Когда Саудовская Аравия, фактический лидер ОПЕК и самый влиятельный ее член, на своей последней встрече в Вене решила разорвать свое недавнее стратегическое нефтяное партнерство с Россией и принять новую политику максимизации уровня добычи, цены на нефть рухнули-это был самый большой спад со времен войны в Персидском заливе в 1991 году.
Но еще более важно то, что эта новая политика перекалибровала мировые нефтяные рынки, дав Саудовской Аравии долгосрочное преимущество. Этот шаг знаменует собой большие перемены для крупнейшего в мире экспортера нефти, который в последние годы пытается управлять мировыми нефтяными рынками путем изменения уровня добычи, получая при этом трудное сотрудничество со стороны России. Наследный принц Мухаммед бен Салман наконец-то решил проводить долгосрочную политику, которая не только сохранит и в конечном счете увеличит рыночную долю королевства, но и может сигнализировать о конце ОПЕК как единой функционирующей организации.
Это решение очень непопулярно среди большинства стран-экспортеров нефти, международных энергетических компаний и американских производителей сланцевой нефти, поскольку обвал цен резко снизит их доходы и в некоторых случаях приведет к банкротству.
Есть несколько причин, по которым королевство, наконец, принимает этот агрессивный подход.
Во-первых, все сменявшие друг друга саудовские монархи признавали стратегическую важность свободных производственных мощностей для управления глобальными рынками, поскольку они являются жизненно важным показателем способности мирового нефтяного рынка реагировать на внезапные кризисы, которые ставят под угрозу свободный поток поставок нефти.
Saudi Aramco, гигантская нефтегазовая компания штата, потратила с 2012 года более 35 миллиардов долларов на поддержание устойчивой производственной мощности в 12 миллионов баррелей в день с запасом в 1,5-2 миллиона баррелей в день, который может быть задействован в короткие сроки. И это именно то, что саудовцы будут делать в течение следующих нескольких недель. Ожидается, что Saudi Aramco будет прокачивать ошеломляющие 12 миллионов баррелей в день к 1 апреля 2020 года, а экспорт достигнет от 9,5 до 10 миллионов баррелей в день.
1 апреля или вскоре после этого Саудовская Аравия, скорее всего, превзойдет Россию и станет вторым по величине производителем в мире. Но эта война цен на нефть не закончится до тех пор, пока Саудовская Аравия не вернет себе мировую корону добычи из Соединенных Штатов, что должно произойти в течение ближайших двух лет.
Ни у одной другой страны, кроме Саудовской Аравии, включая Россию, не было политической и финансовой воли вкладывать столь значительные средства в развитие добывающих мощностей. Это дает саудовцам возможность действовать в одиночку и навлечь непреодолимый хаос на подавляющее большинство их конкурентов по добыче обычной и сланцевой нефти во всем мире. Чтобы подчеркнуть этот момент, на прошлой неделе министр энергетики королевства принц Абдулазиз бен Салман издал новую директиву об увеличении устойчивой производственной мощности Saudi Aramco до 13 миллионов баррелей в сутки примерно за 24 месяца.
С точки зрения внутренней Саудовской перспективы, снижение цен на нефть вполне возможно в течение следующего десятилетия. По словам генерального директора Aramco Амина Насера, " в двух словах, Saudi Aramco может поддерживать очень низкую цену и может поддерживать ее в течение длительного времени."Саудовская нефть является самой дешевой добычей (валовые налоги, капитальные затраты, производственные и транспортные расходы) в мире на уровне $8,98 за баррель, согласно проспекту IPO Aramco в прошлом году.
Для сравнения, американская сланцевая нефть стоит $23,35 за баррель (и $20,99 за не сланцевую), в то время как российская добыча стоит в среднем $19,21 за баррель, сообщает Управление энергетической информации.
На самом деле, благодаря новым технологиям бурения, затраты Саудовской Аравии на добычу еще больше снизились на некоторых месторождениях, таких как крупнейшее в мире морское нефтяное месторождение Шейба.
Во-вторых, саудовцы имеют более 500 миллиардов долларов чистых иностранных активов, поэтому их государственные финансы защищены от внезапного падения доходов от продажи нефти.
Где Трамп ошибся в торговой войне между США и Китаем. Торговая война между США и Китаем вредит американским семьям
Новая политика Саудовской Аравии предполагает, что устойчивое снижение цен поможет им сохранить и со временем увеличить свою долю рынка в условиях бума добычи сланцевой нефти в США. Гидроразрыв пласта для сланцевой нефти уже добавил на мировой рынок несколько миллионов новых баррелей нефти в день. Однако добыча сланцевой нефти обходится дорого, поэтому более низкие цены в среднем от $ 20 до $ 25 за баррель для американского бенчмарка будут означать, что несколько важных американских производителей довольно скоро обнаружат, что их бизнес-модели неустойчивы и полностью несостоятельны в долгосрочной перспективе.
Саудовская Аравия владеет примерно 25% мировых запасов нефти, около 70% мировых резервных производственных мощностей и является крупнейшим в мире экспортером сырой нефти с большим отрывом.
С помощью различных прогнозов доходной модели, основанных на различных средних ценах на нефть и уровнях экспорта, Министерство финансов Саудовской Аравии и денежно-кредитное управление Саудовской Аравии (SAMA) разрабатывают финансовые планы государственных расходов, которые могут поддерживать падение цен на нефть в среднем до 30 долларов за баррель в течение по крайней мере следующих пяти лет с временными провалами до 15 долларов за баррель, согласно различным финансовым прогнозам правительства. Финансовый директор Aramco Халид аль-Даббах вновь подчеркнул этот момент, сказав: "Мы [Aramco] очень довольны тем, что можем оправдать ожидания наших акционеров на уровне $30 за баррель или даже ниже."
Было бы серьезной ошибкой сомневаться в политической решимости нынешнего саудовского руководства довести эту новую политику до конца.
Саудовская Аравия создала новый нефтяной рынок с новыми фундаментальными основами. Нефтедобытчики, которые не поняли этого тектонического сдвига и не сумели приспособиться к этой новой реальности, будут страдать и останутся позади.
#политика #саудовская аравия #россия #нефть и газ #нефть
Что вы думаете по этому поводу? Пишите в комментариях!