Обвал цен на нефть повышет риск низких дивидентов

Недавно обвал цен на нефть перевернул мир крупнейших нефтяных компаний США и акционеров. Паника от коронавируса и война цен на нефть между Саудовской Аравией и Россией неплохо встряхнули рынок, и надежные дивиденды сектора оказались под угрозой.

В данный момент нет никаких предпосылок к улучшению ситуации в ближайшее время. Цены на сырую нефть продолжают падать, а дна еще не видно. Марка WTI вчера упала до рекордно низкого уровня за последние 18 лет, из-за ведений правительств по всему миру новых ограничений на поездки, а ценовая война Москвы и Эр-Рияда продолжает расти.

Фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate упали на 24% до $20,37 за баррель, это самый низкий уровень с февраля 2002 года. Мировой бенчмарк Brent упал на 13% до уровней мая 2003 года в $24,88.

В то время как доходность акций нефтяных компаний демонстрирует всю серьезность финансовых затруднений, трудно предсказать, какие производители пойдут по скользкой дорожке сокращения своих выплат (многие из которых пережили финансовый кризис 2008 года).

5 марта генеральный директор Exxon Mobil Даррен Вудс заявил, что Exxon «стремится обеспечивать стабильные и растущие дивиденды». Компания наращивает выплаты в течение последних 37 лет.

Генеральный директор Chevron Майк Вирт также недавно подтвердил, что в 2020 году интегрированная энергетическая компания собирается увеличить свои ежегодные выплаты на акцию 33-й раз.

Предполагая, что дивиденды сектора пока в безопасности, первым серьезным шагом, на который могут пойти нефтяные гиганты в попытках справиться с этим масштабным ценовым шоком, может стать резкое сокращение расходов программ выкупа акций (как в 2014 году).

Но, по мнению некоторых аналитиков, если цена на нефть будет на уровне $35 за баррель, защитить дивиденды не предстоит возможным. Рыночные ожидания в отношении дивидендов крупнейших нефтяных компаний за последние две недели были сильно снижены: на 2021 год рынок закладывает снижение выплат европейских гигантов на 37% по сравнению с 2019 годом.

Ведущие нефтяные компании оказались в очень тяжелом положении из-за внезапного падения цен на нефть. К сожалению у них не так много инструментов борьбы с этим шоком спроса, помимо сокращения расходов и экономии денежных средств.

Также, очень рискованно делать ставку на дивидендную доходность и потенциальные выплаты. Убежища от ценовой войны России и Саудовской Аравии нет.