности, снижению номинальных процентных ставок и сокращению реальной экономической активности. На данный момент существует значительная неопределенность в отношении возможных масштабов пандемии и ее экономических последствий, особенно с точки зрения того, как может выглядеть сценарий наихудшего случая. Мы полагаем, что пандемия большого гриппа обеспечивает разумную верхнюю границу с точки зрения смертности и экономических последствий, что было проанализировано на основе межстранового опыта.
Пандемия возникла в виде трех основных волн: первой весной 1918 года, второй и самой смертоносной с сентября 1918 года по январь 1919 года и третьей с февраля 1919 года до конца года (в некоторых странах четвертая волна была в 1920 году). Две начальные волны совпали с последним годом Первой мировой войны (1918), который помог распространить инфекцию по странам. Необычной особенностью пандемии была высокая летальность среди молодых людей без ранее существовавших заболеваний. Также погибли многие известные люди, в том числе социолог Макс Вебер, художник Густав Климт и Фредерик Трамп, дедушка нынешнего президента США. Среди выживших были экономист Фридрих Хайек, предприниматель Уолт Дисней и президент США Вудро Вильсон.
Летальность и заболеваемость
На диаграмме 1 показаны оценки уровня летальности от пандемии великого гриппа для 43 стран в 1918-1920 гг. Данные взяты из множества источников, подробно изложенных в Ursúa (2009) и Weng (2016). Важными ссылками являются Johnson and Mueller (2002), Murray, et al. (2006), Mitchell (2007) и База данных о человеческой смертности (www.mortality.org). Страны в выборке составляют 89% от оценочной численности населения мира в 1918 году и подавляющую долю мирового ВВП в то время. Летальность от гриппа значительно варьировалась между странами, причем в некоторых странах показатели были очень низкими. Самый высокий показатель на сегодняшний день для Индии 5,2% во время пандемии. В Китае был не таким высоким, но из-за большой численности населения он значительно повлиял на число погибших в мире. В США общий коэффициент составил 0,5%, а число погибших - 550 000 человек.
Суммируя оценки по странам и учитывая население планеты (принимая во внимание сопоставимые показатели летальности от гриппа в непокрытых местах), можно получить общее число погибших от гриппа, равное 26,4 миллиона в 1918 году, 9,4 миллиона в 1919 году и 3,1 миллиона в 1920 году для всего мира. Всего 39 миллионов за 1918-1920 гг. В долях населения эти цифры составляют 1,38% для 1918 года, 0,49% для 1919 года и 0,16% для 1920 года; сумма этих показателей составляет 2,0%.
Применение этого показателя к нынешнему населению мира (около 7,5 миллиардов) приводит к ошеломляющим показателям: 150 миллионов человек во всем мире и 6,5 миллиона человек в США. Тем не менее, эти цифры, вероятно, представляют наихудший сценарий сегодня, особенно потому, что медицина сейчас более продвинута, чем в 1918-20 годах, хотя другие факторы, такие как увеличение количества международных поездок, работают в противоположном направлении. Кроме того, в этих наихудших сценариях не учитываются различия в демографических характеристиках пандемии большого гриппа и COVID-19.
Коэффициенты смертности иногда выражаются в виде долей числа инфицированных, но они гораздо менее надежны, поскольку зависят от неточно измеренных показателей числа инфекций. В отношении пандемии большого гриппа обычно цитируется цифра, согласно которой примерно треть населения мира была заражена вирусом H1N1. Если бы это число было точным, то уровень летальности в 2,0% для всего населения, как мы рассчитывали, привел бы к уровню в 6% для зараженного населения. Но последний следует рассматривать как весьма спекулятивный, поскольку он основан на опросах, проведенных в нескольких местах в США (как описано Frost в 1920). Вот почему в анализе макроэкономических эффектов использованы показатели летальности от общей численности населения.
Макроэкономические эффекты для ВВП и потребления
Макроэкономическое воздействие пандемии большого гриппа было значительным. Оно заключалось в макроэкономических показателях, определяемых как совокупное снижение реального ВВП или потребления на душу населения более чем на 10%. Результаты свидетельствуют о том, что пандемия, возможно, была четвертым по значимости негативным макроэкономическим шоком для мира с 1870 года - после Второй мировой войны, Великой депрессии начала 1930-х годов и Первой мировой войны.
Статистически значимое негативное влияние показателей летельности от гриппа и войны на экономический рост показано на рисунке 2. Предполагается, что пандемия большого гриппа снизила реальный ВВП на душу населения и потребление в типичной стране на 6,0% и 8,1%, соответственно. Первая мировая война связана со снижением ВВП и потребления на 8,4% и 9,9% соответственно.
Влияние на финансовую прибыль и инфляцию
Чтобы оценить влияние показателей летальности от гриппа и войны на финансовые переменные, использована такая же эконометрическая стратегия, что и для макроэкономических переменных, следует ориентироваться на реальную доходность акций (на основе широких фондовых индексов) и краткосрочные правительственные расходы. Номинальная доходность активов была скорректирована с учетом инфляции потребительских цен для расчета реальной прибыли. Для типичной страны доходы упали на 26 процентов и 19 процентов, соответственно, в результате гриппа и войны.
Последствия для пандемии COVID-19
Великая пандемия гриппа 1918-1920 гг. представляет собой вероятный наихудший сценарий заболеваемости с глобальным охватом для COVID-19. Уровень летальности 2% от общей численности населения сегодня означает 150 миллионов погибших. Кроме того, этот уровень соответствует предполагаемому снижению ВВП и потребления в среднестатистической стране на 6% и 8% соответственно. Кроме того, пандемия была связана со значительным снижением реальной нормы прибыли на акции и краткосрочных облигаций.
В этот момент вероятность того, что COVID-19 достигнет какой-либо степени, близкой к пандемии большого гриппа, кажется маловероятной, учитывая эпидемиологические различия, достижения в области общественного здравоохранения и меры по смягчению последствий. В любом случае, большие потенциальные потери в жизни и экономической деятельности оправдывают значительные затраты ресурсов, чтобы попытаться ограничить ущерб. По сути, страны проводят политику снижения реального ВВП как способа обуздать распространение болезни. Очевидно, что здесь существует трудный компромисс в отношении жизней по сравнению с материальными благами, при этом ведутся дискуссии о том, как этот компромисс должен оцениваться и действовать.
Ставьте лайк за статью!