Тема дня - обвал цены на нефть.
Для меня, как и, думаю, для большинства моих избирателей главный вопрос: что будет с бюджетом (а значит с зарплатами, льготами, строительством социальных объектов и т.д.)?
Отвечаю.
Для начала, что значит нефть и газ для российского бюджета.
1. По последним корректировкам общий объем доходов федерального бюджета - 20,5 трлн рублей, расходы 19,6.
Объем нефтегазовых доходов - 7,5 трлн рублей. Т.е. если завтра мы просто прекратим продавать ВСЮ нефть и газ до конца года, то доходная часть бюджета сократится примерно на 40% - до 13 трлн. На самом деле сокращение будет больше, потому что нефтегазовые отрасли потянут за собой всю остальную экономику.
2. Для бюджета вопрос не в том, до какого уровня упала цена на нефть, а сколько она там будет находиться. Если пару дней (и даже недель), а потом вырастет до нужного уровня - то проблем у бюджета не будет. А вот если низкая цена останется до конца года, то мы увидим серьезные потери (подробнее о них смотрите ниже).
3. Нужный уровень - это 57,7 долларов за нефть марки "Urals". Сейчас бюджет на 2020 год сверстан с учетом этой цены.
4. Но критично не падение ниже 57 долларов, а ниже 42. Нужно понимать, что из 7,5 трлн нефтегазовых доходов порядка 3 трлн уходит в ФНБ. Они и так в бюджет не попадают. Т.е. при среднегодовой цене на уровне 42 доллара бюджет в принципе ничего не теряет - потеряет ФНБ.
Теперь чем грозит нам падение цены на нефть ниже 42 долларов.
1. А вот долгосрочное падение цены на нефть ниже 42 долларов - это проблема. Если очень грубо, то падение на каждые 10 долларов - это примерно 1 трлн потерянных доходов бюджета. Продержится цена до конца года на уровне 30 долларов - минус 1 трлн. На уровне 20 долларов - минус 2 трлн.
2. 1-2 трлн потерянных доходов - это много. Это например вся годовая программа капстроя социальных объектов.
3. Однако, при падении нефти ниже 42 долларов должен быть распечатан ФНБ, средства из него должны пойти на погашение дефицита. Поэтому первое время бюджет не ощутит потерь...
4. Вопрос насколько хватит ФНБ?
Это посчитать несложно. В ФНБ около 7,8 трлн рублей, дефицит в 1 трлн можно гасить почти восемь лет, в 2 трлн - почти 4 года. Но мы помним про мультипликативный эффект от падения цен на нефть, так что реально - ФНБ позволит продержаться около 2 лет БЕЗ сокращения текущих расходов - зарплат бюджетников, пенсий и т.д. Но все "инвестиционные" расходы конечно придется пустить под нож.
5. Если за два года нефть не вернется к значениям около 60 долларов, то вот тогда придется резать расходы, в том числе и зарплаты.
6. Важно и то, ка будет вести себя рубль (или как его будет вести Центробанк). Простейшее решение: ослабление рубля, которое позволит временно сохранить доходы бюджета, но ударит по всем отраслям нашей экономики, которые завязаны на импорт. А это почти все отрасли. В этом случае нас ждет рост цен, но это уже другая история.
Теперь к вопросу, что с этим делать.
Первое. Не паниковать и не нагонять панику. Вот прямо завтра в этой ситуации бюджет в трубу не вылетит.
Второе. Не надеяться, что пронесет. Боюсь, что это последнее предупреждение нашему экономическому блоку правительства о том, что экономика, построенная на нефти и газе - это слабая экономика:
- 40% доходов бюджета за счет нефти и газа - это запредельно много,
- ФНБ сам по себе не панацея,
- неэффективные расходы измеряемые триллионами рублей - это почти преступление,
- триллионы рублей, потерянные от коррупции - это угроза национальной безопасности.
Третье. Начинать полномасштабные экономические реформы - косметическими исправлениями ситуацию улучшить не получится.
У нас программа таких реформ есть. А у правительства? Что-то не похоже.