Многие знают про так называемое бюджетное правило, которое касается напрямую цен на нефть, курса рубля и экономической ситуации в России. На фоне последних событий хочется понять, для чего Россия уронила цены не нефть, как это связано с тем самым бюджетным правилом и как к этому относится продажа "Сбербанка".
Часть 1. Что такое бюджетное правило (читаем сейчас)
Часть 2. Для чего продают "Сбербанк" (читаем после)
Формально считается, что бюджетное правило призвано снизить зависимость российской экономики от "нефтяной иглы". Оно подразумевает, что только конкретная сумма от продажи каждого барреля нефти (на 2020 год это $42,4) может пойти в российский бюджет. Остальное должно складываться в "кубышку" - в ФНБ, фонд национального благосостояния.
ФНБ же на все эти деньги просто покупает валюту и золото (те самые золотовалютные запасы страны), которые по факту тратить нельзя. Верней, можно, но буквально в паре случаев - если цена на нефть стала ниже вот этой вышеупомянутой суммы и если денег в ФНБ накопилось больше, чем 7% от всего ВВП страны.
То есть падение стоимости нефти ниже 40 баксов - это такой законный ключик к той самой "кубышке". По идее, ФНБ в этой ситуации должен начать продавать валюту - за рубли. Тем самым как бы поддерживая российский рубль, но на деле - обеспечивая разрешение на эмиссию, проще говоря, печать новых рублей.
Так, для примера, в январе этого года сообщалось, что ЦБ планирует провести денежную эмиссию на сумму, равную 0,9% от ВВП - именно чтоб профинансировать операции по скупке золота и валюты, которые будут "спрятаны" в ФНБ.
Другими словами, в России сегодня единственный способ напечатать денег - это купить ровно на ту же сумму долларов, евро или золота, которые будут лежать без дела (то есть не работать на экономику России) в этой "кубышке".
Но мы сейчас являемся свидетелями исторической ситуации, когда сработали оба исключения. Стоимость нефти упала, а запасы, которые накопились в ФНБ, в этом году составляют больше 7% от ВВП. Хорошо это или плохо?
Хорошо - потому что это законный способ наконец-то потратить хотя бы часть накопившихся денег. Планы на них уже есть - разного рода инфраструктурные проекты вроде федеральных дорог, выдача кредитов зарубежным партнерам на покупку российских товаров и прочие "мелочи".
С другой стороны - если задуматься, то ситуация означает не только рост запасов в ФНБ, но и сравнительно низкий ВВП. Ведь по сути получается, что при желании иметь доступ к "кубышке" надо сдерживать ВВП - то есть делать так, чтоб в стране не очень активно развивалось производство и бизнес вообще. Что, в общем-то, происходит автоматически - ведь деньги в экономику не идут согласно тому же бюджетному правилу.
ВВП - это общая стоимость произведенных в стране товаров и услуг. Многие эксперты считают, что при принятии бюджетного правила как такового - а это 2004 год - рассчитывалось, что ситуация, при которой эти деньги страна сможет реально тратить, не случится никогда. Есть специалисты, которые называют само бюджетное правило не иначе как данью, которую выплачивает Россия.
Можно задаться вопросом - данью кому? Чисто технически получается, что дань выплачивается в пользу США. Насколько можно понять, российский ЦБ скупает доллары, которые таким образом изымаются из оборота. После чего в США могут печатать ещё долларов.
Причем если ЦБ извлекает эти деньги как бы из мирового оборота, то эмиссия долларов происходит в самих Штатах. То есть сначала деньги попадают в американскую экономику, на них США покупают у разных стран всё, что им надо, потом эти деньги забирает тот же Банк России (по факту - отдав за них часть российской нефти), после чего США снова печатают доллары.
ЦБ же остается регулятором, который подчиняется не российскому правительству или президенту, а, согласно Конституции, осуществляет свою деятельность независимо от других органов государственной власти. Ведь Центробанк даже не отвечает по обязательствам государства, а свои интересы вправе защищать в международных судах и в судах иностранных государств. По Конституции, напомним, в России нормы международного права имеют большую силу, чем законы самой страны.
***
Изложенное в статье - лишь взгляд на ситуацию, но он кажется вполне правдоподобным. А вот дальше мы попробуем понять, зачем же в этой ситуации продавать "Сбербанк" и как эта сделка позволит изъять все накопленные деньги из ФНБ?