За 2 недели марта котировки нефти европейского сорта Brent обрушились на 50% до минимальных уровней с 2016 года. Столь печальная для России динамика сырьевых цен была вызвана провалом переговоров ОПЕК+ по дальнейшему сокращению объемов добычи в связи с эпидемией коронавируса.
Однако, пугает другое. На встрече ОПЕК+ также не удалось договориться о сохранении добычи на текущем уровне (ранее, в рамках договора ОПЕК+ страны убрали с рынка 2.1 млн. баррелей в сутки) поэтому, начиная с 1 апреля, страны-участницы договора могут увеличивать добычу черного золота.
Нефти будет хоть залейся!...
После провала переговоров в рамках ОПЕК+ на встрече 5-6 марта о планах увеличить добычу заявили многие страны-участницы сделки. Крупнейший производитель нефти ОПЕК, Саудовская Аравия, увеличит объемы добычи в апреле до 10-11 млн. баррелей в сутки (+0.3-1.3 млн. баррелей в сутки). В дальнейшем добыча будет увеличена до 12.3 млн. баррелей или на 26% (+2.6 млн. баррелей в сутки) по сравнению с уровнем марта 2020 года.
О решении увеличить объемы добычи черного золота заявили Ирак, ОАЭ и конечно Россия. Если планы стран будут реализованы, в ближайшие месяцы на рынок выльется до 5 млн. баррелей в сутки. Однако, возникает резонный вопрос: «А кто будет покупать всю эту нефть?».
… Но продавать ее будет некому
ОПЕК и Министерство энергетики США сократили прогнозы по росту спроса на нефть до минимальных уровней с кризиса 2008-2009 гг., Международное энергетическое Агентство и вовсе прогнозирует сокращение потребления нефти в 2020 году на 100 000 баррелей в сутки. Еще в феврале все три организации прогнозировали рост спроса на черное золото на уровне близком к миллиону баррелей в сутки.
Все трое прогнозировали рост мировых запасов нефти в первом полугодии 2020 года еще до развала альянса ОПЕК+ и обещаний бывших партнеров увеличить добычу.
Однако, после роста прогнозов по добыче нас ждет более драматичный рост резервов как минимум в первой половине 2020 года.
Доллар по 100 рублей?
Саудовская Аравия объявила о беспрецедентных скидках на нефть ($10.25 к цене Brent на сорт Arab Lite), поставляемую в Европу, главный рынок для российского сорта Urals. С учетом дисконта стоимость аравийских баррелей опустится до $25 за баррель в апреле.
После объявления скидок со стороны Саудитов, крупнейшие нефтетрейдеры Vitol и Trafigura сообщили об отсутствии апрельских заявок на закупки российской нефти Urals в Европе.
В 2019 году экспорт России составил 425 млрд. долларов (24% от ВВП), доля топливно-энергетических товаров в экспорте достигла 62.1%. Таким образом, 17% ВВП страны было сформировано напрямую за счет экспорта топливно-энергетических товаров. Средняя цена нефти марки Urals в 2019 году - $63.59, в 2 раза выше текущих котировок.
Исходя из информации, указанной выше, отметим три момента:
1. Несмотря на заявления властей, экономика Россия имеет критическую зависимость от поставки углеводородов на экспорт.
2. В 2020 году Россию ждет падение ВВП, глубина которого в настоящее время не поддается прогнозу.
3. В текущем году профицит торгового баланса (превышение стоимости экспорта над стоимостью импорта) РФ резко сократится, а отток капитала вырастет
При сохранении цен на нефть на текущих уровнях в течение первого полугодия и снижении физических объемов поставок из России на экспорт можно ожидать дальнейшее снижение курса российского рубля к мировым валютам до уровней, превышающих пиковые значения 2014 года.
В статье использованы материалы Bloomberg и Wall Street Journal
Подписывайтесь пожалуйста на канал Рукономика, ставьте лайки и оставляйте комментарии, если Вам нравятся наши статьи.