299 подписчиков

Какие акции покупать в кризис

28 марта 202028 мар 2020

168

6 мин

Оглавление

Почему акции растут и восстанавливаются после кризиса
Что происходит с акциями компаний во время кризиса
Какие акции стоит покупать в кризис

Доброго времени суток, уважаемые читатели! Продолжаю делиться с вами важной информацией по финансовой грамотности. Подписываетесь на канал, там море всего интересного! ⚡

Кризис – это всегда серьезное испытание для компаний и всего рынка в целом. Но в тоже время кризис всегда открывает дополнительные привлекательные возможности по покупке интересных активов. Потому что основная характерная черта для всех острых кризисных явления – это уход инвесторов от рисковых активов и переход в активы с фиксированной доходностью. На этом фоне всегда можно видеть резкое, обвальное движение котировок акций вниз, что зачастую бывает совсем неоправданно и открывает очень хорошие возможности для долгосрочных инвесторов.

Почему акции растут и восстанавливаются после кризиса

Здесь, прежде всего, стоит рассмотреть, какие в принципе могут существовать источники роста акций компании.

Выделяю 3 основных источника роста стоимости акций компаний:

недооценка компании;
рост бизнеса компании;
дивидендная доходность компании.

Недооценка компании. В данной ситуации мы понимаем, что компания уже согласно своих текущих результатов деятельности значительно недооценена, то есть справедливая стоимость данной компании находится выше её текущей рыночной оценки.

Оценку справедливой стоимости компании можно проводить различными способами, начиная от простого сравнительно метода оценки, до продвинутых уровней аналитики, когда компания оценивается исходя из её денежных потоков.

Наиболее простой и доступный способ для того, чтобы определить степень недооценки компании – это сравнение её текущего значения показателя Р/Е со среднерыночным уровнем оценки по показателю Р/Е и со среднеотраслевым значением показателя. Компании, которые имеют более низкую оценку по показателю Р/Е, относительно среднерыночного и среднеотраслевого уровня, являются недооцененными компаниями.

Что же происходит с недооцененными акциями в кризисные периоды. В этом плане, теоретически, у таких компаний должен быть определенный "иммунитет" к кризисным обвалам рынка. Так как уже до этого, на спокойной фазе рынка, акции стоили сравнительно дешевле остальных аналогов, и, если их капитализация снизится, то эти компании станут еще более неоправданно дешевы относительно своих текущих финансовых результатов. Это абсолютно справедливо, если, проводя глубокий финансовый анализ, мы понимаем, что результаты компании в плане роста выручки, роста прибыли и сохранения рентабельности останутся приблизительно такими же.

Поэтому акции таких компаний просто не могут неоправданно дешеветь до бесконечности и в определенной точке становятся экстремально дешевыми и интересными для очень многих инвесторов.

Рост компании. Компании, основным источником роста акций которых является непосредственно рост и масштабирование компании, называют компаниями роста. Такие компании, как правило, не имеют инвестиционной недооценки и с точки зрения инвестиционных мультипликаторов зачастую не являются «дешевыми», недооцененными компаниями, а как правило, оценены справедливо или даже имеют некоторую степень переоценки, так как рынок уже закладывает в данные компании очень высокие потенциалы роста. Поэтому данные компании по мультипликатору Р/Е, как правило, могут быть оценены дороже, как относительно среднерыночного значения показателя Р/Е, так и среднесекторального.

Но что прежде всего выделяет компании роста, так это темпы роста их финансовых результатов.

Рост финансовых результатов от основного направления деятельности у таких компаний стабильный и происходит высокими темпами, которые зачастую даже ускоряются. А также немаловажно понимать наличие перспектив продолжения дальнейшего роста компании. Что у компании есть инвестиционная программа, что она осваивает новые рынки и увеличивается в физических объемах.

Дивидендная доходность акций компании. Данный фактор является также одним из источников роста акций компании. Дивиденды для инвестора в акции компании – это физический денежный поток, который оседает на счете инвестора. Поэтому, когда компании стабильно платят дивиденды и при этом размер дивидендных выплат растет, это очень привлекательно для инвесторов и безусловно данный фактор порождает спрос на акции компании и толкает их вверх.

Как правило, дивиденды выплачиваются либо из чистой прибыли компании, либо из её свободного денежного потока.

Поэтому косвенно фактор дивидендной доходности неразрывно связан с финансовыми результатами компании. Поэтому здесь мы тоже понимаем, что если у компании растут финансовые результаты, растет чистая прибыль и свободный денежный поток, то такая компания с наибольшей вероятностью будет выплачивать еще большие дивиденды. Тем более в последнее время многие компании имеют официально утвержденные дивидендные политики, где есть четко прописанная формула формирования дивидендов исходя из результатов и планов деятельности компании.

Безусловно, если акции компании имеют достаточно высокую дивидендную доходность, это является дополнительно страхующим фактором для котировок акций компании от значительно снижения. Это выражается в том, что при снижении котировок дивидендная доходность акций компании растет и в определенный момент она становится настолько высокой, что становится привлекательнее любой из доступных альтернатив.

Что происходит с акциями компаний во время кризиса

Главное проявление кризиса на рынке акций – это то, что котировки акций компаний значительно снижаются, что иногда может переходить в панические снижения и так называемые «биржевые обвалы». Это касается всех акций в целом, и безусловно, кризисные явления затрагивают котировки всех акций в той или иной мере. Но в данном случае на первый план выходит именно то, акции какой это компании. Как эта компания оценена рынком, насколько у нее хорошая динамика результатов, и какой денежный поток в виде дивидендов способна приносить данная акция.

По-другому можно сказать, что если у компании есть внешние или внутренние источники роста, то такая компания способна наиболее эффективно противостоять всеобщему снижению котировок акций на бирже в момент острого проявления кризисных явлений и биржевых паник.

Какие акции стоит покупать в кризис

Безусловно, акции – это рисковый инструмент инвестирования, в такие моменты, это как раз нагляднее всего и проявляется - даже бумаги, которые обладают однозначными инвестиционными преимуществами тоже снижаются вопреки всему (хорошей финансовой отчетности, высокой дивидендной доходности или значительной инвестиционной недооценке). Но снижения при этом носят, как правило, временный эффект и фундаментальная сила и привлекательность таких бумаг в скором времени берет верх над страхом неопределенности и биржевой паникой.

В данном случае выводы очень просты – несмотря на то, что акции это рисковый инструмент инвестирования, и какими бы инвестиционными качествами они ни обладали, они все равно падают, но эти падения являются сигналами для профессиональных инвесторов, что открываются дополнительные привлекательные инвестиционные возможности. Поэтому в кризис имеет смысл покупать акции, но не все подряд, а те, которые на падениях котировок открывают дополнительные уникальные инвестиционные возможности. Такие, как очень высокая дивидендная доходность в сочетании с её надежностью, восстановление и многократный рост акций, который в разы обгонят рынок, или новые уровни сверх низкой инвестиционной оценки компании. А зачастую получатся так, что источники роста акций, открывающие уникальные инвестиционные возможности в периоды снижения котировок акций, сочетаются в акциях одной компании и тогда это приводит к возникновению очень сильной и яркой инвестиционной идеи. Она становится особенно актуальной именно за счет кризисного, обвального снижения котировок.

Однако для того, чтобы правильно находить и видеть такие инвестиционные идеи, нужны знания, знания профессионального инвестирования и понимания биржевых и инвестиционных процессов на рынке.