6 марта рубль пережил очередную «черную пятницу». Курс доллара взлетел за отметку 68 рублей, а евро ушел выше 77 рублей, следует из данных Московской биржи.
Активное снижение рубля началось после новости о разногласиях России и ОПЕК по вопросу сокращения добычи нефти. 5 марта страны ОПЕК согласились сократить добычу еще на 1 млн. баррелей в сутки во втором квартале 2020 года, если страны вне ОПЕК, входящие в сделку, снизят добычу на дополнительные 0,5 млн б/с. Однако Россия еще до начала официальных переговоров в Вене отклонила это предложение. Против дополнительных сокращений выступил и Казахстан.
На фоне ожидания решения ОПЕК+, в пятницу днем, мировые цены на нефть обрушились на 5%. Нефть марки Brent стала дешевле $ 48 за баррель, а потом, после провала переговоров ОПЕК, и вовсе ушла ниже $ 46.
Ранее говорили что из-за падения цен на нефть зазор между рыночными котировками и ценой отсечения по бюджетному правилу ($ 42,4 за баррель марки Urals в 2020 году) сократился до минимального значения за время действия этого правила в России. Нынешнее падение нефти уменьшило этот зазор еще сильнее.
СП»: — Что будет в такой ситуации с рублем?
— Что касается рубля, согласно бюджетному правилу, финансовые власти должны выходить на рынок, когда цена нефти Urals опустится ниже $ 42,4 за баррель. В этом случае они формально обязаны начать продавать валюту, которую накопили. Но до тех пор валюту они будут скупать — они и сейчас так поступают, хотя объемы скупки небольшие. Думаю, власти остановят скупку валюты в ближайшее время, если с рублем будет твориться что-то совсем неладное.
Если же цена нефти просядет еще сильнее, Кремлю придется какое-то время — месяц-другой — тратить резервы. Властям просто не могут поступить иначе: необходимо показать, что бюджетное правило работает, иначе это вызовет шквал критики. В этот период курс рубля, думаю, будет поддерживаться на уровне 70−75 руб./$.
А дальше, если они увидят, что цена на нефть падает до $ 30 за баррель, и не отскакивает выше $ 40 — власти будут ослаблять рубль. И тогда возможен курс 80−85 руб./$, и даже до 100 руб./$.
Проблема здесь в следующем: российские власти не могут идти против течения — удерживать рубль при падающей нефти. Иначе им придется опережающими темпами тратить на поддержание курса золотовалютные резервы. По мнению аналитиков, финансовые власти РФ будут плавно ослаблять рубль до 70 руб./$. Но если падение нефти станет трендом, они не станут удерживать рубль любой ценой. И тогда мы увидим совершенно другую картину мира.
По оценкам, в отсутствие бюджетного правила годовое снижение цены на нефть на $ 10 за баррель дает ослабление курса на 5 руб. за доллар. Но это — в теории. На практике, цена отсечения всегда была выше официальной.
Смысл отсечения — деньги от продажи нефти сверх определенной планки идут в Фонд национального благосостояния. Но в реальности было не совсем так. Если проанализировать цифры за прошлые годы, реальный профицит бюджета всегда был больше, чем сумма, которая в итоге попадала в ФНБ.
Деньги «усыхали», потому что правительство из них формировало еще собственный резервный фонд, а также имело возможность временно распоряжаться деньгами, которые скапливались на счетах казначейства — они не сразу перечислялись в ФНБ, а только в конце года.
Сейчас этих заначек нет, и кабмин де-факто признал, что будет использовать средства ФНБ для финансирования социальных обещаний президента В.В.П.
На деле, уже сейчас цена балансировки бюджета приближается к $ 48 за баррель. Поэтому теперь, когда нефть упала ниже этой отметки, российский бюджет должен чувствовать себя весьма напряженно.
Конечно, пока Кремль проводит конституционную реформу, власть заинтересована в финансовой стабильности. Это необходимо, чтобы провести всенародное голосование в спокойной обстановке. Так что в ближайшие недели власти будет минимизировать и колебания курса рубля, и удары по социально-незащищенным слоям.
Но едва транзит власти завершится, руки у Кремля окажутся развязанными. И тогда, не исключено, власть объявит форс-мажор по всем социальным обязательствам, а не только по пенсионным. И граждане, возможно, вновь испытают на своей шкуре, что такое шоковая терапия.
.