В среду ведущий американский стратег по акциям Goldman Sachs заявил, что самый длинный бычий рынок в американской истории скоро встретит падение, поскольку акции будут испытывать значительные потери, превышающие те, которые они уже понесли за последние три недели.
Дэвид Костин, главный американский стратег по инвестициям в Goldman, написал, что историческое падение процентных ставок вряд ли предотвратит «коллапс» прибыли во втором и третьем квартале, и посоветовал клиентам направлять инвестиции в компании со стабильными доходами и сильными балансами.
«Мы считаем, что через 11 лет рост годовой прибыли на 13% и повышение на 16% в годовом исчислении скоро закончится», - предупредил Костин в записке, разосланной клиентам Goldman. «Инвесторы урезали свои позиции в акциях в последние недели, но не до уровней, достигнутых в ходе других важных корректировок этого цикла».
Фондовый стратег сократил свой среднесрочный прогноз по индексу S&P 500, инвестиционный банк теперь видит, что рынок упадет еще на 15% по сравнению с уровнем вторника, который не наблюдался с декабря 2018 года. То есть банк теперь видит, что рынок упадет еще на 15% вдобавок к его 14% обвалу за последний месяц.
«И реальная экономика, и финансовая экономика демонстрируют острые признаки стресса», - написал Костин.
«Цепочки поставок были нарушены, а конечный спрос снизился во многих отраслях. Поездки резко сокращаются, поскольку частные лица и предприятия ограничивают передвижение», - продолжил он. «Авиакомпании, отели, круизы и казино сообщают о снижении спроса, снижении количества посетителей и отмене бронирования. Сотрудники увольняются».
Например, стратег Goldman Костин сказал, что его прогноз относительно более низких прибылей в 2020 году зависит от более низких цен на нефть и процентных ставок, которые «уменьшают прибыль энергетических и финансовых компаний». Эти два сектора оказали слабое влияние на более широкий фондовый рынок даже на фоне его мартовских распродаж, поскольку резкое падение цен на нефть привело к резкому падению запасов энергоносителей и обвалу долгосрочных процентных ставок.
«Внутренняя деловая активность за пределами этих секторов также, вероятно, будет слабее, чем мы изначально прогнозировали», - добавил Костин.