Вышли новые данные по международным резервам Российской Федерации. За неделю с 13 по 20 марта они сократились на $30 млрд. Если сокращение будет происходить такими же темпами то резервов хватит только на 20 недель, точнее уже на 18.
Еженедельные значения на конец отчетной даты, млрд долл. США
Объяснить это можно просто.
В первую неделю падения цен на нефть, с 6 по 13 марта ЦБ не вмешивался активно в торги на валютной бирже и, при цене нефти $35 за баррель, курс составил 75 рублей за доллар. То есть нефть упала на 30%, рубль упал на 12%.
Следующую неделю ЦБ активно участвовал в торгах и продал $30 млрд. При этом нефть упала до $25/баррель или еще на 30%, но курс доллара изменился в итоге незначительно всего на 5%.
Без активной продажи курс поднялся бы до 90 рублей за 1 доллар!
При этом, некоторые прогнозы говорят о том, что из-за катастрофического сокращения потребления, нефть может упасть и до $8 за баррель!
Но даже если нефть останется на текущем уровне ($25/баррель) и ЦБ будет стараться удержать около 73 рублей за доллар придется сжигать резервы со скоростью $30 млрд. в неделю.
Это путь кажется не очень правильным. И ЦБ, чтобы сохранить резервы, может отпустить рубль в более свободное плавание, тем более приблизительно так ЦБ и действовал в 2014 году.
Дополнение:
Частично снижение резервов ЦБ можно объяснить не только поддержанием курса, но и переоценкой активов. В какой степени - непонятно, так как структуры по номиналу валюты/активов нет). Но даже если переоценка составила 50% - сильно лучше ситуация не изменится - хватит на 40 недель.
Что может оказать поддержку курса рубля:
Снижение спроса ⇧
Ограничение международного туризма совершенно понятным образом снижает спрос на иностранную валюту.
Восстановление цен на нефть ⇧
Маловероятно до конца 2020 года. Хотя к концу года начнет сказываться отсутствие новых инвестиций в сланцевое бурение, а текущие скважины начнут истощаться.
Падение курса доллара ⇧
Имеется в виду не относительно рубля, а относительно других валют. Уж очень много и очень быстро вливает ФРС дополнительные объемы необеспеченных ничем долларов. Общее вливание может быть доведено до 5 трлн. долларов!
И если раньше дополнительные объемы шли на фондовой рынок, хотя изначально предполагались для реального сектора экономики, то теперь они могут пойти в потребительский сектор. Так как американцы перестали работать, но деньги, тем или иным способом, продолжат получать.
При этом поток товаров в США ограничен из-за эпидемии — производство в Китае было остановлено и пока не полностью восстановлено. Международная торговля так же сильно урезана. То есть, в США складывается ситуация — мало товаров (услуги вообще отсутствует почти полностью) и много денег. Такая ситуация ведет к инфляции.
При дешевеющей валюте деньги следует вкладывать не в валюту, а в товары. Это еще больше может подстегнуть рост цен. В общем, сценарий понятен, непонятно будет ли он реализован.
Но наиболее понятный и много раз реализованный уже сценарий — снижения курса рубля.
Но переводить рублевые сбережения в доллары сейчас я бы не советовал. Основные траты обычного человека составляют продукты. Они практически полностью отечественные и их цена не зависит от курса жестко. В общем ничего нового — в чем будете тратить, в том и надо держать сбережения.
